唐山港2026年半年度业绩投资者交流会纪要

发布时间：2026-09-03 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 2026年上半年唐山港完成货物吞吐量1.25亿吨，净利润同比增幅超10%，整体经营平稳，主力货类运量维持较好水平。 2. 货种结构优化明显，高毛利货类（外贸铁矿石、外贸钢材、内贸动力煤）的绝对量及占比均显著提升，对业绩形成积极贡献。 3. 铁矿石上半年吞吐量6800万吨，同比增长约8%，核心驱动为唐山钢铁企业开工率旺盛，中东战事导致国际钢材缺口扩大，唐山钢材需求及矿石发运积极性提升。 4. 煤炭上半年吞吐量约2800万吨，同比两位数增长，主要因市场需求旺盛、煤炭产地（山西、内蒙、新疆）发运积极，动力煤内贸价格具备优势。二、投资线索 1. 在建项目推进：五一五二泊位项目处于全面施工阶段，预计2028年初建成，设计能力2500万吨/年，实际作业能力可达3500-4000万吨/年，可承接新盲度1500万吨运量，同时转移旧泊位产能，用于钢材等货种，增强对周边货源的吸引力。 2. 货类规划：重点打造粮食中转仓项目、精品矿加工项目，三者总投资约80亿元，通过议价可控制在70亿元左右，预计投产后可贡献毛利增量约5-6亿元，将进一步提升业绩。 3. 成本结构：成本主要构成为外包作业费（占比35%-40%）、资产折旧（占比约20%）、人工工资（占比约15%）、耗材（占比约12%），公司压降外包费用已取得一定成效，后续成本整体将保持稳定。 4. 资金与分红：账上有货币资金及理财约80亿元，叠加银行贷款支持项目投资；已连续6年保持稳定分红，后续重点项目投产后利润提升，或适当提高分红比例。三、风险与关注 1. 港口竞争：河北省内港口整合后内部竞争有序，与天津、辽宁港口竞争主要集中在钢材货种，唐山港具备运距优势，目前未出现价格战情况。 2. 折旧影响：泊位折旧期限约20年，新泊位投产后部分老泊位折旧到期，折旧增量对毛利率影响较小。 3. 业绩指引：公司无明确三到五年业绩指引，核心增长动力为在建项目，预计2028年、2029年将实现较大比例增长，日常业绩维持小幅增长。 二、音频原文（转写） 上海东交运分析师刘波也是非常有幸的邀请到唐山港的呃两位领导，一个是董办主任冯总，还有是我们的正代王总，来给我们做一个呃中报的一个业绩交流啊。呃，我们看这个呃本身公司的这个中报呢，还是取得了一个非常不错的业绩啊。整个的一个呃货量结构呢，应该也是有这个明显的一个呃呃改善啊，就是有提升。所以我们看待会儿我们让那个那个冯总啊，冯总待会让您先给这个各位投资。 做的先简单介绍中期的一个咱们业绩一个情况，然后呢我们再进入一个呃问答的环节啊。有请好的刘总，那个呃让我们智新正贷这块给周新导汇报一下吧。呃，先跟大家就是简要的回顾一下我们上半年的这么一个经营情 况。这个上半年就是整体上的一个基调，一个形势还是平稳啊。 我们嗯目前就是这几个季度整体的业务形势变化都不是特别大啊，基本上。都是维持着每个季度。啊，六千万吨的这么一个吞吐量，包括我们这个主力的货类啊，也都 维持的还不错啊。上半年你看，总的这个货量是一点二五亿吨啊，这个。 也是说。这个半年度吧，啊，从过去的这个半年度来看，也是一个很高的这么一个水平。あ。呃，经营指标这一块也是说这个净利润有一个呃百分之十以上的这么一个增幅，也是说嗯表现的比较平稳，还是说 嗯，两大特征，一个就是说，嗯，总体平稳啊，我们这个港口行业。 嗯嗯，我们依托的这种 钢铁啊，煤炭啊，现有的需求啊。以及上游这种。嗯，原材料的发运啊，就是这。这些环节啊，都没有特别大的一个变化。 包括 呃 呃，外部的这种 啊，经济形势，贸易形势。啊，这个政治事件 嗯，其实对我们这种 然后港口来说，特别是对我们公司来说。嗯，可以说没有什么影响，反而是有一些积极的影响。比如说上半年这种国际能源价格。 呃，有上涨啊，我们这个。呃，煤炭啊就是发运的也比较好啊，而且一直以来就是说。