青岛啤酒机构调研纪要

调研日期: 2026-08-28 青啤公司于2026年8月27日披露了2026年半年度报告。为进一步加强与投资者的互动交流,公司召开了2026年半年度业绩说明会。在信息披露允许的范围内,以在线交流形式就投资者关注的公司业绩表现、经营情况等问题进行沟通和交流。投资者提问及公司回复情况如下: 1.公司账上有大量现金,为什么不学其他同行国企回购注销股份 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司将继续做强做优啤酒主业,积极开拓市场,提升公司运营能力,推动高质量发展;同时,公司也将综合运用现金分红、信息披露、投资者关系管理及其他举措加大市值管理力度,为投资者创造更多回报。7月25日,公司披露《控股股东及其一致行动人增持公司股份暨后续增持股份计划公告》,体现了控股股东对公司未来发展信心以及长期价值的认可。谢谢。2.姜总您好!请问公司有无制定未来分红计划,有无提高分红金额的规划。谢谢? 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司高度重视股东合理投资回报,秉承积极回报股东的发展理念,实行持续、稳定的利润分配政策。伴随公司经营业绩的提升,公司已逐年加大对投资者的现金分红力度,2023至2025年度公司每股派发现金红利分别为2 .00元(含税)、2.20元(含税)、2.35元(含税)。2025年度分红率已达69%,总金额超32亿元(含税)。谢谢。 3.青岛啤酒股份尤其是H股股价大幅波动,请问公司有何市值管理举措?今年分红率是否可以提升呢?不少投资者希望能够有中期分红,把每年1次分红改为2次,可否实现呢? 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司在做好经营发展的同时,也高度关注在资本市场的表现。公司始终坚定不移做强做优啤酒主业,积极开拓海内外市场,推动生产运营能力的提升。2026年7月25日,公司披露《控股股东及其一致行动人增持公司股份暨后续增持股份计划公告》。未来,公司将持续通过加强与投资者的沟通,加大现金分红等举措,维护广大股东利益。公司秉承积极回报股东的发展理念,实行持续、稳定的利润分配政策。2024年已修订《公司章程》,增加了中期分红的相关条款。伴随公司经营业绩的提升,已逐年加大对投资者的现金分红力度,2023至2025年度公司每股派发现金红利分别为2.00元(含税)、2.20元(含税)、2.35元(含税)。2025年度分红率已达69%,总金额超32亿元(含税)。谢谢。 4.公司后续是否有投资收购计划? 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。当前,国内啤酒行业已进入存量竞争阶段,行业集中度高,行业发展由规模扩张转向结构及盈利能力提升。近年来,公司不断加快新质生产力发展,优化产能提升,加快推进老厂合并、搬迁及智能化工厂建设,已建立较为完善的全国生产及市场布局。未来,若有合适的并购对象及时机,公司也将予以考虑。谢谢。 5.(1)即时零售商和大行商超集团,现在都推出自有品牌的啤酒,公司未来怎么和这些产品竞争中胜出;(2)最近两年铝价的在高位,如果持续高位,对于公司成本端的影响有多大 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司与大型商超和即时零售平台均有良好的合作,积极推进青岛啤酒系列产品的销售,上半年,公司在这些渠道的产品销量实现了较高增速。同时,我们也关注到这些渠道都在发展自有品牌,目前公司也与这些渠道合作开发并生产渠道自有品牌,满足消费者多元化需求。今年上半年铝价高位运行,目前来看有回落趋势。公司通过年度协议锁定结合相对低点点价等模式,控制成本上涨幅度。公司也根据铝包装和玻璃瓶包装的原材料价格变化趋势,动态优化产品包装结构比例,对冲铝材价格上涨影响。谢谢。 6.存款和理财收益并不能带给公司相应回报。公司自身的资本回报,2025年公司总资产回报率9.11,净资产回报率13.83,公司的资本回报远远高于公司存款利息和理财收益,对于回购注销可以增加长期股东利益,不回购注销是对于公司未来没有信心吗答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司2025年11月28日披露了《关于使用自有资金认购理财产品的公告》(详见上海证券交易所网站),以提升公司闲置自有资金的使用效率、实现公司资本的有效保值增值。2026年上半年,公司资金管理收益较同期增长明显。公司高度重视市值管理,综合运用现金分红、信息披露、投资者关系管理及其他举措加大市值管理力度,为投资者创造更多回报。