新能源及有色金属日报

市场分析

2026年8月25日，碳酸锂主力合约开于159500元/吨，收于150280元/吨，下跌6.09%，成交量为229133手，持仓量为354226手，基差为120元/吨（电碳均价-期货），仓单41940手，较前一交易日增加650手。

碳酸锂现货：电池级碳酸锂报价155000-159000元/吨，下跌3500元/吨；工业级碳酸锂报价150000-154000元/吨，下跌3500元/吨。6%锂精矿价格2260美元/吨，下跌20美元/吨。

供应：碳酸锂周度总产量23007吨，环比减少145吨；辉石产碳酸锂12256吨，环比增加550吨；云母产碳酸锂2762吨，环比增加295吨；盐湖产碳酸锂4811吨，环比减少985吨；回收产碳酸锂3178吨，环比减少5吨。

库存：现货库存66377吨，环比减少5985吨；冶炼厂库存11486吨，环比减少2936吨；下游库存35515吨，环比减少1981吨；其他库存19377吨，环比减少1067吨。大样本库存86392吨，环比减少7516吨。

消费：磷酸铁锂周度产量126982吨，环比增加716吨；三元材料周度产量20625吨，环比减少57吨。

综合点评：价格大幅下跌。大东时代智库预计9月中国锂电全市场总排产约332GWh，环比增长9.2%，但实际装机增速仅6%-7%，10月环比增速或回落至5%-7%。动力电池暂无新增量，储能海外高峰收窄，对电芯库存的担忧削弱旺季需求预期。供给端增长确定性高于需求端，盘面下跌。近期价格冲高回落，于15万元/吨附近震荡，建议区间交易。

策略

短期建议区间操作为主，持续关注供给变动、下游备货节奏及大宗商品市场氛围。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

1. 国产电池级碳酸锂价格
2. 国产工业级碳酸锂价格
3. 碳酸锂周度总产量
4. 碳酸锂周度统计库存
5. 锂矿统计库存
6. 碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院

研究员

陈思捷、封帆、师橙

联系人

蔺一杭