紫金矿业2026年半年度业绩说明会

防风险措施与未来布局

紫金矿业坚定全球化战略，将地缘政治风险评估纳入战略决策，优化投资布局，重点关注中国周边及法治环境良好的国家。公司加强自主全球配套资源冶炼、材料加工及供应链体系建设，构建“矿产-冶炼及延伸产业”双循环模式，提升国际化运营和风险抵御能力。资源品种方面，公司通过并购和自主勘探，持续夯实以金、铜、锂为主，兼顾战略性小金属的资源体系，以应对未来全球经济格局的不确定性。

未来战略与业绩目标

公司第九届董事会召开战略研讨会，明确未来三年主要矿产品产量规划，并提出2035年全面建成“绿色高技术超一流国际矿业集团”的远景目标，力争主要指标达到全球首位。

股东结构与回报规划

截至2026年6月30日，公司普通股股东总数为1,318,365户。公司未来三年（2026-2028年度）股东分红回报规划将累计现金分红总额占三年累计可供分配利润总额的比例提升至35%，致力于构建符合国际矿业龙头标准的市值管理体系，与投资者共享发展成果。

成本上涨原因

2026年上半年矿产铜成本同比上涨明显，主要原因包括入选品位下降、美伊战争影响导致柴油、药剂价格上涨、采剥推进导致运距上升、矿权出让收益金增加以及副产品单独计价未冲减生产成本。

铜价展望

AI算力与全球能源基建成为铜消费增长的关键引擎，优质铜资源稀缺性与矿端供给约束确立了铜市长期结构性短缺与价值重估的趋势。下半年铜价或维持高位宽幅震荡，未来供需紧平衡将持续驱动价格中枢上移。

锂价与产量表现

公司认为全球锂行业需求仍将保持高速增长，短期价格仍有上行空间。2026年上半年，“两湖两矿”当量碳酸锂产量为43,596吨，同比上升496%。锂业务销售收入占报告期内营业收入的2.2%，毛利占集团毛利的3.4%。矿山产的锂盐毛利率为61.83%，锂精矿毛利率为78.82%。

财务状况

公司期末资产负债率降至49.55%，自2012年以来首次降至50%以下，经营活动现金流净额同比大增92%。主要得益于核心财务指标持续强劲增长。未来公司将继续强化生产组织与运营管理，通过技改扩产和运营优化，保持现金流充裕稳定。

资本市场表现与IRM规划

公司上半年首次跻身《福布斯》全球金属矿企前三，并在《财富》世界500强中位次大幅提升。公司将持续对标国际优秀上市公司，提高经营管理数据的全球可比性，通过增强财务分析的深度和广度，提供更详细的且具有公司特色的经营管理数据，帮助投资者更全面地理解公司的经营状况。公司每年都会不定期邀请投资者、分析师到公司重点项目进行反向路演，增强投资者对公司价值的理解和认同。

员工激励机制与人才吸引

公司推出覆盖面创历史新高的员工持股计划，并引入“递延奖励”薪酬机制，将核心骨干利益与公司长期股价表现挂钩。公司践行“精兵”与“厚薪”相融互促的理念，形成员工薪资与企业经济效益、劳动生产率等核心指标联动的动态分配体系，持续提升人力资源效能和薪酬市场竞争力。针对高素质外籍人才的短缺问题，公司将进一步加大对外籍员工进行长效激励力度。

金融工具与风险管理

公司为降低大宗商品市场价格波动对公司生产经营造成的影响，防范利率汇率风险，开展套期保值业务，提升公司防御风险能力。公司及下属子公司在董事会审议的额度内开展以套期保值为目的衍生品投资业务，品种包括矿山、冶炼主营品种、供应链业务相关品种以及外汇等。

安全生产与ESG管理

公司独立董事通过定期获取公司运营情况等资料，对公司生产经营状况、内部控制管理和ESG绩效等制度的建设及执行情况、决议执行情况等进行调查，与公司管理层进行工作讨论，对公司重大投资、生产、建设项目进行实地调研，与内部审计机构负责人和承办公司审计业务的会计师事务所等中介机构沟通，与中小股东沟通等多种方式履行职责。