金域医学2026年半年度报告机构投资者交流会

发布时间：2026-08-25 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年公司经营向好，营收Q2止跌回升，利润修复，毛利率36.71%同比提升2.78个百分点，核心驱动为高端客户、高值产品、高赋能共建解决方案。 2. 数字化布局：累计开发165个AI智能体，调用超4000万次，节约工作量2.3万人/天；五位一体智慧医共体覆盖86万用户，月活14万，医生用户5万；计划10月发布病理基因多模态大模型，可预测肺癌12个靶向药基因位点。 3. 政策环境：检验价格立项指南推动从按操作收费转按服务产出收费，短期有压力，中长期利好ICL龙头，尤其是创新项目、LDT项目；公司预计落地需1年左右，年内6省份试点。二、投资线索 1. 增长支撑：深耕三级医院，上半年高端民营机构合作深化，惠民系列产品增速近40%；县域医共体签约22家，其中15家集约化共建，7家外包打包，下半年按节奏推进。 2. 股权激励与业绩目标：2026年需实现6%增速，公司通过营销转型、产品升级、规模整合支撑目标，上半年实验室人效提升15.9%，AI辅助诊断上半年覆盖680万样本，年底或超1500万。 3. AI布局：对内提效，如分子病理AI写报告，20人团队处理3.7万标本；对外探索数据服务，6大交易所上架38款数据产品，形成22笔交易，计划通过新加坡医疗基金拓展东南亚布局。三、风险与关注 1. 政策落地节奏存在区域差异，医保控费、医院财政压力可能影响部分项目落地。2. AI产品商业化仍处探索阶段，医院付费意愿及政策规则待明确，数据流通与合规需突破。3. 海外扩张受当地资质、文化、人员管理等限制，以并购合作方式为主。 四、其他信息 1. 公司4300余项检测项目中，95%以上覆盖新立项指南，200余项未覆盖项目中，罕见病类保留，长尾类考虑处置或替代。 2. Q2标本量环比提升3个点，单样本收入降9-10个点，拆套餐对ICL影响不大，对标Quest单样本测试数稳定在4.2-4.5之间。 3. 三到五年维度，AI及数字化业务收入规划随市场接受度逐步清晰，与药企、医院的合作模式待成熟。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加金玉医学二零二六年半年度报告机构投资者交流会。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明。本次会议服务于邀请参会的广大投资者，会议音频及文字记录的内容仅供参会者内部使用，不得公开发布。 金玉医学未授权任何媒体转发本次会议内容，未经允许授权的转载转发均属侵权。金玉医学将保留追究其法律责任。责任的权利，金宇医学不承担因转载、转发而产生的任何损失和责任。市场有风险，投资需谨慎，提醒广大投资者谨慎做出决策。 在会议开始前，我们提示各位投资者，在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。下面有请嘉宾发言，谢谢。呃，各位投资人大家好，我是经营学高级副总裁、董事会秘书温丽楠。呃，我们欢迎中信证券、中金公司、国泰海通。 广发证券、银河证券 兴业证券。这下正确。中信建投华泰证券。华泰证券 国内民生 呃，天风证券、长江证券。 中邮证券。方正证券、国信证券。华鑫证券。国都证券、湘财证券。 财信证券 东方财富 中银国际证券。中泰证券 华安证券 东北证券。高盛证券。开源证券。 太平洋证券。国盛证券、西南证券。光大证券等三十余家券商的分析师 和线上线下的一百多位投资者。呃，我们公司这边出席的领导有 董事长、总经理梁总 高级副总裁欧阳晓峰。 控财龙职首席运营官李慧媛 副总裁、营销管理中心总经理马季 副总裁陈亚琴 李应华、李晓丹。和财务老土。财务总监朱丽琴 呃，下面有请董事长梁总讲话。好，各位。 老师，各位投资人。大家好。首先啊。我。 衷心的感谢各位新老朋友长期以来对基因医学的信任。