出海趋势分析
- 发展阶段:中国企业出海从探索性开放转向内生驱动阶段。
- 行业分化:出海深度与动能持续分化,科技和中游制造行业增长动能强劲。
- 盈利能力:海外业务毛利率整体上行,高端制造与科技行业的海外盈利能力显著优于国内。
- 核心转变:中国企业出海正从“收入扩张”走向“盈利能力重估”。
出海股票池构建标准
- 规模:海外收入规模。
- 权重:海外收入占比。
- 增长:海外收入占比同比增长率。
- 质量:海外与国内业务毛利率剪刀差。
代表性基金经理分析
- 华泰柏瑞基金钱建江:采用“产业趋势+自下而上”策略,持仓主线为制造出海。
- 博时基金王冠桥:绝对收益导向,长期布局科技、出海、资源品三大方向。
- 摩根基金叶敏:基于“中观行业吸引力+自下而上”选股,聚焦出海领域。