传媒行业周报：字节推动AI视频版权合作，关注国产3A游戏供给及下周科隆游戏展
字节推动AI视频版权合作，关注国产3A游戏供给及下周科隆游戏展 glmszqdatemark2026年08月23日 推荐 维持评级 本周行情 本周（2026年8月17日-21日）传媒指数下跌5.54%，跑输沪深300（-1.01%）、深证成指（-1.81%）、创业板指（-2.23%）、上证指数（-0.56%）、上证中小（-0.66%）。所有申万一级行业中，传媒涨幅位列第31。传媒二级行业中出版（-2.91%）、电视广播（-4.05%）跌幅相对较小。 字节跳动与MPA推进合作，AI视频版权问题取得进展 8月17日，美国电影协会（MPA）与字节跳动宣布，双方就Seedance、Seedream等视频及图像生成模型的知识产权保护达成合作，并签署全球知识产权谅解备忘录，确立围绕相关生成式AI产品开展知识产权保护的合作框架。字节跳动表示，公司将持续完善生成式AI服务的相关保障，并与MPA及其成员深化合作，共同保护全球市场的创意内容。 分析师孔蓉执业证书：S0590525110014邮箱：kongrong@glms.com.cn 分析师杨昊执业证书：S0590526040001邮箱：haoy@glms.com.cn 看好国产3A游戏供给，下周多款中国游戏亮相科隆游戏展 多款国产3A游戏更新进展，看好优秀内容后续供给。《湮灭之潮》于成都开展千人规模线下试玩，《影之刃零》已预告将于10月29日正式发售，游戏科学新作《黑神话：钟馗》于8月20日发布15分钟全新实机演示，多款国产3A游戏作品正处于稳步推进中，后续可为市场带来丰富供给。下周科隆游戏展开幕，多款国产3A游戏将在此次展会亮相，其中包括《湮灭之潮》、网易的开放世界RPG产品《无限大》，发行商4Divinity将携《昭和米国物语》《抵抗者》《古神：风里希》《猿公剑》《一盏秋声：锦衣卫》等5款国产3A游戏参展。 相关研究 1．传媒行业周报20260815：DeepSeek涨价并推出Harness，世界机器人大会下周召开-2026/08/152．传媒行业周报20260809：开源、闭源模型价 差 收 敛 ， 游 戏 行 业 景 气 度 积 极-2026/08/093．传媒行业周报20260802：国内外大模型竞争持续，多模态模型迭代利好AIGC发展-2026/08/024．AI行业深度研究报告：AI时代与Token经济：从技术符号到数字石油-2026/08/015．传媒行业周报20260726：Claude Opus5发 布 ，7月 国 产 游 戏 版 号 数 量 创 新 高-2026/07/26 风险提示：AI落地不及预期，游戏及出海政策变化，新品上线带来竞争加剧。 目录 1本周行情.................................................................................................................................................................32字节跳动与MPA推进合作，AI视频版权问题取得进展...........................................................................................43看好国产3A游戏供给，下周多款中国游戏亮相科隆游戏展......................................................................................54投资建议.................................................................................................................................................................75风险提示.................................................................................................................................................................8插图目录.....................................................................................................................................................................9表格目录.....................................................................................................................................................................9 1本周行情 本周（2026年8月17日-21日）传媒指数下跌5.54%，跑输沪深300（-1.01%）、深证成指（-1.81%）、创业板指（-2.23%）、上证指数（-0.56%）、上证中小（-0.66%）。所有申万一级行业中，传媒涨幅位列第31。传媒二级行业中出版（-2.91%）、电视广播（-4.05%）跌幅相对较小。 资料来源：ifind，国联民生证券研究所 资料来源：ifind，国联民生证券研究所 2字节跳动与MPA推进合作，AI视频版权问题取得进展 字节跳动与美国电影协会达成知识产权保护合作，生成式AI版权治理进一步推进。