广联达机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 广联达科技股份有限公司作为数字建筑平台服务商,提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务,业务涵盖建设方、设计方、制造厂商、供应商、施工方、运营方等产业链各参与方,以及金融、高校、投资并购等领域。公司致力于助力建筑产业转型升级,为产业运营者提供数字化服务,协同共生、融合发展,共建建筑产业互联网的新生态。广联达及旗下子公司共取得1100余件软件著作权登记证书,主要产品具有自主知识产权及自主创新的软件架构,在BIM解决方案、云计算、大数据、物联网、移动应用,以及管理业务技术平台方面有深厚积累。 一、董事会秘书邓建勇介绍公司 2026 年上半年经营情况 上半年,外部环境机遇与挑战并存。一方面房地产新开工面积、施工面积还在下滑;但另一方面,新的需求和空间又在不断涌现,政策层面"十五五"城市更新规划、国家"六张网"的部署、高品质住宅建设持续落地,新清单的全面推开,行业的结构升级倒逼精细化管控、高质量工程数据成为客户的刚需;技术层面产业AI 正在重构建筑全链条生产方式;此外全球化是明确的长期趋势,国内工程企业出海、海外本土建筑数字化需求同步增长,海内外市场数字化空间广阔。 基于这样的行业格局,公司坚定深耕建筑产业、发力产业AI、夯实全球化基础的战略主线,抢抓行业机会。报告期内,受下游行业波动和公司业务结构调整的双重影响,公司经营业绩阶段性承压,实现营业收入26.13 亿元,同比下降6.12%;实现归属于上市公司股东的净利润 2亿元,同比下降 15.53%。但公司在新领域、新产品上的布局已经开始见到成效,为长期增长打下基础。具体来看: 数字成本业务:报告期内实现营业收入 21.37 亿元,同比下降6.48%,主要是受下游环境的影响,部分客户尤其是中小客户的需求有所波动。但成本业务的韧性依旧很强,核心产品的续费率保持稳定,在新清单的机遇推动下,工程数据类产品持续保持增长。同时公司通过 Data+产业 AI 提升产品能力,在新领域也取得了一些突破。比如面向工业领域的AI 原生产品工业安装算量,采用WaaS的商业模式,累计销售图纸算量超600 万张,产品价值得到客户认可;面向基建领域的公路算量,报告期收入实现了翻倍增长。 数字施工业务:当前的核心是客户价值兑现,提升经营质量。上半年公司主动优化资源投放,营销侧加强根据地建设、提升重点客户渗透率;交付侧利用AI 等工具提升研发产能和交付效率;产品侧聚焦核心场景升级产品价值。报告期内,实现营业收入2.95亿元,同比下降5.46%,毛利率从52.01%同比提升3.45 个百分点至55.46%。此外公司借鉴Palantir 模式做本体建模,在企业级和项目级产品上得到了很好的验证。企业级产品PMLead 通过本体驱动企业资金计划统筹平衡,支付方案采纳率提升了 30-50 个百分点 ;项目级产品 PMSmart 在不改动原有业务系统就能做数据分析和决策推理,目前已在超 100 家企业的上千个项目上落地,平均创效数十万到百万元。 数字设计业务:整体收入规模不大,报告期内实现营业收入2843 万元,同比下降 7.81%。现阶段重点还是打磨产品、打造标杆,为后续规模化做铺垫。数维房建设计上半年打造了11 家深度标杆,覆盖的设计师数量和标杆项目数同比大幅增长;数维基建在道路、管网、桥梁等领域能力持续提升;CONCETTO 用AI 重构方案设计工作流,客户反馈不错。 海外业务:是公司长期战略的重点,现在分亚洲和欧洲两大市场同步推进。其中亚洲市场,公司优先推动核心业务出海,依托当地旺盛的建设需求,再结合公司已有的业务基础,初期重点聚焦东南亚等地区进行发展,上半年也打造并发布了算量全球版、计价全球版等产品,其中算量全球版已经在印尼和马来西亚进行了验证,获得了客户的积极反馈,此外公司还升级了海外市场发展的营销服务体系,为后续进一步发展 铺垫基础。