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健友股份2026年半年报主要表现如何？
报告显示公司整体业绩承压，1H26营收19.26亿元（-2.71% yoy），归母净利润1.88亿元（-34.48% yoy）；毛利率33.59%（-3.9pct），净利率9.74%（-4.7pct）。主因肝素原料药收入骤降（-71% yoy，占比不足5%），制剂业务毛利率下滑（-3.7pct），销售及管理费用率提升（+2.5pct）。但经营活动净现金流同比增长78.82%，显示现金流稳健。
健友股份制剂业务发展情况怎样？
制剂业务收入18.19亿元（+10% yoy），出口仍是核心驱动力。美国市场强势增长（Meitheal营收12.86亿元，+13% yoy），累计超100项海外批件，年初至今新增3个ANDA批件（含Teva生产转移2个）；非美市场加速布局（欧洲、东南亚、中东、南美、北非）。国内市场回暖，累计超30项批件，“中美双报”品种陆续获批；肝素类制剂、苯达莫司汀、磺达肝癸钠等核心品种扩容，新上市产品销售快速提升。
健友股份生物类似药进展如何？
生物类似药成为增长引擎：已获批利拉鲁肽、白紫生物类似药，6M24购入阿达木单抗批件，7M26获批门冬胰岛素。未来规划：阿达木单抗高密度剂型年内获批，甘精胰岛素、赖脯胰岛素、格拉替雷2027年获批；在研品种包括非格司亭、促卵泡激素等，预计产品矩阵扩张至30个。创新药XTMAB-16已启动肺结节III期临床。
健友股份当前市场状况分析？
公司面临业绩压力，但现金流稳健。制剂业务出口表现亮眼，美国市场持续增长，非美市场加速布局；国内市场通过“中美双报”品种扩容和新品上市实现回暖。生物类似药成为重要增长点，产品矩阵持续扩张。整体看，公司在国际化、创新药领域有明确优势，但短期业绩承压需关注。
健友股份研报提示哪些风险？
报告显示肝素原料药依赖度下降但仍是潜在风险点。制剂业务毛利率下滑及费用率提升需持续关注。生物类似药市场竞争激烈，新药研发存在不确定性。出口业务受国际政策、汇率波动影响较大。此外，研发管线进展不及预期可能影响长期增长。