双登股份2025年报

双登集团股份有限公司2025年年度报告显示，公司业绩稳步增长，业务结构持续优化。全年实现收入约5.0834亿元人民币，同比增长13.0%。其中，AIDC智算中心储能业务收入达到约1,907.0亿元人民币，同比增长37.0%，首次成为集团第一大收入来源；新型电力储能业务同比增长97.9%。

核心观点：

• 公司坚定专注于AIDC智算中心储能、新型电力储能及通信储能领域，并成功实现业务转型，从传统通信储能生产商升級为全球AIDC智算中心能源基础设施解决方案提供商。
• 公司长期坚持稳健经营原则，重视增长质量、客户信任和方向正确性，宁愿少赚快钱也不牺牲产品质量，宁愿慢一点扩张也不削弱资产负债表安全。
• 公司保持开放而务实的态度，持续推进铅酸、锂电、钠电、半固态、液流、水系等多技术路线布局，并坚持“场景定义技术、安全引领应用”的原则。
• 公司高度重视ESG治理与股东回报，持续完善治理结构、强化风险控制、提升经营透明度，并以长期创造每股价值为核心目标。

关键数据：

• AIDC智算中心储能系统出货规模持续攀升，该业务收入同比增长约598.3%。
• 新型电力储能业务收入同比增长约97.9%。
• 公司实现年内溢利约255.5亿元人民币。
• 湖北襄阳锂电工厂顺利投产，江苏泰州高倍率AIDC锂电产线启动建设，马来西亚智能制造基地持续提升本地化交付能力。

研究结论：

• 储能行业已彻底告别粗放扩张阶段，全面转向核心系统能力竞争，AIDC智算中心储能凭借刚需性強、增长空间大、政策与资本双重加持的核心优势，篤定成为未来5-10年全球储能领域的核心黄金赛道。
• 双登集团凭借在通信储能领域多年积累的技术沉淀、高品質产品及客户资源，成功实现向AIDC智算中心储能领域的延伸与升级，并持续推进全球化产能与服务布局，未来发展潜力巨大。