芯源微20260826 导读

2026年08月26日19:39 关键词 半年报 营业收入 同比增长 前道清洗 后道封装 毛利率 签单 客户 存储 新机型 验证 订单 合同负债 现金流人员增长 交付 市占率 降本 订单增速 收入端 全文摘要 公司在2020年上半年实现了约九亿的营业收入，同比增长26%，前道和后道业务收入趋于平衡，前道业务增长显著。尽管经营利润为806万略有下降，主要是由于收入规模增速不高、期间费用增加及政府补助减少。现金流净额为-4.25亿，由于订单快速增长导致物料采购和人员增长带来的支出增加。公司预计未来收入和利润将继续增长，利润率也将回升。面对投资者关于订单分配、毛利率、国产化率以及未来产能扩张的询问，公司领导表示对未来持乐观态度，并将加强内功，提高效率和成本管控，以支撑公司持续发展。 章节速览 l00:00公司2020年半年报发布及经营情况说明 会议中，公司领导介绍了2020年上半年的经营情况，包括营业收入同比增长26%，前道业务占比提升，新体系产品贡献显著增长。尽管利润有所下降，主要因收入增速和政府补助减少，但现金流压力大，人员增长以应对订单交付。领导强调，随着收入体量提升，预计利润率将回升，整体经营态势向好。 l04:57高端设备订单占比及市场策略分析 讨论了高端设备在订单中的高占比情况，解释了公司采取的‘高打低’市场策略，即先通过高端设备突破市场，再逐步扩大中低端设备的市场份额。目前，高端设备在新签订单中占比超过70%，未来计划提升中低端设备的市场认可度和订单比例。 l07:32业务展望与技术进展讨论 对话围绕存储业务的高景气度和未来订单贡献展开，强调了存储领域在下半年的重要性。同时，讨论了新机型验证的顺利进展及其对解决之前问题的潜力，预计能带来显著订单。最后，介绍了参会者提问的方式包括电话和网络端的不同操作流程。 l11:13公司毛利率分析与未来展望 公司上半年毛利率较去年略有下滑，主要受后道封装订单影响，尽管前道清洗产品毛利提升。预计中期至长期毛利率将恢复，因后道封装市场占有率提升及成本降低。二季度毛利率下滑与低毛利订单集中确认有关，建议从半年度或年度视角评估毛利率表现。 l15:45国产设备在存储逻辑领域的验证与市场拓展 对话讨论了存储逻辑领域对日本设备商的高度依赖问题，指出当前国内客户对快速验证国产设备的需求紧迫，尤其是在中日关系紧张及日系产品交期延长的背景下。预计今年Q4至明年订单将显著增长，收入端反应可能滞后6到12个月。客户正加快验证流程，期望国产设备能快速通过验证并获得市场份额。 l19:16现金流压力与采购、人员增长分析 对话主要讨论了公司中报现金流下降的原因，包括采购款增加，特别是进口核心物料的战略备库，以及订单增长导致的物料下单增加。此外，人员编制的释放和薪酬差旅的增加也是现金流压力的一部分。尽管如此，人员增长被视为与订单相匹配的良性增长。全年来看，为保交付，公司将继续增加配料和人员投入， 但成本费用管控将更加严格，确保资源投入与订单相匹配。 l21:55公司产品线收入与毛利展望 对话主要围绕公司未来业绩预测展开，指出今年签单增长显著，预计明年收入将加速增长。前道清洗和后道封装业务表现突出，尤其是清洗产品，预计国产化率将大幅提升。封装业务因产品线齐全，订单持续增长。电荷产品等新业务增速快，竞争格局良好。总体看，清洗和封装收入占比将提升，电荷产品等新业务亦将持续增长。 l26:34公司扩张计划与订单占比解析 对话围绕公司扩张计划展开，提及上海与沈阳厂区的产能提升策略，包括二期厂房装修与新厂区建设，以及人员编制的调整。同时，拆解了前道test、清洗与封装订单占比，强调前道化学清洗剂订单贡献显著，展现公司第二增长曲线成型及高收入转化率。 l30:12公司订单与供应链状况及未来展望 讨论了公司预计前道check订单的形成和规模收入，强调了客户验证节奏顺利及订单高峰。