【新三板周报第一百五十四期】8家新三板企业因未按时披露2017年半年报被强制摘牌

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 14 页 新三板研究周报 【新三板周报第一百五十四期】8家新三板企业因未按时披露2017年半年报被强制摘牌 2017年11月3日 袁季(分析师、首席研究官) 陆彬彬（研究助理） 电话： 020-88836118 执业编号： A1310512070003 邮箱： yuanj@gzgzhs.com.cn lubinbin@gzgzhs.com.cn （1）新三板企业森鹰窗业IPO上会审核被否 （2）8家新三板企业因未按时披露2017年半年报被强制摘牌 （3）因信息披露违规等行为，全国股转公司对ST京健康及徐耀东实施纪律处分 2017/10/31 新三板企业森鹰窗业IPO上会审核被否 事件 10月31日，证监会公布了发审委IPO审核结果，新三板企业森鹰窗业IPO上会审核被否 点评 根据证监会公布的信息，发审委关注的主要是公司财务表现和信息披露上存在的问题。财务方面，应收账款占主业营收逐年上升、经销毛利高于直销毛利等问题是森鹰窗业在上会审核中的证监会关注问题之一。同时，关注问题中还指出在信息披露方面，公司在2013年被上海市城乡建设和交通委员会处以责令改正、罚款10万元行政处罚的事项，在2015年首次申报中遗漏，反映出发审委对公司信息披露的高度重视。 2017/10/31 因未按时披露半年报8家新三板公司11月1日起被强制摘牌 事件 10月31日，因未按时披露半年报8家新三板公司11月1日起被强制摘牌，这8家企业分别是：丝普兰（430526） 、华夏未来（831864）、信力康（835356）、世德堂（836169）、盈德智能（837483）、爱立特（838383）、利兴橡胶（871096）、纳图电气（871268） 点评 新三板企业信息披露管理从严：全国股转公司发布公告，截至2017年10月31日，共有25家公司未能按照规定时间披露2017年半年度报告。对于10月31日前已提交终止挂牌申请的公司，全国股转公司将继续履行主动终止挂牌的审查程序，并将在完成审查后发布终止挂牌公告；对于涉嫌存在违规及其他待核实事项的公司，全国股转公司将在相关事项处理完毕后，启动终止挂牌程序。除上述两种情况外的8家公司，全国股转公司决定自11月1日起终止其股票挂牌。 2017/11/1 因信息披露违规等行为，全国股转公司对ST京健康及徐耀东实施纪律处分 事件 2015年4月至2016年5月，唐山京东大健康股份有限公司（以下简称ST京健康）发生多笔违规对外担保未履行内部审议程序，挂牌后多次发生关联交易未履行审议程序、以及与违规对外担保、资金占用相关的信息披露违规等行为。为严肃市场纪律，督促挂牌公司完善公司治理、规范履行信息披露义务，经纪律处分委员会审议通过，根据相关业务规则，全国股转公司决定给予ST京健康及徐耀东通报批评的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案数据库。 点评 2015年4月至2016年5月，唐山京东大健康股份有限公司发生多笔违规对外担保未履行内部审议程序，挂牌后多次发生关联交易未履行审议程序、以及与违规对外担保、资金占用相关的信息披露违规等行为。这些行为是导致其受处分的主要原因。整体来看，2017年以来，股转系统已发7次通报批评公告，涉及10家主体公司。较往年处罚对象扩大、力度加强，新三板市场监管更加严格。而从各家挂牌公司被通报批评所涉及的事项来看，信息披露不真实、不准确、不规范、不完整及资金占用等关联交易未履行审议程序，是多见原因。 一、新闻动向回顾 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表1三板成指下降1.14% 二、本周新三板成指和新三板做市 资料来源：Wind、广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表2三板做市下跌0.42% 资料来源：Wind资讯、广证恒生 三、一周交易情况 1. 总成交量与总成交金额较上一个交易周均有所上升 本周新三板市场总成交数8.19亿股，较上个交易周上涨0.09%。总成交金额为39.31亿元，较上个交易周上涨0.12%。 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表3 总成交量、总成交金额较上个交易周均有所上涨 项目 本周 比上周增减(%) 本年累计 成交数量(万股) 81939.77 0.0899 3446032.07 其中:做市方式 24301.06 -0.0205 1342682.07 协议方式 57638.71 0.1442 2103350 成交金额(万元) 393105.72 0.1242 18687448.39 其中:做市方式 96483.88 -0.0019 7033837.29 协议方式 296621.84 0.1724 11653611.09 资料来源：Wind、股转系统、广证恒生 2. 做市周成交量、成交金额较上个交易周下降，协议周成交量、成交金额均较上个交易周上涨 本周做市周成交金额9.65亿元，较上个交易周下降0.0019%；协议周成交金额29.66亿元，较上个交易周上涨0.1724%。 图表4 做市成交金额较上个交易周下降，协议周成交金额较上个交易周上升 资料来源：Wind、广证恒生 本周做市周成交量2.43亿股，较上个交易周下降0.0205%，协议周成交量5.76亿股，较上个交易周上升0.1442%。 