7月25日,公司披露《控股股东及其一致行动人增持公司股份暨后续增持股份计划公告》,体现了控股股东对公司未来发展信心以及长期价值的认可。谢谢。 7.是否有可能与古茗、瑞幸等企业开展合作拓展鲜啤营销网络,咖啡奶茶店有现成的门面、人员设备,可以有效复用。答:尊敬的投资者,您好!公司当前正在与相关具有市场竞争力的企业进行洽谈合作,以进一步拓展生鲜等产品的营销网络,丰富更多消费场景,优化渠道布局,推动传统与新兴渠道协同发力、双向赋能,精准触达多元化消费需求。感谢对本公司的关注,谢谢。 8.每年去青岛啤酒博物馆有几百万人,是否有机会增加一些场景和互动,使用更好的体验,使青岛啤酒占领更多消费者心智。 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。青岛啤酒博物馆运营23年以来,已接待超过两千万游客,为消费者打造了集啤酒文化创新体验展陈、特色产品品鉴、沉浸式剧游、科普研学、啤酒文化衍生品创意开发等的深度体验场景;未来仍会不断开发更多的沉浸式体验互动项目。除青岛啤酒博物馆之外,从全国150余家TSINGTAO1903青岛酒馆,到时光海岸精酿啤酒花园、啤酒加油站、啤酒速递局等多元业态,青岛啤酒构建起了覆盖文化体验、即时消费、社交互动的立体场景。谢谢。 9.姜总,您好!从年中的财报看,国内啤酒市场已经进入存量竞争的时代,是否有可能与古茗、瑞幸等企业开展合作拓展鲜啤营销网络,咖啡奶茶店有现成的门面、人员设备,可以有效复用渠道,在头部啤酒企业的竞争中取的优势? 答:尊敬的投资者,您好!公司当前正在与相关具有市场竞争力的企业进行洽谈合作,以进一步拓展生鲜等产品的营销网络,丰富更多消费场景,优化渠道布局,推动传统与新兴渠道协同发力、双向赋能,精准触达多元化消费需求。感谢对本公司的关注,谢谢。 10.侯总监好,请问截止到8月25日,公司股东总数是多少?为什么有的公司能公布有的公司就用各种理由拒绝回答呢? 答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。截至8月20日,公司A股股东户数约为11.10万户。谢谢。 11.公司有大量现金,这部分投资收益很低,大幅拉低了公司的净资产收益率,为什么不加大分红或者回购注销答:尊敬的投资者,您好!感谢对本公司的关注。公司使用部分自有资金认购理财产品,提升了公司闲置自有资金的使用效率、实现了公司资本的有效保值增值。2026年上半年,公司资金管理收益较同期增长明显。近年来,公司实行持续、稳定的利润分配政策。2025年度,公司每股派发现金股利人民币2.35元(含税),分红率约为当年可分配利润的70%。公司将持续聚焦啤酒主业提升运营能力,继续积极开展市值管理工作,为广大股东创造更多价值和回报。谢谢。 12.姜总,您好!新国标落地,公司是否考虑推出全麦高端大单品呢? 奥古特A6老酒友口感反馈好,奥古特是青啤第一位酿酒师,可宣传青啤百年历史底蕴。A系列麦芽优中选优,啤酒花选用“贵族酒花”捷克萨兹酒花(软黄金),酵母是1903年的酵母保藏传代,可以彰显青啤的与众不同,包材设计高端,可作为礼品。若A6加大宣传力度,也可带动A3和奥古特经典(世锦赛金奖卖点)销量,奥古特A6可大幅提升品牌形象和消费者品牌心智。 答:尊敬的投资者,您好!感谢您对公司的关注及建议。青岛啤酒形成了覆盖不同口味、多品类的产品矩阵,近年来陆续推出全麦、生鲜、0 糖轻卡、精酿、低醇无醇等创新产品,满足了消费者多元化、个性化需求。其中,奥古特系列产品包括奥古特A6全麦啤酒、奥古特A3全麦啤酒、奥古特经典等产品;今年上半年青岛啤酒经典全麦1903实现焕新升级,为消费者带来更加浓郁饱满的经典麦芽香。公司将继续加强产品创新升级、新产品研发及宣传推广力度,不断提升青岛啤酒品牌影响力。谢谢。 13.姜总,您好!整体大环境下行下,公司大量现金,建议加大分红力度,推进公司回购注销股份,提高股东回报,促进客户品牌认可度,提升产品销量。 答:尊敬的投资者,您好!公司坚定不移实施高质量发展战略,聚焦做强做优啤酒主业,提升运营管理质量,为广大股东创造更多价值和回报。近年来,公司实行持续、稳定的利润分配政策。2025年度,公司每股派发现金股利人民币2.35元(含税),分红率约为当年可分配利润的70%。谢谢。 14.建议公司管理层认真考虑公司帐户这么多现金的问题,留够足够发展的资金,每年或者几年拿出一部分资金回购注销,这个是利国利民 的好事。国家政策也对于这类非常支持。管理层是为股东经营的,希望能有回复。 答:尊敬的投资者,您好!非常感谢您的关注及建议。公司将持续综合运用现金分红、加大信息披露和投资者关系管理力度及其他举措,积极开展市值管理工作,聚焦啤酒主业提升运营能力,为广大股东创造更多价值和回报。谢谢。