欧洲重点依托MagiCAD 稳住北欧基本盘,同时持续开拓新地区;新一代机电产品MagiCAD Innova MEP 也进入了样板渠道验证阶段,为后续规模化推广打基础。 产业 AI:是公司的核心竞争力之一。公司在战略上全面拥抱和落地产业AI,把AI 融入设计、成本、施工每一款产品中,沿着单点提效、流程提效、业务重塑来升级产品价值。效果也切实可见,如在内部管理上,AI 研发效率明显提升;产品上,AI+SaaS产品能力持续提升,AI 原生产品工业安装算量、生产安全感知、CONCETTO 等订单均实现了高速增长。 展望下半年,公司会集中资源攻坚四大主线:设计一体化、成本精细化、施工精细化、全球化拓展,同步控本增效、压实各层级经营目标,全力实现年度经营目标。其中: 数字成本业务:一方面依托新清单政策、精细化客户运营保障存量续费率,带动工程数据、清标、成本测算等增长;另一方面加速向非房建领域的拓展,现有产品如工业安装算量、行业计价等加速规模化,同时孵化新产品,打开增量空间。 数字施工业务:重点聚焦四个方面,打赢施工精细化,兑现客户价值。企业级PMLead 降本增效、加速新客户新模块的拓展;项目级 PMSmart 房建版聚焦客户渗透、基建版聚焦大项目突破;安全类业务借助AI 等新技术和政策机遇进一步放量;大项目方案提升方案的精细化落地,提高转化率与项目单产。 数字设计业务:核心是围绕 BIM2.0+AI 的理念深化一体化应用,夯实根据地建设,聚焦重点地区,扩大市场占有率。 海外业务:重点加速规模化。亚洲市场复用算量全球版(QuantifAI)成熟推广模式深耕东南亚,同步推进设计、施工海外产品落地;欧洲仍 以 MagiCAD 为核心,坚持产品创新与市场拓展双轮驱动,推动欧洲业务实现高质量增长。 二、高级副总裁、财务总监刘建华介绍公司 2026 年上半年财务指标 (1)利润表主要科目变化 营业收入同比减少6.12%,主要受下游行业波动和公司业务结构调整的影响所致; 营业成本同比减少13.99%,主要为随业务结构持续调整,实施交付成本、硬件成本减少所致; 销售费用同比减少2.96%,主要为公司加强成本管控,人力成本、折旧摊销费用以及业务宣传费等同比减少所致; 管理费用同比减少18.06%,主要为一次性补偿金同比减少,以及公司加强精细化管理,人力成本、咨询及服务费等同比减少所致; 研发费用同比增加4.33%,主要为人力成本、折旧摊销费等同比增加所致; (2)资产负债表主要科目变化 交易性金融资产较年初增加 1.01 亿元,主要为结构性存款理财产品增加所致; 应收账款较年初增加 2.98 亿元,主要为回款节奏季节性影响所致; 发放贷款和垫款较年初减少 1.29 亿元,主要为报告期内金融业务收回贷款所致; 合同负债较年初减少 1.84 亿元,主要为数字成本业务 SaaS服务递延收入结转所致; (3)现金流量表主要科目变化 经营活动产生的现金净流出同比减少2.02 亿元,主要为报告期硬件采购、实施交付及人力成本等支出减少、金融业务收回贷款所致; 投资活动产生的现金净流出同比减少2.64 亿元,主要为报告期购买理财产品净支出减少所致; 筹资活动产生的现金净流出同比减少0.40 亿元,主要为报告期分配股利增加,以及上年同期回购股票、支付子公司少数股东减资款而本期未发生等综合影响所致。 三、互动问答 Q1:公司产业 AI 的落地路径 答:公司产业 AI的落地路径主要分三层: 第一层是单点提效,即对现有产品进行AI增强,优化功能、提升作业效率与用户体验,目前公司几乎所有产品均已积极应用该模式。 第二层是流程提效,即用AI替代部分工作环节,实现端到端的工作流程提效。产品形态接近原生AI产品,如公司的工业安装算量、CONCETTO方案设计产品等。上半年该类产品已实现落地,客户认可度较高,业务增长良好。 第三层是本体论驱动的数据价值挖掘,主要解决当前技术难以处理的复杂问题,公司将其视为未来更大的蓝海市场。