长江电新 弘元绿能海外收入占比显著提升 在手

弘元绿能2026年半年报显示，公司实现收入42.83亿元，同比增长33%；其中境外收入5.26亿元，同比大幅增长512.7%，占比达13%。硅料出货3.03万吨，单吨微亏；硅片出货14.7GW，单W亏损3分；电池出货7.2GW，单W盈利1分；组件出货3GW，基本盈亏平衡。费用率同比降低1.38pct，经营净现金流达1.28亿元。

光伏行业持续向规模化、高效率发展。硅料产能扩张加速，价格竞争激烈导致硅片、组件环节利润承压。电池技术迭代加快，N型电池渗透率提升。组件出口成为重要增长点，尤其欧洲市场政策利好。产业链整合加剧，龙头企业凭借规模和技术优势提升市场份额。

报告重点分析了弘元绿能的多元化业务布局，包括硅料、硅片、电池、组件全产业链产能。海外市场拓展成效显著，境外收入占比提升至13%，成为新的增长引擎。公司成本控制能力较强，硅料成本水平优异。参与尚德预重整，有望受益于组件出口机会。

当前光伏市场供需关系持续改善，但价格竞争激烈。上游硅料价格相对稳定，中下游环节利润空间受挤压。全球光伏装机需求稳定增长，欧洲、东南亚等市场潜力较大。产业链龙头企业在技术、成本、渠道方面具备优势，竞争格局加速优化。

研报指出，光伏行业存在价格波动风险，产业链竞争加剧可能导致利润下滑。海外市场拓展面临贸易壁垒、政策不确定性等挑战。原材料价格波动对成本控制构成压力。此外，存货跌价损失对公司盈利产生一定影响。