由于咱们国内 Hey钢铁产业钢材的生产，这个供应更有保障，价格更有优势。哎。 这个最近这一两年以来，我们的外贸钢材啊。也也都是说啊，维持着这么一个比较好的这么一个。增长的趋势啊。包括这个金龙的铁矿石，由于整体的需求保持的还是比较稳健。 嗯，法院啊也是比较积极。这个也是维持的比较好啊。一方面就是总体。总体平稳。 啊 另一方面，就是我们 这个结构上有优化。啊，我们 的货种里头 今年上半年 像我们的高毛利的货种，像 外贸铁矿石 以及诶 外贸钢材以及这个 嗯，内贸的动力卖，这是我们核心的三大货类。哎，这个上半年。呃，无论是从绝对的量，还是从这个相对的这个 呃，市场份额占比 在我们总的货运里头的占比都有一个。 呃，非常好的这么一个提升啊。这也是说。嗯 给了我们这个经营指标一个非常积极的这么一个贡献。啊 对。 呃，这种结构上的优化，一方面是 有我们这个外部的这种市场形势啊，有一些积极积极的变化。另一方面跟我们公司内部的 呃，情况啊，我们的一些业务策略啊，也有一定的关系。啊，本身我们现在就是说产能确实还是稍显紧张啊。现在就是说，呃 我们就是在一些业务策略上也会有所侧重，会侧重多做一些。 呃，高毛利的这种货种。比如说外贸钢材，比如说这个进口铁矿石，优先保证啊它能。对这个业绩指标这一块贡献更明显啊。呃，另一方面我们还是说 うん。 大家关心的一些在线项目，也是在积极的、全力的在推啊。嗯，像主要的这个我们五一五二这个。项目已经全 面进入到这个。呃，全面施工的这么一个阶段了啊。 我们 初步计划的还是在。嗯，一年半左右建成在。2028年初吧，2028年初左右。是力争能够达成投产啊，先跟大家简 嗯，简单介绍这么多啊。 哎，刘总。呃，主持人，您这边有没有取消静音？哎，你好，那个感谢王总的一个分享啊，这边也是很清楚。那么请会议秘书播报一下，先提问方式，看一下线上操作有没有问题。 这个和这个这个。公司交流。网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问。 谢谢。好的，那个。呃，这个王总工作我这边那个先有拍抛砖引玉一下啊，就是 啊，今年其实我们看整个的我们公司的这个收入还有净利都是保持一个 啊，一个稳定的一个增长吧，还是？他来说，他还是一个不错的情况哈。 现在想问一下我们整个的一个。啊，尤其是我们今年矿矿石这个货种啊，增速是 啊，还是保持一个领先的哈。想问一下，就我们铁矿这块的一个。增长的一个核心动力是主要是哪些地方啊？ 那么从下半年来看的话。啊，觉得从钢材这块，他补库需求能。哦，那你们吃个西吗？好。 啊，刘总。那个 各位领导，呃，首先是感谢。嗯，刘总，各位领导对唐山港的关注和支持。嗯。 这句话就不多说。那个，咱们 矿石这边。呃，上半年完成的。吞吐量是6800万吨。 呃，同比增长了百分之八左右。呃，主要原因。还是说这一个？我们唐山市就是我们港口富力唐山市的钢铁企业。 诶，整体嘅。开工率啦，包括生产率啊，都是还是比较强的。那个。有一个比较旺盛的生产趋势吧。 呃，产能也都很稳定。嗯，原因是 嗯，一些这个包括中农战事的一些影响。国际市场出现了一些。刚才的一些缺口。 呃，刚才需求增加。所以我们那个福地钢厂 呃。它的开工率都比较高。嗯，包括还有。 ええ 钢材的需求量大的话，这个矿石的需就原材料的需求量也大。还有矿山的发现也比较积极。呃 唐山的这个钢铁级的情况可能跟 呃，全国各地的情况还呃 对，有不同。呃 唐山 包括有一些反内卷的一些。 呃，去产能那一个。呃 Boom. 包括这个。环保哦。方面的一些提升已经从 十年之前 就已经开始在做了。 嗯。当时京津地，京津冀地区。这个环保应该是管的。嗯，极其的严格。 呃，目前唐山市的钢铁企业都已经保到了环保最高的A级评价。嗯，包括 一些低效。呃 重复的一些产能。呃，也都看的差不多了。 目前 呃 整体来说，呃 这方面的限制。会影响。呃，非常非常小了。嗯，所以唐山市这个钢铁这一块还是呃不错，嗯，生产和这个发运都比较积极。 