当前已在少量产品中开展探索验证,如企业级产品中的资金决策模块,借助本体驱动模式,客户采纳率提升了30-50 个百分点。上半年效果较好,下半年将继续增加更多项目进行尝试。公司认为这一模式将打开更大的市场空间。 Q2:上半年数字成本业务新签云合同情况如何 答:上半年房建投资整体承压,下游中小施工企业及咨询机构经营压力较大,在软件采购方面预算有所缩减。但公司核心客户及大客户依然保持了较高的黏性,整体云产品续费率保持良好水平,基本盘稳固。从云合同金额来看,整体与去年同期基本持平。 Q3:公司人员、组织架构调整的情况和后续规划? 答:公司整体的人员规模和组织架构,基本均维持在年初战略规划的框架范围内。在人员结构上,资源投入重心已经向AI 业务倾斜,并专门设立AI 工程部,承接AI 相关产品的开发与交付工作。在业务结构上,上半年公司也已经主动对部分经营情况低于预期的业务进行了调整和收缩。下半年暂无大规模人员调整计划,但会结合业务开展情况,进行人员结构的动态调优。 Q4:公司全年经营目标的落地举措 答:公司全年落实十三战略规划,聚焦资源围绕"3+1"业务主线,即数字成本、数字施工、数字设计三大国内业务板块以及海外业务拓展,尽管下游行业短期仍然承压,但公司依然会采取多项举措,朝年度增长目标努力。在具体举措上: 数字成本业务,主要从三个维度发力,一是跨行业拓展,向工业、基建等新领域延伸,上半年已取得较快进展;二是全球化布局,地域上从国内走向全球,当前的重点是东南亚市场;三是依托AI 开拓新空间,挖掘新价值,例如工业安装算量借助 AI 打开新的业务场景。 数字施工业务,核心是提升经营质量。收入端,聚焦打赢施工精细化战役,兑现产品价值,提升收入规模;成本费用端,将持续聚焦主业,主动 降低非核心、低毛利业务占比,优化业务结构。 数字设计业务,重点推进市场从二维设计向三维设计的转型,持续迭代现有产品,提升产品易用性与运行稳定性,通过聚焦细分市场、打造标杆,逐步放量。 最后是海外业务,当前是欧洲、亚洲双市场差异化布局。欧洲市场以成熟的 MagiCAD 机电设计产品为核心驱动设计业务增长,上半年业务保持稳健增长;亚洲市场重点是成本业务,上半年重点进行产品的打磨和迭代,发布全球版产品,并加强营销团队建设,产品成熟度已经具备一定基础,后续增长势能有望逐步释放,当然本土化适配、客户使用习惯培育仍需要持续推进,总体来看公司将稳步推进市场拓展。 Q5:公司哪些 AI 产品能力比较受客户欢迎 答:公司全产品线均在多维度推进AI 相关技术探索与落地,从客户实际应用反馈来看,主要有四类AI能力获得较高认可度。 第一类:方案编制与审核类。利用AI 能力帮助客户高效生成高质量方案,或对客户自编方案进行专业审核分析。典型代表如设计产品的"灵感渲染"模块,客户上传概念图或平面图后,即可生成高质量效果图方案,在生成速度、成本和方案质量上均有显著提升,已有客户借助AI 生成的成果中标落地。此外,技术标编标类产品上半年也获得了良好的市场反馈。 第二类:工作替代类(WaaS模式,工作即服务)。将客户某项工作的部分环节由AI 完成,客户仅需进行人工审核。典型场景包括工业安装算量,客户上传管线单线图即可自动输出算量结果;以及"工地大脑"产品等,通过自动抓取企业日常沟通信息生成日报,替代人工填报,市场反馈良好。 第三类:自动化操作类。针对客户在使用产品过程中遇到的重复性操作或常规性任务,通过产品助手实现自然语言交互,用户以自然语言表达意图,助手理解后动态调用产品功能完成任务。代表产品包括设计产品的AI 创新平台(动态插件)以及成本、施工类产品中的产品助手等。 第四类:个性化定制类。过去标准化产品较难低成本地满足客户个性化诉求,现在可借助AI 能力,突破传统标准化产品的限制,实现所谓的动态界面。以施工管理类产品为例,用户需要填报信息时,系统可以基于填报需求动态生成操作界面,帮助用户快速完成业务任务,该类个性化能力也获得客户较好反馈。