国金可选消费 华宝股份26H1业绩交流会

发布时间：2026-08-26 一、AI总结内容 一、核心业绩与战略迭代 1. 2026年上半年业绩：营收7.29亿元，同比+20.31%；归母净利润1.1亿元，同比+720%；扣股份支付归母净利润1.48亿元，同比+53.83%；上半年非香精业务营收3.08亿元，占比42%，较2021年同期翻5倍 2. 核心战略调整：公司名称由“华宝香精”变更为“华宝科技”，业务分类由“实用香精、食品配料、日化香精”调整为“风味营养与健康、香氛与护理、加热卷烟及尼古丁带”三类；明确营养与健康、香氛与护理、加热卷烟及尼古丁带为高增长赛道，加快国际化布局 二、技术与核心壁垒 1. 四层研发技术金字塔：顶端为前瞻性研究（香气采集、AI调香、合成生物学、加热卷烟材料等），二层为基础性共性技术（精准提取、纳米乳化、多层包埋等），三层为创新转化产品，四层为应用性开发（技术到商业化落地） 2. 商业模式：大客户嵌入式共创，为国际头部客户提供一体化解决方案，客户粘性高，已进入全球头部烟草企业供应链 三、各板块运营情况 1. 风味板块：上半年营收4.29亿元，毛利率51.86%；食品用香精依托“孔雀”品牌搭建全产品矩阵，获天然香精标准及CQC认证，海外业务覆盖欧、东南亚、中东，加热卷烟及尼古丁带技术获国际烟草巨头认可，印尼生产基地建设稳步推进 2. 营养与健康板块：上半年营收1.85亿元，同比+66%，增速亮眼；重点发展功能营养素、创新剂型等，已有柠檬酸钙纳米化等产品上市，山东、江西、广东生产基地逐步建成，2025年功能营养素板块同比+946% 3. 香氛与护理板块：上半年营收1.02亿元，毛利率50.76%；整合厦门琥珀股权（持股99%），国内布局芳香疗愈等赛道，海外布局东欧、非洲，进入国际日化头部客户供应链，2026-2028年三年营收目标翻番 四、国际化布局 1. 上半年海外营收9600万元，同比+216%，占比超13%；印尼生产基地预计2027年上半年投产，本地化业务覆盖中国出海企业及当地头部客户2. 加热卷烟板块：服务全球四大烟草公司，在海外验证技术；尼古丁带板块与国际企业联合开发，预计2027年底上市，国内向中烟送样五、风险与关注 1. 印尼清真认证收紧初期制约业务拓展2. 国内尼古丁带市场推广及政策尚不明确 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国金可选消费团队华宝股份26h1业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构，客户或受邀客户仅供交流研究观点专家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可，任何机构或个人严禁以任何 形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改解读等。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。 感谢您的理解和支持。谢谢好的啊，那各位投资人大家啊，晚上好啊，非常感谢大家来参加华宝股份的26年上半年的业绩交易会啊，我是国银证券的啊，大消费牵头人科研消费的赵忠平啊，今天和我主主持电话会议的啊，还有我们轻工的首席毕先磊啊，还有我们的研究同事，谢以丹老师这边啊，然后我们今天也是非常荣幸，能够请到华宝股份的呃，各位各各位管理层啊，来和我们沟通交流啊，尤其是今天非常难得是能够请到啊，公司的董事兼总裁袁总啊，来呃出席啊，此外的话啊，出席本次会议的还有我们的呃副总裁兼董事会秘书侯总以及公司的财务总监。 任总啊，一起来呃参与我们的交流啊，我们本次的业绩交流会的话主要分成三个环节啊，首先的话一会儿可能会有啊公司的董事总裁袁总啊，先就公司啊的历史的严格，包括未来的战略啊，做一定的展望啊，也给各位投资人一个更加清晰的，长远的和有高度的啊，1个战略的图谱啊然后随后的话啊会由啊公司的啊董事秘书侯总这边啊，来就上半年的26年上半年的业绩交流会的情啊，业绩情况啊，做一定的啊展示啊，然后随后的话第三部分我们会进入具体的啊，互动呃互动问答环节，然后然后去是具体的问题，然后相应的啊，领导会出席来来解答具体的问题。 