螺纹热卷日报

2026年01月07日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3290元（+400），北京敬业3160元（+30），上海鞍钢热卷3320元（+40），天津河钢热卷3160元（+30）。 【交易策略】 今日受煤焦涨停影响，钢材现货成交整体一般偏好，期现/投机低价采购为主，刚需相对偏弱，现货价格跟随盘面上涨。上周钢材有所复产，铁水转向增加，受利润水平的修复影响螺纹和热卷均有所增产；钢材总库存继续去化，社库去化速度比厂库更快，钢材仍处于去库周期，累库相对延后；季节性影响建材表需转弱，而热卷受家电企业年末补库及出口冲量影响表需仍然增长，整体钢材需求表现仍然尚可；原料端煤矿供小幅回落，价格止跌企稳，进口利润亏损支撑铁矿价格，钢材成本存在支撑，近期铁矿开始交易补库；但此后铁水或加速复产，压制钢材上涨空间。进入1月，钢材出口许可证管理开启，经历过12月的出口脉冲后短期出口可能回落，随着冬季来临，钢材需求边际转弱。节日期间海外地缘政治风险加剧，大宗商品整体上行，1月5日央行召开会议，后续存在货币政策宽松预期，叠加市场传闻部分动力煤煤矿被核减出保供名单，市场情绪好转，带动黑色大涨。预计短期受市场情绪钢材仍然维持震荡偏强的走势，但进入1月，铁水继续增产，需求压力仍存，上涨空间有限，建议多单继续持有，谨慎追多。后续政策对出口端的影响仍需观望实际执行，继续关注宏观消息对盘面的影响。后续继续关注煤矿安全检查情况，海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 单边：维持震荡偏强走势，谨慎追多。 套利：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.1月7日，中国物流与采购联合会发布2025年12月份全球制造业采购经理指数，指数较上月微幅下降，全球经济基本平稳。2025年12月份全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续10个月运行在49%～50%的区间内。分区域看：亚洲制造业采购经理指数较上月上升，升至51%以上；欧洲制造业采购经理指数较上月下降，仍在50%以下；非洲制造业采购经理指数较上月上升，升至50%以上；美洲制造业采购经理指数较上月下降，降至48%以下。 2.乘联分会：12月1-31日，全国乘用车市场零售229.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月增长3%，今年以来累计零售2,377.9万辆，同比增长4%；12月1-31日，全国乘用车厂商批发275.9万辆，同比去年同期下降10%，较上月下降8%，今年以来累计批发2,952.4万辆，同比去年同期增长9%。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn