载带业务稳步增长，离型膜加速放量并拓展设备领域

载带业务稳步增长，离型膜加速放量并拓展设备领域 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1公司实现营业收入11.69亿元，同比+21.42%；实现归母净利润1.38亿元，同比+39.87%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比+6.46%。单季度来看，2026Q2公司实现营业收入6.61亿元，同比+20.59%，环比+30.32%；实现归母净利润0.90亿元，同比+38.98%，环比+88.50%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比-14.13%，环比+16.99%。 买入（维持） 下游需求逐步回暖，载带业务稳健增长并持续扩充产能。随着新能源、智能制造、5G商用及AI终端应用等产品推动，电子元器件行业新增需求增长，公司订单量稳步回升。2026H1公司电子封装材料营业收入9.03亿元，同比增长11.82%，持续优化产品结构、增加高精密载带生产设备并提升高附加值产品产销量。产能方面，菲律宾基地已实现对韩系客户大批量供货，马来西亚基地扩建完成；江西基地“退城入园”技改升级项目顺利推进，两条电子专用原纸生产线已于上半年进入试生产并完成客户认证。此外，公司拟投资7亿元在安吉建设年产5万吨高端电子元器件封装新型材料项目，并持续扩充精密塑料载带产能。 离型膜业务快速放量，扩产及基膜自制进展顺利。2026H1公司电子级薄膜材料营业收入2.07亿元，同比增长78.99%，离型膜月度出货量由1月单月2100万平方米提升至6月单月超4000万平方米。MLCC用离型膜已实现多家客户端薄层、高容产品稳定应用及持续快速放量，偏光片用离型膜亦向主要客户稳定批量供货。产能方面，广东基地一期两条生产线陆续投产，新增超宽幅生产线完成调试并进入试生产；天津基地一期已于5月进入试生产阶段。基膜端，公司持续推进光学级BOPET膜项目，MLCC制程用离型膜已在各客户端全面使用自制BOPET基膜并实现稳定供货，基膜二期于2026H1顺利投产，基膜年产能顺利实现翻倍目标。 作者 分析师佘凌星执业证书编号：S0680525010004邮箱：shelingxing1@gszq.com 收购埃福思科技，业务拓展至高精度光学加工设备领域。报告期内，公司通过发行股份方式购买长沙埃福思科技有限公司100%股权。埃福思科技主要从事超高精度光学元件确定性抛光设备研发与制造，核心产品包括离子束抛光机、磁流变抛光机等，相关产品应用于半导体、高端光学、航空航天等下游领域。通过本次交易，公司业务由电子封装材料进一步拓展至超高精度光学元件确定性抛光装备领域。 分析师朱迪执业证书编号：S0680525100002邮箱：zhudi@gszq.com 相关研究 盈利预测及投资建议：公司元器件载带业务有望开启涨价周期，同时多项新业务进展顺利，有望推动公司业绩增长，因此我们上修业绩预期，预计公司2026-2028年分别实现总营收28.45/35.95/41.86亿元，同比增长35.5%/26.4%/16.4%；预计将实现归母净利润4.14/6.67/8.77亿元，同比增长88.3%/61.1%/31.5%。公司当前市值对应2027/2028年PE分别为44.6/33.9倍。维持“买入”评级。 1、《洁美科技（002859.SZ）：收购埃福思切入精密光学设备领域，横向布局再下一城》2026-03-04 2、《洁美科技（002859.SZ）：元器件载带龙头企业，纵横一体化打开成长空间》2025-12-05 风险提示：下游需求不及预期；新品或新技术研发不及预期；全球贸易关系扰动。 财务报表和主要财务比率 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市丰台区丽泽路22号院新华社国家金融信息大厦西塔B座38层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com