然后我们回回头，也看到了有华博股份上面披露这个业绩，整体来讲的话其实也还是非常亮眼的，同比增速啊，700多啊，同时的话，我们如果把公司的股股权基金费用加回来的话，其实也到达了可能1.5个以上啊啊的左右的一个一个利润啊，整个我觉得在收入端的话也取得了比较亮眼的表现。啊，这可能仅是公公司高增速啊，高成长的一个起点啊，我相信可能公司在战略方面上也可以看到公司前两个月啊，在公司的这个名声上啊啊，公司名上从华宝股份改变为华宝科技，包括也在半年报里边，对于业务做了一定的充分类，也看得出来公司是以科技为新啊，以味觉同性化的这个战略啊，包括啊啊呃，争取做好食品里边这个芯片的这个呃味觉的这个最核心的呃产业啊，未来实现同一多元化的多维扩张，打开更广阔的空间啊，那么我这边就简单的做一个开场白啊后边的更多时间啊，我们首先非常欢迎公司的董事兼总裁啊，袁总这边啊来为我们讲解一下公司的呃历史的一个严格的情况啊以及说未来的战略的发展的目标啊和途径啊，感谢袁总，谢谢。 谢谢赵总呃，各位线上的朋友们晚上好呃，首先感谢赵总为我们介绍这么多新朋友给我们认识啊，我是华宝股份的董事总裁，袁肖勤，呃，在这里，呃给各位关心和支持华宝股份发展的。各个朋友们做一个汇报，呃，刚刚我们也就是刚刚哦，我们发布了公司2026年上半年的呃报告。半年报就像刚才赵总所介绍的我们，这次报告期内的各项业绩情况还不错，呃营业收入完成了7.29个亿呃，同比增长了20.31%。 归属于上市公司股东的净利润是1.1个亿呃，同比增幅是达到了720%。扣除股份支付后归属于上市公司股东的净利润是1.476个亿。增幅为53.83%。呃延续了一季度开门红的这样的一个势头。 那我首先呢，简单的介绍一下华宝。呃华宝呢是呃，1996年成立的啊，我们成立之后呃，呃就是做烟草香精做食品香精后面我们呃，食品香精是我们收购了中国历史最悠久的呃香精品品牌公司。呃叫华宝叫孔雀孔雀品牌呃，同时我们在07年收购了日化香精厦门琥珀，这样使得我们成成为一个香精业务最完备的呃公司。呃，那么我们今年其实是正好公司成立30周年。 那在这个成立30周年之际啊，当然是前期策划在三十周年这样的时期，我们发布了两个重要的改变呃，第一 个改变就是刚才赵总所介绍的呃，我们公司的名称有以前叫华宝香精。股份有限公司变更为叫华宝科技股份有限公司，呃，为什么做这样的第一个变变化呢？就是因为呃华宝03年呃就拿到了博士后科研工作站同时04年，我们就是国家认定企业技术中心。这个是当时香精香料行业，只有唯一的一家，那么到目前也仍然是香精行业唯一的一家国家企业技术中心就是为了匹配我们公司现在的业务发展的情况。 所以呢，我们认为改成华宝科技股份有限公司更符合我们的业务状况，所以我们做的30周年之际，我们做的第一项改变。第二项改变就是刚才赵总也提到了，就是我们业务分类的变化。这个其实也跟我待会儿要讲到的公司战略相关，呃跟我们现在的业务发展情况相关。同时呢，我们参照了国际性香槟公司所走的道路，以及他们的分类方法，我们把我们的业务分类由原来的实用香金啊食品配配料日化香精变更为风味营养与健康香氛与护理变成这三个分类了，那当然三个分类当中我们呃有的会还有往下的子分类啊，在这里我就不展开。 这是我想简单介绍的华宝股份的一个概况啊，呃简单做了一些介绍呃，呃，那么其实是华宝股份呢？呃，早就已经不是一家香精公司啊，我们是之前呃，我们是香精和配料的供应商，而现在呢，我们其实已经是成为风味与健康综合解决方案的技术服务商是一家以科技驱动。持续拓展增长边界的科技品牌公司了，那么这样的话就引出我想讲的第二个呃方面就是简单介绍一下华宝的转型升级。华宝是在2022年启动。 战略转型明确食品配料呃，呃在呃，明确我们是要大力发展食品饮料这个行业，因为在2022年之前，我相信很多投资人都知道很多，对西施都知道其实华宝的发展重点是沿用香槟那么2022年开始，我们明确了把食品饮料这个行业作为我们的重点拓展市场，大力发展食品配料业务。