浙商AI战队冯翠婷 MiniMax26H1业绩速览

2026-08-26 未知机构 ζޓއއKun

MiniMax 2026H1 业绩表现强劲，营收高速增长已超过2025全年预期。

核心数据：
- H1 2026 收入 1.17 亿美元（同比+283.1%），超过2025全年预期（79 百万美元）。
- 毛利 0.21 亿美元（同比+464.8%），毛利率提升至 17.9%（同比+5.8 pct）。
- 期内亏损 3.58 亿美元（同比收窄 11.0%），经调整净亏损 2.93 亿美元（同比扩大 111.2%，主因研发开支同比+138.8%）。
- 8 月 ARR 超过 8 亿美元。
- 7 月 Token 消耗量达 1 月的 20 倍，Q2 收入环比 Q1 显著增长。
业务亮点：
- 开放平台成最大收入来源：企业级 AI 需求加速兑现，推动平台服务收入增长。
- 技术投入加大：研发开支大幅提升，反映公司在 AI 技术持续迭代中的投入。
研究结论：
MiniMax 业绩高速增长得益于企业级 AI 市场需求爆发及开放平台战略成功，但研发投入扩张导致亏损扩大。未来需关注商业化变现与成本控制平衡。