市场信息与研判
- 现货价格：上海中天螺纹3220元，北京敬业3170元，上海鞍钢热卷3290元，天津河钢热卷3220元，整体钢材波动率降低，现货成交偏弱，市场观望情绪增加。
- 产量数据：五大材小幅增产，螺纹继续增产，热卷减产，但检修结束可能导致铁水复产。
- 需求情况：下游需求季节性回升，但库存加速累积，螺纹累库较快，热卷去库。
- 出口情况：出口接单尚可，改善热卷供需，但整体库存高，供需压力存在。
- 成本因素：海外地缘摩擦加剧，能源和海运成本上涨，铁矿石进口受阻传闻，可能推高原料成本。
交易策略
- 单边：跟随海外情绪维持震荡走势。
- 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。
- 期权：建议观望。
重要资讯
- 2026年1-2月中国生铁产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢产量16034万吨，同比下降3.6%；钢材产量22119万吨，同比下降1.1%。
- 英国对原产于中国的镀锡板作出反倾销肯定性终裁，建议征收为期5年的反倾销税。
研究结论
- 短期钢价维持震荡行情，下方存在支撑，需关注铁水生产、下游需求和海外地缘政治摩擦。