01020304050602016/8/192016/9/92016/9/302016/10/282016/11/182016/12/92016/12/302017/1/202017/2/102017/3/32017/3/242017/4/142017/5/52017/5/262017/6/162017/7/72017/7/282017/8/182017/9/82017/9/302017/11/3做市周成交金额（亿元）协议周成交金额（亿元） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 图表5本周做市周成交量较上个交易周下降，协议周成交量较上个交易周上升 资料来源：Wind、广证恒生 3. 本周做市市盈率较上个交易周下降，协议市盈率与上周持平 本周做市企业的市盈率（算术平均法，最新年报，剔除负值和大于500）为32.58，较上个交易周下降0.31%；协议企业的市盈率为44.42（方法同上），与上周数据持平。 图表6 本周做市市盈率较上个交易周下降，协议市盈率与上周持平 01000020000300004000050000600007000080000900001000002017/1/272017/2/32017/2/102017/2/172017/2/242017/3/32017/3/102017/3/172017/3/242017/3/312017/4/72017/4/142017/4/212017/4/282017/5/52017/5/122017/5/192017/5/262017/6/22017/6/92017/6/162017/6/232017/6/302017/7/72017/7/142017/7/212017/7/282017/8/42017/8/112017/8/182017/8/252017/9/12017/9/82017/9/152017/9/222017/9/302017/10/142017/10/202017/10/272017/11/3 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 6 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 资料来源：Wind、广证恒生 4. 本周18.37%的做市股票上涨 本周1415家新三板做市企业中，上涨260家，持平696家,下跌459家。 图表7 本周18.37%的做市股票上涨 资料来源：Wind、广证恒生 5. 本周暂无新增做市企业 截止至2017年11月3日，暂无新三板采取做市转让方式的企业。 6. 5 6. 信息技术行业活跃，能源市盈率高 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00 40.00 45.00 50.00 2017/03/102017/03/172017/03/242017/04/072017/04/142017/04/212017/04/282017/05/052017/05/122017/05/192017/05/262017/06/022017/06/092017/06/162017/06/232017/06/302017/07/072017/07/142017/07/212017/07/282017/08/042017/08/112017/08/182017/08/252017/09/012017/09/082017/09/152017/09/222017/09/302017/10/142017/10/2020117/10/272017/11/03做市市盈率(算术平均)协议市盈率(算术平均) 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 7 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 本周信息技术行业最活跃，工业行业次之；本周能源行业市盈率最高。 图表9 工业行业活跃，能源市盈率高 板块名称 成交金额（万元） 成交量（万股） 成份股个数 市盈率 （算数平均，同上） WIND能源(NEEQ) 394.67 123.10 105 54.27 WIND材料(NEEQ) 4,800.69 1,328.84 1,414 43.72 WIND工业(NEEQ) 9,575.71 2,075.96 3,341 40.92 WIND可选消费(NEEQ) 5,361.20 515.32 1,689 41.07 WIND日常消费(NEEQ) 3,428.30 441.58 627 43.61 WIND医疗保健(NEEQ) 4,803.81 777.49 685 47.24 WIND金融(NEEQ) 5,489.16 2,573.20 164 38.82 WIND信息技术(NEEQ) 23,825.26 3,969.27 3,310 39.89 WIND电信服务(NEEQ) 363.21 70.40 47 30.03 WIND公用事业(NEEQ) 964.53 64.60 133 48.31 WIND房地产(NEEQ) 295.59 34.10 100 33.28 资料来源：wind、广证恒生 7. 医疗保健涨幅最大，可选消费下降幅度最大 本周做市转让企业中，医疗保健涨幅最大，为0.13%，可选消费下降幅度最大，为1.84%。 图表10 医疗保健涨幅最大，可选消费下降幅度最大(单位：%) 资料来源：Wind、广证恒生 -2-1.5-1-0.500.5四、定增：54家公司发布定增 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 8 页 共 14 页 证券研究报告 新三板研究周报 1. 定增发行量、定增公司数、定增金额上升 本周共有54家公司发布定增预案（以董事会预案为选择标准），与上周的65家相比减少了11家，其中10家做市标的，44家协议标的。本周发行量4.97亿股，较上周14.78亿股减少了9.81亿股；预计募集资金22.03亿元，和上周41.78亿元相比大幅下降。 图表11定增发行量、定增公司数、定增金额