华创社服 达势股份发布26H1业绩

业绩概览

2026年上半年，达势股份实现收入31.34亿元，同比增长20.8%；经调整净利润0.98亿元，同比增长7.4%；归母净利润0.81亿元，同比增长22.9%。

门店扩张

• 门店数量：净增235家门店，总数增至1,550家，其中一线城市532家，非一线城市1,018家（占比约66%）。
• 市场覆盖：覆盖城市数从60个增至75个，成熟市场门店903家，新增长市场门店647家。
• 开店进度：全年计划新开约350家门店，上半年完成235家，开店节奏符合预期。

门店经营

• 同店销售：同店销售下滑4.8%（2025全年下滑1.9%），一线城市及成熟市场同店下滑3.5%，新增长市场同店下滑9.4%。
• 交易量与客单价：同店交易量同比增长7.1%，客单价72.9元，较2025年末及去年同期继续回落。
• 同店下滑主因：新市场门店进入统计周期后面临高基数，叠加消费环境整体偏平淡；成熟市场同店降幅小于新市场，验证运营韧性。

费用及利润率

• 门店层面：经营利润率12.5%，同比下降2.1个百分点，主要受新市场门店爬坡阶段的人员及租金成本较高，以及第三方外送平台竞争加剧、骑手成本上升影响。
• 集团层面：经调整净利润同比增长7.4%至0.98亿元，经调整净利润率3.1%（同比下降0.4个百分点），规模效应仍在积累阶段。

核心观点与结论

• 市场贡献：非一线及新增长市场持续贡献增量，长期拓店空间广阔。
• 运营韧性：成熟市场同店降幅小于新市场，验证公司门店运营管理的韧性。
• 短期挑战：门店层面利润率受新店爬坡与骑手成本上行拖累而承压。
• 长期优化空间：随着门店密度提升与新市场逐步进入成熟周期，集团层面运营效率与经调整净利率仍有优化空间。