宏观金融研究：美国众议院批准共和党税改议案，一行三会释放最新监管信号，期指短线操作

1/3 供投教使用 www.cnzsqh.com [Table_main] 衍生品市场类模板 宏观金融研究 宏观金融早报2017年11月17日 美国众议院批准共和党税改议案，一行三会释放最新监管信号，期指短线操作 [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 金辉，郑弘，朱尔立 数据支持人： 金辉，郑弘，朱尔立 报告导读 宏观观点 目前经济韧性较强。金融数据回落，新增房贷下滑较大，或进一步拖累经济增长。10月工业增加值，固定资产投资以及社消零售数据较9月均出现小幅回落，但整体仍保持平稳增长。 交易策略 期指：国企改革取得进展提振风险偏好，但企业盈利对盘面的支撑减弱，期指短线操作。 期债：当前经济数据走弱，但政策并未放松，新的预期差尚未出现，市场情绪达到极度悲观后，期债短期有所企稳。仅供参考 黄金：美众议院通过共和党版本税改方案，风险偏好得到提振。同时美元近期走弱支撑金价，黄金趋势不明朗，建议短线震荡操作 宏观摘要 国际方面，美国10月工业生产创六个月最大增幅，飓风造成的干扰消退；众议院批准共和党税改议案；周四，美元兑一篮子主要货币上涨。 国内方面，周四，多位“一行三会”官员发表演讲，释放最新监管信号；上海地方国企拟每年增投8000亿，重点布局战略新兴产业，有利于国企改革推进；证监会表示将积极推进债券市场品种创新。 今日提示 待定 欧洲 欧洲央行行长德拉吉、德国央行总行长魏德曼、德意志银行执行长克莱恩将出席法兰克福银行业会议并发表演说。 21:30 美国 10月新屋开工(万户) 119.00 112.70 21:30 美国 10月新屋开工环比 5.60% -4.70% 21:30 美国 10月营建许可(万户) 125.00 121.50 21:30 美国 10月营建许可环比 2.00% -4.50% [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 2/3 供投教使用 市场要点 宏观 1.周四，多位“一行三会”官员发表演讲，释放最新监管信号。央行强调，坚持“房住不炒”定位，因城施策、实行差别化住房信贷政策；银监会认为，行业缩表是阶段性的，长期继续扩大；证监会指出，对内幕交易等违规行为露头就打；保监会则表示，将深化行业改革。 2.美国10月工业生产创六个月最大增幅，飓风造成的干扰消退。美国10月工业生产增长0.9%，创六个月来最大增幅，因飓风造成的干扰消退，但工厂、矿山和各类公用事业工厂的潜在产出增长趋势仍然温和。制造业产出急增1.3%。而各类公用事业工厂产出跳增2.0%，也扶助提振工业生产。 3.汇率: 周四（11月16日）美元兑一篮子主要货币上涨，从上日触及的逾三周低位反弹，此前美国众议院通过众院版本的税改议案。美元指数升0.13%，至93.933。美元兑人民币收报6.6327，较上一交易日小幅上涨0.04%。 股指 1.市场综述。美股上涨，道指涨0.80%，纳指涨1.30%。周四沪深两市早盘低开后呈现宽幅震荡态势，且整体有所分化，深成指和创业板指表现强于上证指数。从盘面上看，白酒、养殖业、超级品牌居板块涨幅榜前列，次新股、银行、证券居板块跌幅榜前列。IF1711合约涨0.69%至4106.2，IH1711合约涨0.97%至2879.6，IC1711合约涨0.42%至6556.0。两融余额小幅流入，沪港通大幅流入，深港通小幅流入。 2.上海地方国企拟每年增投8000亿，重点布局战略新兴产业，有利于国企改革推进。上海市拟进一步全面落实“上海国资国企改革20条”，将加快地方国企与央企，以及系统企业之间的战略重组；进一步提高国资在重点领域的投资能效，激发企业家精神，强化主业导向，实现资源向优势产业、优质企业和优秀企业家集中。 3.新华社发文称要理性认识近期股市变化中的几个问题。新华社表示，近期认为A股不如欧美市场的观点值得商榷。境外成熟市场多以成分股指数表征走势，今年沪深300指数涨幅23.84%，可媲美欧美市场。对股市善加引导，合理改进比较方法，才能创造良好的市场环境。 债市 1.市场综述: 十年期债早间小幅高开，随后震荡上行，最终小幅收涨。截至收盘，五年期债当季合约TF1712报96.125，上涨0.11%，主力合约TF1803收报96.435，上涨0.13%；十年期债当季合约T1712收报92.520，上涨0.20%，主力合约T1803报92.725，上涨0.27%。成交量方面，五年期债成交量较上一交易日小幅回落，十年期债成交量较上一交易日小幅回落。持仓方面，五年期债主力合约TF1803总持仓量为43394手，上一交易日40714手；十年期债主力合约T1803总持仓量为58736手，上一交易日58726手。 2.国债现货方面，11月16日一年期国债收益率为3.6154%，较上一交易日持平；五年期国债收益率为3.8651%，较上一交易日下行3.04bp；十年期国债收益率为3.9225%，较上一交易日下行2.75bp。 3.证监会：积极推进债券市场品种创新。证监会副主席李超在财新峰会上表示，在完善和改进交易所债券制度的基础上，积极推进债券市场品种创新，更好满足不同企业的发债需求，引导期货市场健康发展，为实体企业提供更好的风险管理服务。 黄金 1.市场综述: 纽约时间11月16日13:30(北京时间11月17日02:30)，COMEX 12月期金合约收高0.50美元，或0.04%，结算价报每盎司1,278.20美元。12月白银期货上涨10.1美分，结算价报每盎司16.072美元。 2. 众议院批准共和党税改议案。美国国会众议院以227-205票批准共和党人全面减税的方案，朝着1980年代以来美国最重大的税法改革迈出重要一步。接下来将面临参议院的投票。 [table_page] 期指研究 www.cnzsqh.com 3/3 供投教使用 图1：期债市场数据 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 图2：期指市场数据 资料来源：Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。