中小盘优势明显，资金流向防御板块 周期板块基金持续上行——基金市场跟踪2026.08.29

——基金市场跟踪2026.08.29 李倩云证券分析师执业证书编号：S0740520050001邮箱：liqy02@zts.com 熊婧妍证券分析师执业证书编号：S0740523110005邮箱：xiongjy01@zts.comn 投资要点 nA股市场：本周A股市场分化明显。沪深300下跌0.2%，代表中小盘的中证500和中证1000收正，中证1000涨幅达到1.4%。风格上，金融涨幅较高，成长唯一收负。本周板块方面，农林牧渔、煤炭、非银金融涨幅居前。粮食概念受全球极端天气频发、粮食安全战略强化及农产品价格中枢抬升预期驱动；煤炭板块受益于供给端偏紧及下游需求良好，煤价持续走高。与此同时，通信、电子等板块回调，科技板块交易拥挤度消化。医药生物板块中，创新药和生物科技回撤较高。市场整体处于高位震荡中的结构再平衡阶段，资金从前期拥挤的科技成长向农业、煤炭等低位及防御方向迁移。 n基金市场：本周收益率中位数最高为国际(QDII)债券型，收益率为0.2%；最低为国际(QDII)另类投资，收益率为-0.6%。 n主动权益基金：本周各版块主动权益基金中，周期板块基金延续上周优势，本周以1.5%收正。金融地产板块基金以1.4%涨幅紧随其后。由于创新药板块走弱，医药板块基金产生2.5%回撤。从风格标签上来看，大市值和低估值有相对优势。 n私募市场：今年以来收益最高的私募类型为债券策略型，收益率达到7.0%。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 CCONTENTS本周市场涨跌 1.1大类资产表现 n本周A股市场分化明显。沪深300下跌0.2%，代表中小盘的中证500和中证1000收正，中证1000涨幅达到1.4%。风格上，金融涨幅较高，成长唯一收负。n债券市场上，国债、企业债皆小 幅波动，转债上涨0.9%。 n港股市场下跌1.6%，美股市场上涨0.5%。 n代表性商品中，黄金产生3.2%回撤，其余商品皆上行。 1.2行业主题表现 n本周板块方面，农林牧渔、煤炭、非银金融涨幅居前。粮食概念受全球极端天气频发、粮食安全战略强化及农产品价格中枢抬升预期驱动；煤炭板块受益于供给端偏紧及下游需求良好，煤价持续走高。与此同时，通信、电子等板块回调，科技板块交易拥挤度消化。医药生物板块中，创新药和生物科技回撤较高。市场整体处于高位震荡中的结构再平衡阶段，资金从前期拥挤的科技成长向农业、煤炭等低位及防御方向迁移。 1.3概念指数表现 n本周涨幅最高的五个概念为央企煤炭、反关税、生物育种、一号文件、智慧农业，其中央企煤炭的涨幅达到12%。跌幅最高的五个概念为CRO、医疗服务精选、创新药、先进封装、生物科技等权，其中CRO的跌幅达到-7.2%。 1.4交易热度跟踪 本周概念指数热度n本周交易热度最高的五个概念为HALO、资源股、华为平台、5G应用、消费电子产业，其中HALO的日均交易量达到86.2亿股。 n相比于上周，热度上升前五的概念为央企煤炭、加密货币、券商等权、炒股软件、保险精选；热度下降前五的概念为中药精选、减速器、新型显示技术、SPD、服务器。 CCONTENTS主动权益基金跟踪 2.1分类收益及上涨占比 n近1周收益率中位数最高为国际(QDII)债券型，收益率为0.2%；最低为国际(QDII)另类投资，收益率为-0.6%。近1月收益率中位数最高为国际(QDII)另类投资，收益率为7.3%；最低为短期纯债型，收益率为0.1%。n近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券，上涨比例 为100.0%；占比最低为国际(QDII)另类投资，上涨比例为64.7%。近1月最大回撤最低为短期纯债型，最大回撤为-0.0%；最高为偏股混合型，最大回撤为-5.8%。 2.2细分标签收益情况 n本周各版块主动权益基金中，周期板块基金延续上周优势，本周以1.5%收正。金融地产板块基金以1.4%涨幅紧随其后。由于创新药板块走弱，医药板块基金产生2.5%回撤。n从风格标签上来看，大市值和低估值有相对优势。 2.3板块内部基金分化情况 n板块层面，港股近1周分化程度最低，收益率极差为6.3%；分化程度最高为中游制造，收益率极差达到11.3%。近1月分化程度最低为金融地产，收益率极差10.3%；分化程度最高为均衡，收益率极差达到42.2%。 2.4风格内部基金分化情况 n风格层面，低盈利质量近1周分化程度最低，收益率极差为8.8%；分化程度最高为低市值、高成长和高质量，收益率极差达到12.1%。近1月分化程度最低为低盈利质量，收益率极差为30.9%；分化程度最高为低估值，收益率极差达到43.2%。 2.5各板块内涨幅靠前基金 n下表总结了各板块近1月收益率前五位的基金。 2.6各风格内涨幅靠前基金 n下表总结了各风格近1月收益率前五位的基金。 CCONTENTS私募市场表现 3.1私募整体市场表现 n今年以来收益最高的私募类型为债券策略型，收益率达到7.0%。 3.2各类私募收益情况 n股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，今年以来收益大部分位于0%-20%区间。 3.2各类私募收益情况 n债券策略型私募收益靠前产品多为债券复合和纯债策略，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，今年以来收益大部分位于0%-5%区间。 3.2各类私募收益情况 n货币市场策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-2%区间。 3.2各类私募收益情况 n管理期货型私募产品今年以来收益跨度较大。 3.2各类私募收益情况 n宏观策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n复合策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 3.2各类私募收益情况 n其他策略型私募产品，今年以来收益大部分位于0%-10%区间。 n风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场，研报信息更新不及时的风险。 重要声明 n中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 n本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 n市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 n投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 中泰证券股份有限公司所有。事先未经本公司书面授权，任何机构和个人，不得对本报告进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。