和关注 2026年了，上半年了。面对。行业政策的深化调整。 技术的快速迭代 市场需求结构分化的。外部环境。我们经医学啊。始终保持战略的定力。 在牢牢稳住发展基本盘的基础上。经营绩效进一步提升。实现了公司的任性成长。现在呀。 我也结合今年上半年的经营业绩和行业的。一样。趋势。这个和大家做一交流。 也期待聆听各位的宝贵意见。上半年公司经营绩效进一步提升。复盘半年以来的经营业绩啊，整体来说我们呈现了鲜明的向好态势。比如说利润率先修复，营收接续改善，经营质量先行提优，规模扩张稳步跟进。 我们不盲目追求短期的规模增速，坚持在业务结构实现实际性的。转型经营质量获得较大提升的前提下，来推进规模的扩张。我们的业务态势整体来说企稳的核心竞争来自于三高的驱动。上半年营收逐步企稳，Q二还迎来了利润进一步修复，营收触底实现止跌回升，核心驱动力体现了三体现为三高。 第一是高端客户。重点覆盖三级医院以及高端的民营医疗机构。三级医院营收占比持续走高。提升三点一九个百分点。 到百分之五十四点三七 高端临床市场认可度。持续提升的。与高端民营医疗机构，包括和睦家。还有卓正医疗。 等建立深度的合作办事。增长明显。呃，我们认为啊 这个在这个环境底下。这个继续的发展呢？ 我们是 要看好这个民营高质量的。民营医疗机构的发展。啊，这我们这个和和睦家。佐证医疗 都是有自动倒格。 想干长期事业的。也是规范的。呃，这个。这个。 这个这个反对也有情怀的这样的。民营医疗机构去。个人紧密的合作。啊 这是我们这个。 合作的范式。也都多多多多多值得探参考啊，我们上去看好。第一个高端客户。第二第二个高值产品。 主要集中在肿瘤、神经感染、血液遗传等重点领域。其中，差异化的产品满足临床精准诊断需求。惠民系列产品 以最小够用精准匹配临床刚需。产品结构持续向高价值、高临床、适配性升级。 放电放这个这方面的话呢。这个这个惠民系列 放量明显。第三。高赋能共建解决方案。 包括助力专科能力提升和县域的医疗强基。目前。公司已经服务县级共体超一千家。上半年，上半年。 院内业务 这个合作共建啊。这个客户新增四十家。相关的。这个业务增长百分之八点七。 在分级诊，在国家推进的。这个强基稳在共三。在这个过程当中，我们在分级诊疗。强基工程工程的推进中。 基层的医疗服务网络的价值进一步凸显。在这方面呢，我们最主要是 围绕这个，这个我们的综合能力啊。综合能力的去发展。第二个呢，就是我们综合的运营维持优良的态势。 受益于我们的收入结构优化。经营管理。数字化的赋能。上半年毛利率 百分之三十六点七一 同比提升了。 2.78个百分点。经营活动现金维持流呃，这个。现金流持续稳健。为长期发展筑牢了财务根基。 第三。数字化全面落地。AI赋能正从工具走向核心生产力。公司提出了。 打造全球领先的医学诊断智慧服务平台 坚定的推进A I E N O战略 呈现 这样几个特点。一是推进全流程的嵌入。改善业务的运营。到目前累计开发智能体应用一百六十五个。 广泛应用于实验室生产。临床服务。运营管理等核心场景。累计总调用超四千万次。 节约工作量。超 2.3万人每天。第二个。数字能力产品化，提升服务价值。 已增加。业务合作粘性和保持价格的。竞争力。融合区域检验。 数字病例 区域数据管理。质量管理和供应链等为核心的五位一体的智慧化的医共体解决方案持续升级。小玉医全面升级后，业务覆盖临床服务、县域医共体建设等场景，用户数八十六万，月活十四万，其中医生用户五万。呃，这个数字化能力逐步显现，这是综合能力的提升的表现，并不说是呃考官。 关系啊，靠怎么样啊？等等，这就是我们这个的一个这个底蕴五位一体去推进这个数字化能力。三医术服务呃，医术融合产品开拓新增市场，比如说医共体的区域数据平台K M R S系统，目前已落地完成二十四家医共体，包括多款智能体在内的智慧医共体解决方案。我们已落地了。 一百多个县。县域的一共体。啊，落地一百多千米一亿公里。这些布局将为我们智能化智能体的嵌入以后。 はい。落地应用，还有商业化打开持续的。部署共建。我们一直在做，在这方面。 