航宇科技2026年中期业绩说明会

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年航宇科技实现营收近12亿元，同比增长超30%；归母净利润1.17亿元，同比增长30%；扣非净利润1.11亿元，同比增长超50%，扣非增速更高源于上年有大额补贴，本年补贴规模收缩。 2. 上半年毛利率达28%，同比提升1.4pct，主要受产品结构优化及规模效应推动；财务费用因人民币升值产生汇兑损失约1400万元，上年同期为汇兑收益400万元，若调整该影响，实际利润增速或超70%。 3. 上半年经营现金流1.5亿元，上年同期为负，外贸业务回款周期短于国内，带动现金流改善；在手订单合计约89亿元，同比增长约20%，其中已下达订单35亿元，长协订单53亿元，同比增长76%，预计年底在手订单将突破百亿。 4. 上半年燃气轮机业务收入2.24亿元，同比增长近3倍，航空锻件业务收入8.37亿元，同比增长21%，国内航空业务基本持平，海外业务占比约57%。 二、投资线索 1. 国内商用发动机领域，公司是长江1000环锻件第一供应商，市占率约70%；长江2000环锻件与同行各占约1/3；若商发后续放量，公司单台配套金额约300万元，对应毛利率约30%，具备业绩弹性。 2. 公司沙文工厂计划年底或明年初投产，主推NSP技术，可降低生产成本10%，推动航空锻件毛利率提升约3.5pct，预计2028年该技术覆盖20%-30%产品，2030年覆盖50%产品 3. 海外燃气轮机业务主要客户为贝克休斯、西门子，上半年新增燃气轮机长协订单约16亿元（主要为贝克休斯订单），预计下半年海外商发订单或爆发式增长；国内燃气轮机业务因抢单短期让利，长期毛利率有望回升。 4. 军品业务上半年与上年基本持平，占营收比例约25%，公司主动放弃低毛利、长周期订单，未来军品业务规模维持在7亿元左右，占比将随收入增长持续下降，公司正推进向机加、组装等一体化服务延伸。 三、风险与关注 1. 汇率波动对业绩存在影响，公司通过远期对冲、合同调整等方式建立了汇率应对机制。 2. 新业务拓展及技术落地存在不确定性，沙文工厂投产、NSP技术量产、海外新订单落地时间及规模或受行业环境影响。 3. 产能扩张需时间落地，公司规划建设沙文工厂、德兰航宇二期产能，2030年前产能或可基本匹配需求，后续或考虑轻资产模式应对订单增长。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国泰海通国防和航空航天航宇科技2026年中期业绩说明会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容，仅供国泰海通证券客户内部学习。即使用不得外发，并且必须经国泰海通证券研究所审核后方可留存国泰海通证券未 授权任何媒体转发。此次电话会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权国泰海通证券将保留追究其法律责任的权利，国泰海通证券不承担因转载转发引起的任。 任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策。好的，尊敬的各位投资者朋友各位领导，大家晚上好呃，欢迎大家参加航宇科技2026年中报业绩说明会啊，我是今晚的主持人国泰通国防和航空航天的负责人杨天浩今天呢，我们非常荣幸的邀请到航宇科技公司副总董秘张世阳总啊头管总监徐阳敏总呃，就在今晚刚刚呢我们看到航宇科技啊，交出了一份非常亮眼的中报业绩，下面有请公司领导对上半年的经营情况和中报业绩进行解读。 谢谢呃，尊敬的各位投资人，大家晚上好，我是公司董秘张思阳，今天下午呢，我们正式披露了公司2026年半年度的业绩报告啊，感谢国泰海通，还有各位券商的这个邀请啊。接下来呢，我给大家简单汇报一下公司上半年的一个经营情况。