路斯股份：2026年半年度报告

公司概况

山东路斯宠物食品股份有限公司（以下简称“公司”或“路斯股份”）是一家主营宠物食品研发、生产和销售的宠物食品企业，于2011年8月10日成立。公司于2022年3月11日在北京证券交易所上市，股票代码为920419。公司实际控制人为郭洪谦、郭百礼，控股股东为山东寿光天成食品集团有限公司。

经营情况回顾

报告期内，公司实现营业收入49,315.72万元，同比增长26.17%，其中境外收入29,997.05万元，同比增长22.09%；境内收入19,318.67万元，同比增长33.06%。公司毛利率为20.09%，同比下降0.77个百分点，主要受美元贬值影响。净利润为28,327.959.55万元，同比下降5.10%。

公司产品主要包括肉干、罐头、饼干、洁齿骨、主粮、肉骨粉等，其中肉干产品收入占比最大，达到55.96%。境外市场是公司主要收入来源，占比60.83%，主要出口到德国、美国、俄罗斯等国家和地区。境内市场收入增长主要来自肉粉产品，同比增长65.99%。

行业情况

全球宠物食品行业已进入成熟阶段，欧美市场集中度较高，新兴市场增速明显。美国是全球最大的宠物消费市场，2025年宠物食品市场规模预计达到697亿美元。欧洲市场规模也较大，2024年宠物食品销售额为294亿欧元。东南亚市场作为新兴市场，宠物经济正迎来爆发期，2025年市场规模已突破200亿美元。

国内宠物食品行业快速发展，宠物主消费观念升级，推动行业向精细化、高端化方向发展。2025年城镇犬猫市场消费规模预计达到3,126亿元，其中宠物食品占53.70%。公司积极布局国内市场，通过参加展会、投放广告等方式提升品牌影响力。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• OEM业务模式风险：公司外销宠物食品主要采用OEM生产模式，收入占比60.83%，若主要客户经营战略发生改变或转向其他供应商，将对公司收入造成较大影响。
• 对主要客户依赖的风险：公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比重为36.47%，若主要客户经营发生重大改变，将对公司经营造成不利影响。
• 原材料价格波动风险：公司主要原材料为肉类产品，价格波动较大，将对公司成本和盈利能力造成不利影响。
• 汇率波动风险：公司主营业务收入主要来源于国外客户，主要采用美元结算，汇率波动将对公司经营成果产生一定影响。
• 实际控制人控制风险：公司实际控制人郭洪谦、郭百礼可通过其控制地位对公司发展战略、生产经营、利润分配决策等事项实施重大影响。
• 海外经营风险：公司境外经营管理经验相对不足，柬埔寨的法律法规、政策体系、商业环境、文化特征等与国内存在差异，面临海外经营风险。

关键数据

• 营业收入：49,315.72万元，同比增长26.17%
• 净利润：28,327.959.55万元，同比下降5.10%
• 毛利率：20.09%，同比下降0.77个百分点
• 资产总计：87,246.05万元，同比增长1.78%
• 归属于上市公司股东的净资产：62,338.09万元，同比增长1.18%