海菲曼：2026年半年度报告

海菲曼作为国内高端电声品牌商，2026年半年度报告显示经营稳健，盈利规模保持稳定增长。公司坚定推行自主品牌与全球化渠道双轮驱动策略，积极拓展海外市场，并通过技术创新提升产品竞争力。报告期内，公司营业收入130,806.87万元，同比增长21.78%，毛利率68.06%。净利润36,400.11万元，同比增长4.88%，扣非净利润35,173.17万元，同比增长13.84%，加权平均净资产收益率10.60%

高端电声赛道正经历技术革新与市场扩张。随着消费者对音质要求的提升，发烧级音频市场持续稳固，同时企业积极拓宽全球布局，优化业务结构。技术创新是关键驱动力，如WiFi耳机、游戏耳机等新产品不断推出，向更广阔的消费级市场拓展。研发体系持续完善，覆盖关键声学元器件、整机产品及无线传输技术，多项技术突破提升产品竞争力。市场竞争加剧，品牌需通过差异化策略和全球化布局保持优势

海菲曼报告重点分析了公司全球化战略与技术创新能力。公司通过自主品牌与全球化渠道双轮驱动，积极拓展海外市场，实现收入21.78%的同比增长。技术创新方面，公司持续完善研发体系，构建覆盖关键声学元器件、整机产品及无线传输技术的完整研发能力，推出WiFi耳机、游戏耳机等新产品，拓展消费级市场。此外，公司积极推进管理数字化升级，提升运营效率和管理水平

当前高端电声市场呈现稳健增长与结构性变化。稳固发烧级音频市场的同时，企业积极拓宽全球布局，优化业务结构。技术创新成为核心竞争力，新产品如WiFi耳机、游戏耳机等不断涌现，推动市场向消费级拓展。品牌需应对激烈竞争，通过技术创新和全球化布局保持优势。市场空间持续扩大，但技术迭代加速，企业需持续投入研发以维持竞争力

海菲曼报告提示多项风险，包括技术与产品升级迭代风险，市场竞争加剧可能导致毛利率下滑。品牌声誉受损风险需警惕，线上平台经营和境外经营存在不确定性。部分产品外协加工依赖可能导致供应链风险。此外，募集资金投资项目实施可能导致利润波动，汇率波动及外汇管制风险也需关注