2026年期货市场研究报告 价格续回落，肥标价差扩

生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪2611合约11835元/吨，较前交易日变动-195.00元/吨，幅度-1.62%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.05元/公斤，较前交易日变动-0.07元/公斤，现货基差LH11-785，较前交易日变动+125；江苏地区外三元生猪价格11.25元/公斤，较前交易日变动-0.08元/公斤，现货基差LH11-585，较前交易日变动+115；四川地区外三元生猪价格11.01元/公斤，较前交易日变动-0.09元/公斤，现货基差LH11-825，较前交易日变动+105。 据农业农村部监测，8月25日“农产品批发价格200指数”为115.65，比昨天上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为116.20，比昨天上升0.06个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为16.30元/公斤，比昨天上升0.4%；牛肉68.40元/公斤，比昨天下降0.2%；羊肉65.90元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋10.90元/公斤，比昨天上升0.8%；白条鸡17.11元/公斤，比昨天上升1.1%。 市场分析 生猪现货价格环比回落，跌势较前期有所扩大，全国各个地区以普跌为主，均价下移至11.0一线以下。市场整体呈现供应充裕，需求偏弱的格局。临近月末养殖端出栏增加，叠加前期压栏大猪、二次育肥猪源持续释放，市场生猪流通量充足。市场大体重猪源偏紧，肥标价差维持高位运行，二次育肥以零星入场为主，标猪增量占据主导，未能有效支撑现货价格。需求端开学季备货提振还未完全启动，下游白条走货偏慢，对高价接受度偏弱。短期继续观察下旬养殖端出栏增量以及备货提振作用。 策略中性 风险 集中出栏、冻品出库 鸡蛋观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘鸡蛋2610合约3762元/500千克，较前交易日变动-25.00元，幅度-0.66%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格5.27元/斤，较前交易日变动+0.11，现货基差JD10+1508，较前交易日变动+135；山东地区鸡蛋现货价格5.35元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD10+1588，较前交易日变动+25；河北地区鸡蛋现货价格4.73元/斤，较前交易日变动-0.07，现货基差JD10+968，较前交易日变动-45。 近期市场资讯，2026年8月25日，全国生产环节库存为0.53天，较昨日增0.03天，增幅6.00%。流通环节库存为0.69天，较昨日增0.04天，增幅6.15%。 市场分析 鸡蛋现货价格延续偏强运行态势，全国有稳有涨，北方产区以上涨居多。鸡蛋市场延续现货供需偏紧格局。随着下游中秋糕点加工备货持续推进，下游食品企业、贸易商补库积极性提升。产区出货量上升，有效对冲降温后产蛋率逐渐回升，以及前期补苗鸡群陆续开产带来的供应增量。各环节库存量维持低位运行，蛋价对供需边际变动 具有一定弹性，从时间节点以及备货进度来看，蛋价预计仍存上行空间。 策略中性 风险淘汰鸡变化情况 图表 图1：生猪主力期货价格............................................................................................................................................................4图2：生猪河南地区现货价格....................................................................................................................................................4图3：生猪四川地区现货价格....................................................................................................................................................4图4：生猪江苏地区现货价格....................................................................................................................................................4图5：生猪河南地区基差............................................................................................................................................................4图6：生猪四川地区基差............................................................................................................................................................4图7：生猪广东地区基差............................................................................................................................................................5图8：统计局季度存栏量............................................................................................................................................................5图9：统计局季度出栏量............................................................................................................................................................5图10：生猪出栏均重..................................................................................................................................................................5图11：农村部能繁存栏量..........................................................................................................................................................5图12：能繁母猪淘汰数量..........................................................................................................................................................5图13：自繁自养养殖利润..........................................................................................................................................................6图14：外购仔猪养殖利润..........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：重点企业日度屠宰量......................................................................................................................................................6图17：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：鸡蛋期货主力合约..........................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区均价..............................................................................................................................................................7图21：鸡蛋主销区均价..............................................................................................................................................................7图22：鸡蛋全国均价基差..........................................................................................................................................................7图23：山东地区鸡蛋现货基差基差.................................