提及供应链稳定性，尤其是进口物料交期拉长问题，公司已采取战略措施。指出存储客户对订单的显著影响，预测未来几年订单将持续增长。最后，提到订单签收高峰期预计在下半年，三四季度为公司收入高峰。 l33:04进口物料占比与国产化趋势分析 讨论了不同产品中进口物料成本占比，指出清洗设备进口物料占比更高。分析了与国内友商的竞争差异，强调高打低策略及高端产品的竞争力。展望了临时项目和未来市场空间，特别是先进封装技术对产品需求的拉升作用。 l37:47华创集团创业公司发展势头良好 华创集团作为创业公司的新股东，公司整体静态呈现积极趋势，订单快速增长，前端check验收进度超预期，对公司后续经营规模扩大充满信心。随着规模扩大，对经济管理要求提升，需加强公司效率和成本管控。公司在强阿尔法和贝塔市场背景下，投资性价比高，期待投资者支持，持续带来价值提升。 问答回顾 发言人 问：上半年公司的营业收入和利润情况如何？ 发言人答：上半年公司实现营业收入约为九个亿，同比增长26%。经营利润为806万，同比有所下降，主要原因是整体收入规模和增速不高，叠加期间费用增加及政府活动减少等因素。现金流净额为-4.25亿，同比下降，主要是由于签单快速增长导致物料备货采买指数大幅度增加，同时人员增长使得支付员工薪酬等支出增加。 发言人 问：公司人员增长情况及其原因是什么？公司上半年的订单情况及签单结构如何？ 发言人答：从去年6月份北方华创成为公司控股股东后，对人员编制进行了一定程度的收紧。但由于从去年下半年到今年上半年整体签单表现非常好，公司交付压力增大，因此对于前台打粮食部门给予了编制上的放松，尤其是负责研发设计、生产及客户端装调与客服人员有所增长，以保障订单及时交付及客户端按时验收。上半年公司订单保持快速的增长，无论是SDMcover为代表的构造合同封装还是新产品前端发虚拟机，订单同比均实现高增。从签单结构上看，后道和前道业务大致为四六开，前道业务占比在继续提升。 发言人 问：关于合同负债的情况，公司有何解释？ 发言人答：截至六月末，公司的合同负债规模保持平，主要原因是因为上半年新签订单中约稳50%集中在5到6月份签约，受订单集中签约和客户预付款周期等因素影响。随着上半年计费订单陆续落地收款，合同负债余额将持续增长。 发言人 问：公司今年上半年的经营态势如何？ 发言人答：公司今年上半年的经营态势持续向好，尤其是订单增长明显。尽管利润仍存在一定的压力，这是订单和收入放量过程中必须要经历的阶段，但随着收入体量的快速提升，预计公司整体利润率将持续回升。 发言人 问：目前公司在高端设备市场上的表现及战略如何？ 发言人答：目前公司在高端设备市场，如高龙山和超人店方向，已取得显著成果，新签订单中这两款高端设备占比超过70%，市占率非常高。公司采取“高打低”的策略，先通过突破国内对卡脖子设备的需求，再借助高端设备切入，争取中低端设备市场份额。随着认可度逐步提升，预计未来新签订单中低端设备占比会持续提升。 发言人 问：对于存储和公寓业务的发展展望如何？ 发言人答：存储业务是公司高景气度赛道，上半年已贡献大量订单，预计下半年仍能保持良好发展态势并带来较大订单来源。而公寓业务今年订单占比相对较低，主要以存储业务为主导，尤其是在前道业务中，存储业务的占比将会非常高。 发言人 问：高产能机台附带的决策方面，能否分享一下对未来新进展的预期？ 发言人答：今年对公司来说，前道新机型验证是重中之重。目前四代机在客户端验证非常顺利，解决了三代机存在的问题和堵点。高端新产品随着后续验证推进，预计2023年能带来不错订单，整体进度超预期。 发言人 问：关于公司上半年毛利率情况，有何说明？ 发言人答：上半年综合毛利率与去年同期基本持平并略有下滑（下滑1个百分点），核心变量在于后道封装环节。前道清洗产品毛利表现较好，导致后道封装毛利相比去年同期有所提升。但由于战略客户让利策略及封装市场高速增长，阶段性毛利率受到压制，但随着后道市占率快速提升和内部降本措施，毛利率预 计会持续恢复。 