刘总，呃，基本情况就是这些，呃，对您问全年的一个预估是吧？呃，我们预估就是说，呃，下半年的情况，呃，那上上半年情况也差不多，可能和，呃，基本持平了，平稳的。稳中有升吧，一个小比例的一个提升吧，大概这个样子流动。明白。 哎，那个我再想问一下那个冯总，就是咱们现在这个煤炭今年这吞吐量其实也还不错嘛。啊，那下半年呃，今年就您看就是内贸和外贸这块能帮我们这个啊拆分一下嘛？就是它对我们吞吐量拉升拉动的一个效应啊。同时从这个啊下半年的这个情况来看啊，您看就是展望一下这个咱们煤炭这块啊。 啊，这一个互联网好，你有什么样的表现啊？公司的煤炭获得什么情况？嗯 哦，上半年那个公司呃，我们这主要还是动力煤公司，上半年大概完成了呃两千八百万吨左右，呃，同比是一个两位数的一个增长。嗯，主要原因还是说市场需求嗯相对比较旺盛，呃，包括这个相关的煤炭产地山西内蒙，包括新疆，它的那个生产呃，煤矿的生产发运还是比较低。 另外就是呃，中东战事的一个影响导致这个国际能源价格的一个提升。咱们这个动力煤就是内贸这块，嗯，上半年的时候。价格还是 呃。比较有优势的。 呃，这个是我们动力煤。运量提升的一个主要原因。嗯。嗯，像我，嗯，唐山港这边全年的。 动力煤的一个吞吐量大概是 呃，五千六到五千八这个样子。嗯，我们预估 呃，跟矿石情况类似。就是这个全站煤炭的这个演示。是。 呃，一个稳中有升的这么一个。呃 局面吧。嗯。目前这个 动力煤这边的影响因素就是。 应该是六月份的时候，那一个山西的一个矿大。嗯，导致这个煤炭的生产。呃，管控会。呃，比较严。 可能有一定的影响。呃 但是，呃，按照往常年的经验 这种影响一般都是一过性的。持续不会特别长。呃，应该影响不是特别大。 呃，关于煤炭外贸这块。啊 我们这主要还是 show me. 就是从国外进口的一些煤炭。嗯，盐的量不是特别大。大概也就是。 呃，不到一千万吨这个样子吧。那个比例不是特别大。呃。目前看。 因为国际能源的这形势的紧张。呃，目前 嗯，焦煤进口的量。也有一定比例的提升。呃，但是对公司整体呃，影响不是特别大，毕竟总量比较小。 刘总 呃，煤炭的情况简单是这样。明白，明白。唉，那个我还想就是问一下。就是今 对今年我们那个呃，上半年我看我们这个毛利率其实提升的还是蛮多的啊。 不错。就是他。嗯，刚才其实那个咱们在介绍的时候也提到，我们有一些这个。呃，结构上的分量，结构上的一个变化啊。 啊，当时想我们想就是让这个领导能帮忙拆一下，就现在。我们毛利率今年这个提升的这个。除了这个物种结构优化之外。呃，倍率上调的一个作用因素影响大嘛？ 啊，大概就是他们对我们的这个 毛利提升大概的一个。啊，二者有一个。多大一个占比啊？啊 嗯 嗯。 给各位领导汇报一下情况吧。呃，首先从今年年初开始。你公司致力于就是。提升这个高毛率的。 矿石、煤炭和外贸钢材的货种的占比 减少一些。就是说毛利比较低的。呃，水闸。呃，矿渣粉等矿建类材料的一个产品。 嗯，虽然在吞吐量增长 呃，小幅增长的情况下，呃，实现了一个 呃。利润 还有这个毛利率的一个。呃。呃，有效的一个提升。 呃，这这这是一方面的原因，另一呃。另一方面是这个。我们的价格这块，嗯，我们这几年那个呃各位领导可能也能呃有关注的，可能也能嗯了解。就是我们的整体的价格还是呃相对比较稳定的，嗯，没有一个大幅的波动。 呃，今年的情况来看，呃，还是有一定小比例的一个提升，呃，几毛钱吧，嗯，这么一个提升，呃，对比去年的一个均价来看的话。呃，是有一个基本上绝大部分货种都有一个几毛钱的一个小比例的提升。呃，这个是我们毛利率提升的也是一个原因吧。呃，就基于基于刘总您提到的这个这个。 呃，这两个因素的影响我没有做过具体测算。嗯，但还是这一个。呃，相关货种结构的调整。对毛利率的影响。 呃，相对会大一些。这个 呃，价格这边。提升，因为 呃 更多的是根据市场形势来看的。呃 影响的。 占比会 稍微小过一些。那几毛钱的一个影响。不是特别大。刘总 明白，明白，明白，主要我你。 对。我们还是这个整个后总结构优化，应该