电子行业更新0830

电子行业景气度持续提升，盈利增速加快

当前中报披露接近尾声，整体电子行业景气度持续提升，盈利增速进一步加快。据测算，电子板块Q2收入同比增速接近100%，利润同比增速显著快于收入增速。需求端，AI数据中心需求高增长，汽车电子补库与工业需求复苏形成支撑；供给端，部分环节稼动率处于高位，中上游价格上涨趋势延续。

业绩强势主线强化，细分板块表现亮眼

业绩强势主线较Q1进一步强化：

• 涨价方向：存储、CCL受益涨价表现最佳。
• AI方向：存储、PCB、电源相关公司业绩持续高景气。
• 自主可控方向：Fab、封测稼动率持续提升且涨价节奏明确。
  其他方向：消费电子的苹果、华为链表现亮眼，IC设计端合封存储业务及新品放量公司表现更佳。预计业绩亮眼细分板块包括：存储、CCL、自主可控算力、先进制造、功率设备龙头、果链龙头、合封存储的IC设计公司等。

国产算力基本面更新，看好后续放量趋势

智谱发布最新大模型，性能对标Opus4.8，大规模测试流量由国产芯片算力支持，单Token成本已达N卡水平。壁仞科技、天数智芯中报显示收入均超10亿元，存货/预付款环比增加，为后续收入放量奠定基础。当前国产算力放量的瓶颈在于HBM，但国产算力厂商已积极备货，国产HBM突破在即，看好后续放量趋势。重点推荐：长鑫科技（先进存储）、中芯国际/华虹宏力（先进制程），建议关注寒武纪等头部设计公司及配套产业链华勤技术等。

CSEAC 2026前瞻，投资主线聚焦三维化与国产替代

CSEAC 2026将于无锡举办，核心看点包括：中微公司、微导纳米等发布设备新品，刻蚀与薄膜沉积论坛聚焦器件三维化，量检测向电子束、在线量测及AI决策升级，5场先进封装论坛讨论键合、减薄、测试及热控。投资主线集中在：三维化带来的刻蚀、ALD及金属化设备增量，量检测国产替代，AI驱动的先进封装和后道设备扩产。建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、微导纳米、中科飞测、华海清科、芯源微、长川科技、金海通，此外关注京仪装备、珂玛科技、富创精密。