发言人 问：今年二季度和三季度毛利率同比下滑较大的原因是什么？ 发言人答：主要原因在于产品结构和订单的影响。今年二季度确认的订单中，部分低毛利客户的集中确认可能导致毛利压制。从单季度看，代表性不强，应从半年度或整年度数据来看待。此外，收入波动及季度内低毛利订单占比高也会导致毛利较低。 发言人 问：对于track领域的发展，何时能有较大规模的确收？ 发言人答：目前公司对日本设备商依赖度较高，但国内存储逻辑客户前端设备占比已显著下降。公司正积极进行case验证，预计今年Q4至明年是订单对接的关键期，收入端反应可能会滞后6到12个月，所以前端track领域虽不用着急，但经营格局良好，CMA为主要竞争对手。 发言人 问：今年国内客户对快速验证需求为何更加紧迫？ 发言人答：主要是因为中日关系相对紧张，日系产品整体交期延长，无法快速交付订单，影响了国内客户的扩展计划。此外，客户急需通过国产机台来提升验证效率，以满足其对产品需求的紧迫性。 发言人 问：目前公司在现金流方面遇到的压力是什么原因导致的？ 发言人答：现金流下降的原因主要包括采购付款支出增加（约两个亿），这主要是由于进口核心物料交期延长而进行的战略备库；另一方面，随着公司订单增长和生产压力增大，物料下单量和员工薪酬、差旅费等支出也随之增加。 发言人 问：公司如何应对当前设计和生产压力，并如何看待全年现金流情况？ 发言人答：公司正在积极应对设计和生产压力，增加物料采购与生产安排，并针对前端设计人员、生产人员及客户端客户进行适当的人数扩充。尽管如此，全年维度来看，由于增加物料投入和人员增长，现金流 仍存在一定的压力，但公司会严格管控各项成本费用，确保资源投入与订单匹配。 发言人 问：对于明年的收入预期及产品毛利情况能否做出展望？ 发言人答：明年收入增长预计会加速，主要基于今年签单的转化以及前端产品如check、清洗和建等的良好发展态势。其中，前端清洗产品受益于国内新品市场空间提升和公司在新品上的市占率提高，有望保持持续增长；后道封装领域随着国内先进封装扩展，订单也将保持持续增长。因此，预计到明年，清洗产品的收入占比将会有进一步提升，而封装产品的收入也会有可观的增长。 发言人 问：公司预计前道check何时能够形成同步订单和规模收入？ 发言人答：对于前端check形成同步订单和规模收入的时间点，我无法提供过于详细的讨论，这涉及到与客户的保密协议。但从目前今年前道check新机型的验证节奏来看，总体进展非常顺利且超预期，因此这一块形成重复订单和规模收入指日可待。后续会有合适的时间点发布相关信息。 发言人 问：公司零件供应的情况如何？ 发言人答：总体来看，今年公司的零件供应相对定。尽管市场对日系物料有交替拉长的情况，但大部分稳物料的供应仍是正常的。为了应对进口物料交期拉长的特殊情况，公司采取了战略备货和应急措施以保证生产和交付的正常进行。不过，今年的生产交付压力确实很大，这也与部件供应状况有一定关系。 发言人 问：公司设备占比情况以及存储客户对公司的影响是什么？ 发言人答：今年公司的新签订单中，大部分来自存储客户的全套解决方案需求，这体现了存储客户对公司产品的高度认可。财务方面，存储客户的订单给予了公司很大的支持，并展望了未来几年的良好前景。预计明后年存储扩展会持续进行，这对公司订单拉动的作用将更加显著。另外，公司今年的订单签收高峰期预计在下半年，即三四季度。 发言人 问：进口物料在公司成本中的占比是如何的？ 发言人答：进口物料成本占比因产品而异，前端test中进口物料占比约为百分之二三十，但并非所有部件都需要进口，部分由国内供应商提供。尤其是清洗设备中，日式进口物料占比更高，可达40%甚至50%，而货到空仓的物料国产化推进较为顺利。 发言人 问：与国内清洗设备友商相比，公司有何区别？ 发言人答：公司在物理虚拟机领域是国内龙头，市场份额超过50%，并且今年客户采购的新设