申万计算机 华大九天26H1业绩速评符合预期

华大九天26H1实现收入5.66亿元，同比增长12.95%。技术服务收入同比增长88%至1.03亿元，EDA软件销售同比增长4.89%至4.34亿元。归母净利润为-4506万元，扣除股份支付影响后净利润为656万元，同比减少93.56%，主要原因是研发持续高投入及股份支付费用影响。研发费用为4.11亿元，研发费用率为72.61%，研发人员1128人，占员工总数74%

报告期内，华大九天持续提升各环节点工具能力。AI赋能贯穿EDA各流程，显著提效；3DIC与封装领域，Storm平台完成重构，补齐FCBGA封装基板设计能力，补齐国内EDA在系统及封装设计的核心孔雀。公司在AI和3DIC领域持续卡位，为后摩尔时代赛道提供有力工具支持

华大九天携手海光完成DCU深度适配，Liberal GT和ALPS GT顺利完成与海光DCU的深度适配，充分释放DCU并行算力优势，处于国内领先水平，成为国产EDA软硬件融合标杆。公司PDK套件覆盖国内晶圆代工厂70%以上工艺节点，全流程EDA产品协同效应持续增强，推动国产生态持续加深

EDA行业市场集中度高，华大九天作为国内领先企业，持续在AI、3DIC、国产化等领域发力，提升全流程工具能力。公司研发投入高，团队规模持续扩张，为技术发展和市场拓展提供支撑。国内EDA厂商在部分细分领域取得突破，但整体仍面临与国际巨头差距和替代进口的挑战

华大九天归母净利润为负，主要原因是研发持续高投入及股份支付费用影响。EDA行业技术壁垒高，需要持续高强度研发投入，市场竞争激烈。公司产品市场占有率仍需提升，国产替代进程存在不确定性，研发投入和人才竞争可能带来财务压力