8月17日，美国电影协会（MPA）与字节跳动宣布，双方就Seedance、Seedream等视频及图像生成模型的知识产权保护达成合作，并签署全球知识产权谅解备忘录，确立围绕相关生成式AI产品开展知识产权保护的合作框架。字节跳动表示，公司将持续完善生成式AI服务的相关保障，并与MPA及其成员深化合作，共同保护全球市场的创意内容。 资料来源：MPA官网，国联民生证券研究所 字节跳动此前与MPA的版权争议逐步转向保护机制建设。2026年2月12日，Seedance 2.0因可生成涉及好莱坞影视角色及明星的AI内容引发版权争议，MPA同日公开提出侵权问题；2月20日，MPA进一步发出停止侵权函，要求字节跳动加强版权保护。双方围绕生成式AI知识产权保护持续沟通，字节跳动也不断完善相关保障措施。此次备忘录的签署标志着双方由版权争议逐步走向长期合作，也反映出生成式AI厂商与传统版权方正探索从事后维权向前置保护转变。 3看好国产3A游戏供给，下周多款中国游戏亮相科隆游戏展 多款国产3A游戏更新进展，看好优秀内容后续供给。8月15日，成都日蚀边缘工作室（Eclipse Glow Games）研发并发行的动作冒险游戏《湮灭之潮》于成都开展千人规模线下试玩，游戏开发商已确认其将在gamescom 2026首次面向公众开放试玩，并在展会期间进行展示；灵游坊自主研发并发行的《影之刃零》于北京时间8月18日通过索尼State of Play集中展示玩法内容，该产品计划于10月29日正式发售；游戏科学新作《黑神话：钟馗》于8月20日发布15分钟全新实机演示，首次展示主角战斗及部分剧情内容，目前处于早期开发阶段。多款国产3A游戏作品正处于稳步推进中，后续可为市场带来丰富供给。 资料来源：游戏科学官网，国联民生证券研究所 资料来源：IT之家，国联民生证券研究所 下周科隆游戏展开幕，多款国产3A游戏亮相。科隆游戏展将于8月26日开幕，此次展商数突破1600家，创历史新高，另外值得注意的是多款国产3A游戏 将在此次展会亮相，其中包括刚刚结束成都线下试玩会的《湮灭之潮》、网易的开放世界RPG产品《无限大》，发行商4Divinity将携《昭和米国物语》《抵抗者》《古神：风里希》《猿公剑》《一盏秋声：锦衣卫》等5款国产3A游戏参展。 4投资建议 我们看好AI整体发展趋势，特别是AI应用、AI视频、物理AI相关方向；游戏景气度仍在持续，而当前估值较低，具备较高配置性价比。 1）看好业绩预期积极，当前处于估值较低位的优质游戏、出版类公司，推荐恺英网络、世纪华通、巨人网络、吉比特、三七互娱、完美世界、姚记科技、中原传媒，建议关注心动公司、虎牙、南方传媒、皖新传媒等； 2）物理AI相关，建议关注风语筑、宝通科技、凡拓数创、丝路视觉等； 3）看好token经济相关的AI应用及服务、AI视频工具等方面的发展，推荐中文在线、昆仑万维、美图公司，建议关注易点天下、值得买、蓝色光标、浙数文化、顺网科技等； 4）关注暑期档相关公司，建议关注儒意电影、光线传媒； 5）专业资料受益于推理需求发展，建议关注中信出版、博瑞传播等。 5风险提示 AI落地不及预期：AI目前仍处于持续进步改进阶段，其目标效果和当前落地效果仍有差距，若AI落地进度放慢，相关产业的变革速度也会放缓。 游戏行业及出海政策变化：游戏行业涉及广泛的受众群体，且作为文化内容产品，其商业化受到版号等产业政策指导，出海产品更是需要考虑当地政策导向。 新品上线带来产品竞争加剧：产品供给丰富化为用户增加了潜在的消费机会，同时也可能导致产品在上线时推广、买量相关成本提升。 插图目录 图1：2026.8.17-2026.8.21传媒指数与主要市场指数周涨跌幅对比（单位:%）....................................................................3图2：2026.8.17-2026.8.21传媒行业各二级指数周涨跌幅对比（单位:%）............................................................................3图3：MPA与字节跳动签署协议公告.................................................................................................................................................4图4：《黑神话：钟馗》15分钟实机演示.........................................................................................................................................5图5：PlayStation中国官微预热《影之刃零》专场State of Play..............................................................................................5 表格目录 重点公司盈利预测、估值与评级............................................................................................................................................................1表1：字节与MPA侵权争议时间线..............................................................................................