生猪日报：供应压力增加，猪价整体下行

生猪市场分析总结

核心观点与市场表现

• 全国生猪价格整体下行，北方地区压力较大，南方相对坚挺，但市场承接能力有限。
• 各地生猪出栏量维持高位，规模企业出栏计划偏慢，普通养殖户出栏积极性增加。
• 二次育肥入场数量有限，大小猪价差高位但现货仍有压力。
• 生猪出栏体重较高，供应压力明显，短期出栏压力增加，需求支撑有限。

关键数据

• 现货价格：全国均价10.77元/公斤，较昨日下降0.11元。各省份价格普遍下跌，河南、山西、湖北等地跌幅较大，福建、广东、江苏等地跌幅相对较小。
• 合约价格：LH01主力合约10,125元/吨，较昨日下跌50元；LH09合约11,035元/吨，下跌245元。
• 基差：现货基差再度拉大，显示期货对现货支撑有限。
• 屠宰数据：屠宰量153万头，较昨日减少7万头，标猪-中猪价差0.50元/公斤，中大猪-标猪价差0.25元/公斤。
• 养殖利润：自繁自养利润-164.75元/头，较昨日改善44.74元；外购仔猪利润-32.42元/头，改善50.07元。
• 生猪价格日报：仔猪价格149元/公斤，下跌2元；母猪价格131元/公斤，持平。

研究结论

• 短期生猪市场供大于求，价格下行压力持续，现货市场表现一般。
• 期货价格短期有一定支撑，但远月压力可能有限，市场对远端看涨积极性较高但持续性存疑。
• 交易策略建议单边观望，套利LH11-1反套，期权卖出看涨期权。

图表数据

• 图1展示期现货价格走势，显示现货价格下行幅度较大。
• 图2和图3展示现货基差变化，基差持续扩大。
• 图4展示生猪盘面结构，显示近月合约压力较大。
• 图5和图6展示生猪自繁自养及外购仔猪利润，短期利润有所改善。