中国台湾主动ETF市场研究：规模扩张、竞争格局与投资者结构分析

核心观点与关键数据

• 市场发展阶段：中国台湾主动ETF自2025年启动市场运行以来，经历产品导入、市场扩容和加速发展三个阶段。截至2026年6月30日，产品数量达到35只，资产规模达到9,615亿新台币，占中国台湾基金资产规模约5.94%。
• 竞争格局：市场竞争格局初步形成，头部产品和大型投信机构占据较高市场份额。前五大产品资产规模合计占市场总规模约67.6%，统一投信、复华投信、群益投信、元大投信等大型投信机构占据领先优势。
• 投资者结构：呈现“持有人分散、份额集中”特征，1-50,000份持有人占样本总人数96.3%，但50,001份以上大额持有人以3.7%的人数占比持有49.0%的份额。定期定额成为重要参与方式，2026年6月定期定额扣款金额达到35.25亿新台币，扣款户数308,246户。

发展过程

• 起步阶段（2025年4月至7月）：产品导入阶段，7只产品上市，规模有限，投资者以观察为主。
• 扩容阶段（2025年8月至12月）：产品数量增加，规模扩大，投资者参与度提升。
• 加速阶段（2026年1月至6月）：产品数量和规模快速增长，市场竞争格局逐步清晰。

市场规模与竞争格局

• 市场规模：2026年6月，主动ETF资产管理规模达到9,615亿新台币，占中国台湾全体公募基金规模约5.94%。
• 发行机构：头部集中格局，统一投信、复华投信等大型投信机构占据较高市场份额。
• 产品集中度：前五大产品规模集中度67.6%，主要受先发优势、头部机构品牌渠道优势及市场发展初期影响。

投资者参与情况

• 持有人结构：中小额持有人占据主体，大额持有人贡献较高份额。
• 中小额持有人：轻型持有人（1,000-10,000份）最多，构成零售客户主体；中型持有人（10,001-50,000份）资金配置深度较高。
• 大额持有人：部分产品中占据较高比例，如00990A达到64.0%，但产品规模与大额持有人占比并非一一对应。
• 定期定额：单户平均定投金额总体呈现先下降、后回升并趋于稳定的变化特征，2026年4月达到阶段性高点11,969新台币，定投金额与参与户数持续增长。

研究结论

• 中国台湾主动ETF市场发展迅速，规模扩张明显，竞争格局初步形成。
• 投资者结构呈现“持有人分散、份额集中”特征，定期定额成为重要参与方式。
• 市场仍处于发展初期，未来竞争格局可能进一步分化。