电子布-CCL确定性涨价

研报指出，电子布（CCL）目前仍处于确定性涨价阶段，板块估值具有较高性价比。建滔积层板已多次发布涨价函，FR-4和PP价格分别上涨10%和10%-20%，延续了“每月一涨”的节奏。电子布作为CCL中最紧缺的材料，下游持续超额顺价，预计年内将保持每月涨价趋势。9月电子布涨幅预计1.5-2元/米，对应7628电子布价格约11.5-12元/米，目前市场散单出货价已达15元/米以上，年内大厂报价有望突破15元/米。长期来看，2027年供需缺口可能扩大，2028-2029年电子布-CCL仍将处于确定性涨价阶段。

电子布行业发展趋势明确，目前处于确定性涨价周期。关键驱动因素在于材料紧缺性，下游CCL持续超额顺价反映供需失衡。建滔积层板的频繁提价印证了市场热度，预计年内电子布将保持每月上涨。9月涨幅预计1.5-2元/米，7628电子布价格或达11.5-12元/米，散单出货价已超15元/米，年内大厂报价有望突破15元。长期看，2027年供需缺口可能扩大，2028-2029年电子布-CCL仍将处于确定性涨价阶段。投资者需关注材料稀缺性带来的板块估值提升。

本报告重点分析了电子布（CCL）的涨价动态与长期趋势。核心内容聚焦于材料紧缺性对价格的影响，建滔积层板的多次涨价函是关键佐证，FR-4和PP的涨幅反映了行业整体节奏。供需分析显示，电子布是CCL中最紧缺的材料，下游CCL持续超额顺价，年内每月涨价趋势明确。关键数据方面，9月电子布涨幅预计1.5-2元/米，7628电子布价格约11.5-12元/米，散单出货价已超15元/米，年内大厂报价有望突破15元。长期预测基于2027年供需缺口可能扩大，2028-2029年电子布-CCL仍将处于确定性涨价阶段。

当前电子布市场处于供不应求状态，价格持续上涨。建滔积层板已多次发布涨价函，FR-4和PP价格分别上涨10%和10%-20%，延续了“每月一涨”的节奏。电子布作为CCL中最紧缺的材料，下游CCL持续超额顺价，显示材料稀缺性。关键数据方面，9月电子布涨幅预计1.5-2元/米，7628电子布价格约11.5-12元/米，目前市场散单出货价已达15元/米以上，年内大厂报价有望突破15元。这种价格上涨趋势预计将持续至年底，长期看2027年供需缺口可能扩大，2028-2029年电子布-CCL仍将处于确定性涨价阶段。

本报告提示的主要风险在于材料供应稳定性。电子布作为CCL中最紧缺的材料，价格上涨主要源于供应受限，若上游扩产进度不及预期，价格持续上涨压力可能加大。此外，下游CCL持续超额顺价反映当前市场热络，但若行业需求波动或替代材料出现突破，可能影响价格走势。长期看，2027年供需缺口可能扩大，但需关注扩产项目实际落地进度。目前市场散单出货价已达15元/米以上，年内大厂报价有望突破15元，投资者需关注供应端执行风险。