研发部黑色金属周报：社会库存低位 钢价震荡偏强

社会库存低位 钢价震荡偏强 ----国信期货研发部黑色金属周报 2017年11月12日 概述 2 铁矿石产业链概况 行情回顾 后市展望 螺纹钢产业链概况 1 螺纹期货1805合约走势 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 3 数据来源：文华财经 国信期货研发部 1 铁矿期货1801合约走势 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 4 数据来源：文华财经 国信期货研发部 2.1 生铁产量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 5 数据来源：WIND 国信期货研发部 -20-1001020304050010002000300040005000600070002007-042007-102008-042008-102009-042009-102010-042010-102011-042011-102012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-04生铁产量当月值当月同比 2.1 钢材产量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 6 数据来源：WIND 国信期货研发部 -20-10010203040500200040006000800010000120002007-042007-102008-042008-102009-042009-102010-042010-102011-042011-102012-042012-102013-042013-102014-042014-102015-042015-102016-042016-102017-04钢材产量当月值当月同比 2.1 唐山产能 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 7 数据来源：WIND 国信期货研发部 4050607080901001100501001502002503003504002013-05-102013-08-102013-11-102014-02-102014-05-102014-08-102014-11-102015-02-102015-05-102015-08-102015-11-102016-02-102016-05-102016-08-102016-11-102017-02-102017-05-102017-08-10唐山钢厂在产产能唐山钢厂产能利用率 2.1 高炉开工率 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 8 数据来源：WIND 国信期货研发部 7075808590951002013-04-052013-06-052013-08-052013-10-052013-12-052014-02-052014-04-052014-06-052014-08-052014-10-052014-12-052015-02-052015-04-052015-06-052015-08-052015-10-052015-12-052016-02-052016-04-052016-06-052016-08-052016-10-052016-12-052017-02-052017-04-052017-06-052017-08-052017-10-05高炉开工率：全国高炉开工率：河北 2.2 钢材进出口 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 9 数据来源：WIND 国信期货研发部 -400-2000200400600800100012002004-012004-082005-032005-102006-052006-122007-072008-022008-092009-042009-112010-062011-012011-082012-032012-102013-052013-122014-072015-022015-092016-042016-112017-06净出口出口数量进口数量 2.3 主要品种钢材库存 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 10 数据来源：WIND 国信期货研发部 0200400600800100012002011-09-022011-12-022012-03-022012-06-022012-09-022012-12-022013-03-022013-06-022013-09-022013-12-022014-03-022014-06-022014-09-022014-12-022015-03-022015-06-022015-09-022015-12-022016-03-022016-06-022016-09-022016-12-022017-03-022017-06-022017-09-02螺纹钢线材热卷 2.3 螺纹钢社会库存 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 11 数据来源：WIND 国信期货研发部 据Mysteel数据显示，截至11月10日，周度统计的全国螺纹钢社会库存399.66万吨，周环比下降27.7万吨，降幅6.93%；与去年同期相比增加13.5万吨，同比增幅3.5%，本周库存环比降幅继续扩大，同比增幅降低，支撑钢价。 2.3 钢坯库存 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 12 数据来源：WIND 国信期货研发部 02040608010012005001000150020002500300035004000450050002015-11-202015-12-202016-01-202016-02-202016-03-202016-04-202016-05-202016-06-202016-07-202016-08-202016-09-202016-10-202016-11-202016-12-202017-01-202017-02-202017-03-202017-04-202017-05-202017-06-202017-07-202017-08-202017-09-202017-10-20唐山钢坯库存唐山钢坯出厂价据Mysteel统计数据显示，截至11月10日，唐山主要仓库钢坯库存41.1万吨，周环比增加0.45万吨，库存小幅增加，商家低价出货意愿不强，下周在限产消息提振下或有继续拉涨空间。 2.4 螺纹现货利润 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 13 数据来源：WIND 国信期货研发部 -600-400-20002004006008001000120005001000150020002500300035004000450050002012-03-152012-06-152012-09-152012-12-152013-03-152013-06-152013-09-152013-12-152014-03-152014-06-152014-09-152014-12-152015-03-152015-06-152015-09-152015-12-152016-03-152016-06-152016-09-152016-12-152017-03-152017-06-152017-09-15螺纹利润（右）螺纹成本（左） 2.4 螺纹盘面利润 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 14 数据来源：WIND 国信期货研发部 -600-400-20002004006008001000120005001000150020002500300035004000450050002012-03-152012-06-152012-09-152012-12-152013-03-152013-06-152013-09-152013-12-152014-03-152014-06-152014-09-152014-12-152015-03-152015-06-152015-09-152015-12-152016-03-152016-06-152016-09-152016-12-152017-03-152017-06-152017-09-15螺纹利润（右）螺纹成本（左） 2.4 盈利钢厂 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 15 数据来源：WIND 国信期货研发部 01020304050607080901002013-04-052013-07-052013-10-052014-01-052014-04-052014-07-052014-10-052015-01-052015-04-052015-07-052015-10-052016-01-052016-04-052016-07-052016-10-052017-01-052017-04-052017-07-052017-10-05盈利钢厂：全国盈利钢厂：河北截至11月10日，Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率79.33%，周环比下降0.73%，剔除淘汰产能利用率86.08%，较去年同期下降1.73%，钢厂盈利率85.28%，本周，山西受环保督查影响高炉开工，下周限产背景下，预期开工率仍将下降。 3.1 普氏指数 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 16 数据来源：WIND 国信期货研发部 20304050607080901002014-09-082014-11-082015-01-082015-03-082015-05-082015-07-082015-09-082015-11-082016-01-082016-03-082016-05-082016-07-082016-09-082016-11-082017-01-082017-03-082017-05-082017-07-082017-09-082017-11-08普氏62%铁矿石指数截至11月10日，普氏62%铁矿石指数报收62.7美元，周环比上升2.65美元，本周进口铁矿石成交尚可，钢厂维持按需采购策略，高品矿需求旺盛。 3.2 原矿产量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 17 数据来源：WIND 国信期货研发部 -30-20-1001020304050607002000400060008000100001200014000160002001-082002-052003-022003-112004-082005-052006-022006-112007-082008-052009-022009-112010-082011-052012-022012-112013-082014-052015-022015-112016-082017-05原矿产量当月同比 3.2 发货量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 18 数据来源：WIND 国信期货研发部 0200400600800100012001400160018002014-08-102014-10-102014-12-102015-02-102015-04-102015-06-102015-08-102015-10-102015-12-102016-02-102016-04-102016-06-102016-08-102016-10-102016-12-102017-02-102017-04-102017-06-102017-08-102017-10-10铁矿石发货量：巴西铁矿石发货量：澳大利亚-中国上周，澳洲发往中国铁矿石小幅回落至1246.8万吨，环比减少213.1万吨，发货品种来看，低位品矿量减少，中高品矿维持高位，单周数据回落，但未成趋势，供给端压力仍存。 3.2 港口预计到货量 单击添加目录内容2 1、 基础策略回顾 19 数据来源：WIND 国信期货研发部 02004006008001000120014000204060801001202015-09-202015-11-202016-01-202016-03-202016-05-202016-07-202016-09-202016-11-202017-01-202017-03-202017-05-202017-07-202017-09-20北方港口预计到货量（右）北方港口到港船舶数（左）