生猪日报：出栏压力增加 猪价整体下行

生猪日报 研究员：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458联系方式：chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 现货信息：今日全国各地生猪价格整体呈现一定下行表现，各地区生猪出栏节奏近期整体呈现明显加快表现。规模企业出栏计划完成情况比较一般，近期出栏动力整体明显增加。出栏计划仍然相对充足，同时整体压力仍然存在，预计后续出栏压力可能有所增加。总体来看，规模企业存栏仍然处于相对高位水平，总体供应相对比较充分，后续出栏量可能相对较大，预计后续市场仍有一定压力。普通养殖户近期出栏积极性整体也有一定增加表现，整体卖猪积极性相对较高，近期价格下行对于市场产生一定影响。近期市场情况来看，总体供应仍然相对比较充足，尤其在前期二次育肥入场数量增加后，生猪市场压力相对比较明显，预计整体供应端仍然相对比较充足。二次育肥近期入场节 奏放缓，此前一段时间二次育肥入场较多，总体进一步入场动力受限。出栏体重方面来看，预计近期生猪出栏体重呈现下行表现，总体供应压力较此前有所好转。短期来看，生猪市场供应压力在不断反应，价格方面仍有一定压力，近期价格上涨后，市场出栏积极性整体有所增加，在近期补栏数量相对有限的情况下，预计短期价格进一步上涨动力有限。不过总体来看市场冲击相对比较有限，价格出现深跌难度较大，预计总体现货方面整体可能有一定压力表现。 生猪期货价格今日呈现一定下行表现，近期现货压力开始有一定增加表现，市场总体供应呈现明显增加，规模企业出栏完成情况一般，后续可能仍有一定出栏表现，期货近期下行也主要反应现货压力，总体不确定性相对较高。短期来看，近期养殖端出栏动力可能有所增加，尤其在二次育肥存栏增加后，现货价格可能存在一定压力，但整体幅度可能相对比较有限，期货近期下行压力明显放大。但中长期来看，供应端压力可能呈现逐步好转表现，在养殖端产能仍然相对高位的情况下，预计总体价格上方空间仍然有限。后续不确定性主要在于存栏量下降后现货方面的表现，如果后续现货可以开始进入稳定状态，预计期货进一步下行动力有限，整体下方空间比较有限。 交易策略： 单边：观望 套利：观望 期权：观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799