大摩腾讯控股0700HK混元4预览版更早且更好

核心观点与关键数据

腾讯于8月28日发布了Hy4预览版，比市场预期（MSe，9月）更早推出，并通过高质量训练数据和联合设计实现了与第一梯队相当的性能。Hy4预览版是一个拥有7700亿参数、490亿激活参数、100万token上下文长度的MoE模型，相比Hy3的参数（2950亿、210亿激活参数，token上下文长度26.5万）有显著提升。

模型性能与评估

在腾讯内部的盲测中，Hy4预览版平均得分为2.99/4，略高于GLM-5.3（2.92/4）和Kimi K3（2.94/4）。在Arena.ai的Code Arena: WebDev排名中，Hy4预览版位列第5（1633分），排在Kimi K3（1674分）、Qwen-3.8 Max（1669分）和GLM-5.3Flash（1634分）之后。这表明Hy4在代码和Web开发方面表现出色。

生产力提升

Hy4预览版在软件、办公生产力、游戏开发和科学研究等实际任务中带来了显著改进，展现了其在实际应用中的强大能力。

腾讯云API价格上调

腾讯云API价格上调，输入缓存命中/输入缓存未命中/输出mn token的价格分别为0.3元/6.0元/18.0元，相比Hy3的价格（0.25元/1.0元/4.0元）有所提高。

发布时间与迭代速度

腾讯在二季度财报中暗示Hy4将于今年发布，而此前预计Hy4将在2026年四季度推出。姚顺宇于2025年四季度加入担任首席AI科学家后，Hy3预览版于四月发布，Hy3于七月发布，模型迭代速度加快。

研究结论

Hy4预览版的发布体现了腾讯在AI领域的快速发展和强大竞争力，其在性能和实际应用中的表现均达到行业领先水平。腾讯云API价格的上调也反映了其在AI服务市场的价值提升。