金融时报称利安德巴塞尔（LYB.US）或竞购壳牌化学资产

摩根士丹利认为，在壳牌出售其美国化工资产过程中，利安德巴塞尔可能成为潜在买家。壳牌的美国化工资产包括路易斯安那州、德克萨斯州和宾夕法尼亚州的四个化工厂，据称价值约80亿美元。利安德巴塞尔可能对收购壳牌部分资产感兴趣，尤其考虑到其在挑战性化工环境中的杠杆问题。

壳牌的美国化工资产组合包括约410万吨乙烯产能、165万吨聚乙烯产能和190万吨丙烯产能，以及MTBE、α-烯烃、丁二烯、cumene和EO等化工产品。这些资产分布在路易斯安那州、德克萨斯州和宾夕法尼亚州，整体价值约80亿美元。

摩根士丹利给予利安德巴塞尔“买入”评级，目标价为72美元，预期总回报率为10.7%。分析师认为，利安德巴塞尔对壳牌资产的兴趣可能增加其对北美优质资产的敞口，但考虑到其在挑战性化工环境中的杠杆问题，可能更倾向于收购较新的资产。

化工行业目前面临挑战性环境，尤其在美国市场，壳牌出售其化工资产反映了行业整合趋势。利安德巴塞尔等企业需应对高杠杆问题，同时寻求通过收购优质资产提升竞争力。高油价为化工企业带来潜在超额收益，但需关注行业周期性波动。

该研报提示，利安德巴塞尔在竞购壳牌资产时需关注其高杠杆问题，可能影响未来财务表现。此外，化工行业受油价和原材料价格影响较大，需警惕周期性风险。收购资产后的整合效果和运营效率也是潜在风险点，需持续关注市场变化。