呃，上半年的公司实现销售收入接近12个亿，同比增长是超过30%。呃营收增长的速度是比较快，核心的原因还是航空发动机和燃气轮机这两块业务的持续的一个放量。 然后呢，航空断件上半年是8.37亿，同比增长21%。呃绝大部分呢就是基本大部分吧，就是来源于海外航空，国内的航空是没有增长，甚至还是有有一小部分下滑的。燃气轮的业务呢？收入是2.24个亿，同比上涨是接近三倍吧，就是相比去年六七千万的这个收入规模是上涨幅度比较大。 呃规模净利是1.17个亿，同比增长30%净利润增速跟收入增速基本是匹配的。呃扣飞呢会扣飞1.11个亿增长更明显一些，这呃超过50%呃这个呢更更能体现我们真实的一个经营水平吧，因为就是说扣飞呢，大概是去年有2000多万的一个增幅补贴，今年只有400多万，所以说这这个呃有一个这个基数的影响经营现现金流上半年是1.5个亿呃，去年是负数，比如整体今年上半年的回款呃是比较好的，因为外贸业务的这个持续规模扩大，我们的呃回款周期比国内业务更短是资金效率利用率更高，带动了这个现金流的大幅。 毛利率上半年是接近28，去年同期是26.6同比呢有所提升，呃主要源于一些这个呃产品结构的一个改变吧，有部分的这个提升，同时这个经营规模的扩大也有部分这个杠杆效应。费用端的话来看，嗯销售管理基本上都还还算缓慢的一个增长吧，没有收入增长，那么快主要是财务费用，财务费用上半年呢，今年上半年因为人民币持续升值有1400多万的这个汇兑损失，呃，去年是有400多万的汇兑收益，所以说这一来一去有大概1800多万的这个汇兑的影响对我们利润也是有影响的。 如果说把这个加回的话或者考虑回去我们实际层面的这个利润增速可能是超过超过七八十的这样一个增速。呃还有补充一下就是说财务费用这块呃有一大部分是非现金的这块一个可转债的利息的一个计提。所以说总体来说，公司的经营杠杆还算是比较健康，最后呢是这个在手订单这块呃在手已下达的近期的订单是有35个亿，比去年同比增长20%啊。呃长协呢呃，有53个亿，同比增长76%，总的加起来呢，我们的现在在手大概是有89个亿88个多亿，所以说同比增长的幅度也是比较大。 呃，今年新增的这个预测订单大部分是来源于长协签的南京的这个业务，因为今年很多，我们客户都开始南京这块，尤其开始签了长协。呃，所以说大家可以看到这样一个在手的规模，嗯，我们预计呢到年底在手规模也会进一步的这个扩大。嗯，按照我们年初也给也给大家一些指引吧，就是说年底肯定是超过百亿的，这样一个在手了，所以说整体我们未来几年看吧。呃，趋势还是很好，尤其是生产经营，包括订单各方面，我们都打打开了非常多的一个突破口。 航空呢打开了这个高端的转动件，这块燃机呢，大部分客户也夯实夯实基础的断件板块同时呢？在已经交很多这个一站式的这个精密加工的解决方案了，所以说，1站式的打通打通断件到精加工到0件到组件整体的价值量上升也非常大。呃，总体来说，我们预计公司未来几年还是一个高速的一个增长期吧哦，请大家呃耐心呃耐心，然后关注公司这个定期的报告，然后接下来呢，就是由我们呃正贷徐呃徐总徐总监，然后跟大家具体一一，解释这个大家关心的一个问题。 好的，好的。呃，好的，非常感谢施杨总的解读啊，我们也看到公司在营收利润两端，特别在订单订单这块呢，呈现一个非常良好的发展势头。呃，那么下面进入提问环节啊，那么首先我冒昧的提个呃，第一个问题啊，抛砖引玉啊，首先想请教一下徐总啊，就是大家很关注的航发燃机的这个两级业务啊，是呃公司业务增长的一个核心的驱动力，那么想请教一下就是目前两机业务对呃整体业绩的一个贡献占比啊，大概是多少？ 同时呢？就是海外业务这块在公司整体的业务体量中的呃占比如何啊，请徐总指导一下啊，谢谢呃，我简单说一下吧，就是两g业务这块呢，其实上半年增长就是还是主要靠我们的呃，航空和燃气轮机应该航空这边的话增速就是这块的话。我我们是因为主要还是海外的航空嘛，呃应该增速是在40到50之间，然后呢？呃，大概是增长了一个多亿啊，剩下的是燃气轮机这边增长的人气呢，这块呢？ 