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海尔智家26H1业绩表现如何？
海尔智家2026年中报显示，公司实现营收1521.15亿元，同比下降2.8%；归母净利润103.16亿元，同比下降14.27%；扣非归母净利润92.99亿元，同比下降20.54%。单季度来看，Q2实现营收784.28亿元，同比增长1.36%，但归母净利润56.65亿元，同比下降13.47%。暖通业务增长对冲了家电和生态业务的下滑，海外业务表现稳健，但国内市场受地产调整影响较大。
海尔智家业务结构有何变化？
海尔智家业务结构呈现分化，智慧生活电器收入88.95亿元，同比下降6.04%；智慧暖通方案收入44.75亿元，同比增长5.69%；智慧家庭生态及其他收入17.63亿元，同比下降5.84%。海外业务方面，美洲市场GE Appliances核心家电份额提升，收入与盈利能力保持行业领先，美元收入实现增长；欧洲、南亚、东南亚市场收入均实现同比增长，亚太市场同比略增。公司通过数字化改革深化国内全流程成本优化，海外持续推进全球供应链布局+降本增效策略。
海尔智家成本费用控制情况怎样？
海尔智家26Q2毛利率为29.00%，同比+0.62pct，通过全流程极致成本策略、供应链自制、物料通用化等措施对冲大宗压力。销售/管理/研发/财务费用率分别为12.91%/3.97%/2.50%/0.47%，同比分别+2.30pct/-0.43pct/-0.72pct/+0.64pct。销售费用率提升因加大新媒体营销及海外品牌建设投入，财务费用率显著上升主要受人民币升值引发汇兑损失增加影响。综合影响下，Q2公司归母净利率为7.22%，同比-1.24pct。
海尔智家市场现状如何判断？
海尔智家市场现状显示，国内家电市场受地产调整影响较大，但暖通业务增长对冲了部分下滑。海外业务表现稳健，美洲市场份额提升，欧洲、南亚、东南亚市场收入均实现同比增长。公司通过数字化改革深化国内全流程成本优化，海外持续推进全球供应链布局+降本增效策略，经营韧性突出。但国内需求仍受地产调整抑制，海外高通胀压制美区增长，宏观经济存在不确定性。
海尔智家研报有哪些风险提示？
海尔智家研报提示的主要风险包括：国内需求受地产调整抑制，家电市场增长可能放缓；海外高通胀压制美区增长，可能影响美元收入表现；宏观经济不及预期，可能对公司整体经营造成压力。此外，原材料价格波动、汇率变动等因素也可能对公司盈利能力产生影响。