到目前为止，其实我们在战略转型当中已经取得了阶段性成果，这个在今年上半年的数据，我们就可以看得出上半年其实华茂股份非香精的业务营收已经达到了3.08个亿了。 就是占比已经提升到在整个业务的总的占比当中已经提升到42%了啊。那么这个如果是从跟2021年上半年的营收相比的话，2021年当时我们才有6110万。那么相比的话，实际上翻了五倍了。那么我们在2022年同时所以其实是也启动了，就是国际化业务的布局，并且开始来推动国际化业务。 呃包括海外的业务拓展呢，产能规划也在有序的推进，这是2022年到2025年之间。我们所做的事情，那么呃，其实在这个过程中我们已经很清晰的知道2025年就是华宝股份的业务触底，所以2026年必将是我们业务反弹。那么我们20226年借华宝30周年的这样的一个关键。的历史节点啊，我们又提出公司在战略上进行升级，就是进一步明确了营养与健康。 香氛与护理加热卷烟及尼古丁带为公司的高增长高附加值的赛道，在这1块要深入的去发展，同时我们全面加快国际化布局的步伐。而且国际的业务拓展和产能布局都会加快这样的1个步伐，这就是我们在战略转型升级方面的呃，一些重要的变化和呈现的，呈现的成绩以及技。进一步的进行升级的一些方向。那我想讲的第三个方面就是介绍一下。 华宝的价值锚点呃华宝呃，华宝股份呢，其实是呃搭建了一个技术金字塔的体系。在通过技术金字塔的这样的一个体系，沉淀了我们的产品芯片，来构建可迭代可复利的啊。创新壁垒呃呃这个我们因为有国家认定企业技术中心有博士后科研工作站以及覆盖国内外的这种协同研发的网络，这样我们在这个20多年的过程当中不断的积累构建出了。这样的层次比较清楚协同高效的技术金字塔的研发结构，那这个金字塔的顶端呢就是我们的前瞻性研究。 回答的是行业未来往哪里去的问题。呃，比如说，我们有做的很多前瞻性研究，就包括了我们香气的分段布集组装的技术，呃香气的分子与神经感知的。这样的一个研究包括呃加热卷烟和尼古金带里面用到的核心的材料以及。核心的包埋与此相关的核心的包埋技术包括合成生物学，包括ai辅助调箱，以及通过ai来进行分位趋势预测等这样的一些。 前沿的领域的这种布局啊，其实就是做提前做技术储备来解决呃行业未来往哪里去的。问题那个监督塔的第二层呢？其实就是基础性研究来回答行业共性难题，如何攻破的问题？那么在这一块呢，我们其实集中做了很多精准提取啊，生物酶解啊，发酵啊，纳米乳化缓释技术多层包埋等行业的共性问题。 我相信这里面其中一个问题，对于其他的很多相间公司来说都很难解决，但是我们在这一块儿有一个我们的成果池，并且这几年逐步的在转化，并且在我们的营养与健康这个板块进行了大量大，逐步在释放在这一两年取得还不错的这种转化的成果。那技术金字金字塔的第三层就是创新型开发来回答技术成果如何转化为产品的问题，那这里面就是我们开发了一系列的适应市场需求的产品哦，而且跟客户共创的过程中，更好的来感知是。 市场对我们产品的这种创新的方向反过来对基础研究和前瞻性研究提出要求。第基层技术金字塔的基层就是应用性开发来解决技术到商业最后一公里的问题。我们来找到好的应用场景找到适配的客户来做好前面的技术，跟客户的这种互动沟通以及适应性产品的开发来把我们的创新的产品和技术镶嵌在我客户的开发的体系当中。来完成技术到商业化的最后一公里的问题。 呃当然，呃这里面呢就是可能我们也呃以前呢，也反复介绍过华宝的香精产品当中的芯片是什么？华宝的食品配料的产品当中芯片是什么？当然，我们这个芯片是是借用芯片，这个词来说的是我们的核心的技术或者核心的成分啊。我们功能性配料的芯片又是什么？ 比如说加热卷烟和尼古丁带的我们的芯片是什么？其实都是把我们的核心技术转化为芯片根植在我们的系列产品当中。那么这些呢，就形成了华宝的这种源源不断的技术成果在转化为芯片，再植入到我们的产品当中，构成了我们的啊。技术壁垒我们的核心竞争力，这是我讲的呃第三点，那么我想讲的第四点就是