因为呃基数实际上是比较低的，实际上我们这边增长呢，这块呢？差不多呃，也会有将近也是有一个多亿的吧啊呃毛利率这块呢？是这块呢？我觉得是这样子的，就是说呃两块业务呢，这块航空这边毛利率应该呃，整体来讲还是增长要稍微多一点啊。 呃，刚才您说第二个问题是什么东西？啊，第二个问题想问一下就是呃海外业务啊，目前在整个业务中的一个占比啊。啊，海外业务占比的话应该现在占了将近超过50%吧接近嗯60不到应该是五十七八左右。嗯，好的，明白明白嗯，非常清楚，谢谢徐总呃，下面看看在线的投资者还有哪些问题啊，也麻烦会议助手协助开卖。 谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢下面有请尾号0102的参会者进行哎好各位领导好，我是那个西部军工的分析师温晓呃，首先，公司恭喜公司在整个2020年的半年度呃，取得一个这么好的一个业绩。啊呃，那我这边的话有两个问题，向那个呃沈阳总以及徐总呃请教一下。呃，那首先第一个问题的话是因为我们看到海外的就整。整体两极情况很好嘛，呃，那我就想请教一下就是可能呃，那上半年我们整体在国内的这个商用发动机这块业务的一个体量啊，以及说在这块业务呢。 呃，咱们有没有什么取得一个标志性的一个进展？呃，这是第一个问题啊，关于国内商发呃，第二个问题的话就是呃，可能现在他聊的也比较少，但是就是呃，我也比较好奇，就是咱们这个呃国内上半年就是咱们这个偏呃房屋这块啊房屋这块的一个业务的一个情况啊，因为也是刚刚听那个徐总介绍就海外的占比比较比较快嘛，就是说提升的比较快，呃，那咱们国内的这个房屋业务就目前有没有一个呃恢复的态势啊，也在这样的一个去 体现啊，对两个问题，一个是那个国内的商发，第二个是国内的呃军品房屋这块呃，感谢徐总哎呃国内的沙发这一块的话，其实上半年这块呢，我们刚才石姜总也讲了，就是说呃基本是持平的，可能有点少量的增长啊，这一块呢主要还是呃明白了国内呃双方呢，他有一定的量的提升。 呃这一块呢，我觉得呢，还是有值得大家期待的地方的，因为呢，国内的商方大家也知道啊这一块的话，明年是预期是拿到一个适行证嘛，涉行证拿到以后呢，从现在我们了解的情况的话就是说呃国内商发的话应该长那长江1000的话，目标是2030年是做到100台左右，那对应的话，我们呢单台驾驶量的话像呃长江1000的话，我们可能是在250万左右，长江2000的话，我们是在350万左右呃，平均来看的话，我们单台驾驶量应该在300万左右啊呃毛利率这块的话，我们大概是有30%的换句话讲，如果呃长江1000的或者是2000这块合计每年出货量能够做到100台的话，呃，我们这边的收入可以做到呃，将近三个亿啊，毛利率可以做到将近9000万左右呃，在长江1000里面的话，我们呢，目前呢是环断件里面的第一供应商啊，呃，我们应该是国内拿的最多的啊，是将近70%的市场份额在长江2000这一块的话，我们呢，呃相对来讲的话，这个跟其他几个友商的话是各自占1/3左右。 这是国内上发的情况军品这块业务的话，我们上半年基本上呃跟去年同期应该是持平的状态啊，基本上呃没增也没减啊这块呢？主要的还是因为呃我们在军品这块业务上面呢，更多的还是呃挑着去做1些订单，对于一些呃付款周期可能长一点的，或者说呃毛利率比较低的这一块呢，我们是主动去放弃啊，所以说这块呢上半年的话没有一个明显增长，但是呢这块呢毛利率这块还是有一些呃稍微的正向贡献呃回答完毕啊哎好的诶好的，感谢徐总这个咱们听下来整个销售结构啊，确实有比较大的一个呃比较大的一个，而且比较大的一个积极这样转变啊。 然后呃我再补充一个问题，因为呃上一位老师是提到了这个海外的收入占比嘛，然后我再补充个小问。问题就是现在海外业务的这个毛利率啊，它跟就是国内业务去比的话，因为因为以往可能咱们看到国内毛利是是高一些嘛，但这个趋势反正也是一直在在靠近嘛。就就现在半年度的情况来看的话呃呃，这个海外毛利率和国内毛利率现在大体的一个呃差异或者呃之间的这个差值大概是什么样的情况