黑色金属研发报告
第一部分 市场信息
- 现货价格：上海中天螺纹3130元（+10），北京敬业3130元（-），上海鞍钢热卷3350元（-），天津河钢热卷3250元（-）。
- 市场走势：钢材盘面维持震荡偏强，现货成交一般偏弱，价格涨跌互现，热卷偏弱，部分地区下跌，现货情绪偏弱。
第二部分 市场研判
- 产量与库存：五大材继续减产，螺纹减产力度较大，钢材总库存去化，螺纹降库速度快于热卷。
- 需求：钢材表需整体下滑，需求淡季尚未修复，但降幅收窄；海外需求弱稳，东盟补库需求好转，但询价偏弱，热卷需求下滑。
- 成本端：焦化厂主动减产，焦炭二轮提涨落地，蒙煤受环保检查影响通关量下滑，监管区蒙煤库存下行，煤矿安检加大，焦煤供应缺口扩大，成本抬升。
- 铁水：铁水可能继续修复，黑色整体处于正反馈周期，延续震荡偏强行情。
- 交易策略：单边维持震荡偏强走势，套利建议观望，期权建议观望。
第三部分 相关附图
- 提供了螺纹钢、热轧板卷的价格汇总、基差、价差、盘面利润、现金利润、成本等图表。
重要资讯
- 工业企业利润：1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45820.6亿元，同比增长17.6%。
- 白电排产：2026年9月空冰洗排产合计总量2721万台，较去年同期下降4.0%。
研究结论
- 钢材市场维持震荡偏强，关注钢材去库节奏及需求修复情况。