啊，现在我可以这样子跟跟跟大家说。我们船员用AI。在这方面，无论从 呃，行业内、行业外也好。我们用A I。 这个首先是我春节后是我牵头的这个事情。我也，我现在有。我现在本人有三个龙虾。根据不同的。 不同的环境情场景。啊，不同的这个这个这个这个用途就用三个龙虾。唉，去做很多工作。包括我们的。 这个基层员工。也也也也也也用上这个AI的工具。去工作啊，这就是。呃，持续的。 A I的 这个这个应用能力。还有持续的。把我们各方面的知识沉淀下来，这就是除了我们的平常以前所说的一般的运营啊，各方面以外。这是我觉得再进一步加持的话，这个是我们新的为我们的核心竞争能力啊，源源不断的提供更更强大的核心竞争能力啊。 这方面要沉淀，要全体员工有这个意识和理念，还要相应的一个氛围啊，氛围我们实际上可以说是非常好啊。我包括在 其他行业我也我我我也了解啊，我们真的做得非常不错。在这方面啊，我们在特别是县域医共体方方面，我们做了很多很多强基。什么叫强基？ 强基就是提升这个这个基层医疗的诊疗能力。诊疗能力你现在政府都要派人，那就帮扶啊，这个要不要要，但是解决不了问题，就要通过人工智能。我们深刻认识到这一点，所以我们坚持我们在各方面全力去。你发，产品发力去做这方面的事情。 啊 还有在对于 很多。呃，疑难杂症。很多的综合诊断。综合出报告。 啊，这方面我们也磨有好几个疾病系列线。我们的磨练的比较成熟。啊，这个大大提高效率。提高精准度。 呃，这个提高质量。在这方面都是用AI去去做的。啊 做出综合报告。去跟蛋白组学、基因组学、代谢组学。 还有免疫阻血、免疫等等。呃，病理 做综合报告这方面，我们都已经。已经在用到。玩的满溜了，现在。 啊 这个，所以我们得充满信心。当然。我也说这个，说完第一点就是上半年的。这个基本情况。 下面我再谈一谈。当前政策环境的。这个下。我们认为呀。 我们这个应该怎么做？我们认为最艰难的时刻已经正正在过去。行业成长逻辑越来越清晰。啊，新的一轮发展。 会正式开始。上面我谈谈有几点个人的看法。啊，供大家参考。一是不一定对啊，你们直接给我看吧啊。 一是当前第三方医学检验最艰难的时刻。正在过去。行业的 这个正告别。政策调整带来的预期不确定性。 迈向新的预期。心的平衡。即系从先日变行。是以临床价值导向的平衡。 也就是说。谁能为临床和基层提供价值？手机能得到市场认可。行业成长逻辑非常清晰。 第二是国家的医保控费。分级诊疗。医疗卫生强基工程推呃，就那个。推进深入。 医学检检验的行业调整集约化。规模化。规范化发展，呃，方向发展的总的趋势不变。这和第三方一检。 特别是龙头企业的价值。是同盆同瓶。同向的。而且这方面我们也是充满信心。 啊，充满信心。第三个。是第三方医学检验。正从低成本解决方案。 转向价值的引擎。也就是说。以前是一个。医检服务的。 提供者。提供商 就要向医学诊断解决方案的提供者升级。呃，这个解决方案这个很重要。他必须要有综合能力。 你国内没有综合能力，就靠一个。一般的低价格呀，一般的怎么样？光靠关系呀，就慢慢慢的。这也是更好的以后的初心。 所以为什么你要看得出来，我们一直在。我们谋定了我们的。对行业洞察洞深入的洞察认识。我们锚定了我们的发展。 就要。打下一直在在这个这个往着这个方向打基础，要顺应技术的发展。我们为下一步打下了更好的基础，呃，基础啊。这个上面呢，我也分享一下啊，等会我们这个这个你们有问题也可以再问。 我就简单分享一下呃，国家医保局刚刚发布的呃，检验类医疗服务价格项目立项指南的这个试行方案啊，我觉得整体来说给我的印象。就是他推动检验项目，从按操作步骤收费转向按服务产出收费。推动行业更加重视临床价值、技术创新和成本效率。我觉得在这方面，它的侧重点是是往这这三方面去去考虑的。 所以总的来说啊，立项指南对我们的龙头的第三方医学研究院更有利。当然 我可以明天明天也说。短期可能是有压力。在中长期是重大机遇。 我们是这样判断的。啊，是这样判断的。呃。那当然。 下一步的话。这个短期中中长期怎么怎么看？就要看你。每个每个省落实的地方。 是分四个