青岛啤酒机构调研纪要

青岛啤酒在2025年年度股东会中就行业发展趋势、第二增长曲线规划、二季度经营情况、即时零售渠道布局及产品创新升级等方面与投资者进行了交流。

行业发展趋势
中国啤酒行业近五年处于存量竞争阶段，利润率增长主要依靠产品结构优化。当前行业两大变化为：销售渠道变革（即时零售等新兴渠道崛起，传统渠道仍重要）和生产端技术升级（中国啤酒装备全球领先，能响应多样化需求）。公司对“十五五”期间行业稳定发展和高端化趋势充满信心。

第二增长曲线规划
公司在巩固啤酒主业的同时，推进多元化业务：生物科技项目（酵母抽提物等）按计划推进；威士忌业务持续发展；构建时尚文旅生态，通过“啤酒+”多元体验赋能高质量发展。

经营情况与目标
公司将继续优化产品结构，以青岛经典、白啤等核心大单品引领，加大中高端产品推广，培育全麦、生鲜、0糖轻卡等新品类。同时，加大市场促销力度提升区域品牌及产品销售。二季度吨价和毛利率预计保持稳定向上趋势，全年销量增长目标明确。

即时零售渠道布局
公司高度重视即时零售渠道，将其视为确定性增长渠道，加快布局并保持快速增长。未来将推进即时零售业务的优化，同时严格管控线上线下价格体系及渠道区分。

产品创新升级
公司完成1903产品换新升级，市场反响良好。未来将持续推动产品创新，丰富产品矩阵，满足消费者健康化、个性化、多元化需求。下半年将优化产品结构，加强费效管理，强化价格基础管理，提升经营能力。