国联民生计算机 寒武纪 逆势上涨 继续强
我们在上周周报《算力网与模算协同国产化机遇》中重点强调国产算力："十五五"万亿级算力网投资加速落地，“国模+国芯”模算协同迎来重大战略机遇。今日龙头寒武纪逆势上涨！ [太阳]业绩延续高增长，前瞻指标创历史新高 寒武纪2026H1营收、归母净利润、扣非归母净利润同比分别增长108%、123%、137%。 中报预付款项29.14亿，创历史新高；期末存货82.48亿，较一季报增加37.51亿。Fabless模式下大幅预付锁定供应链，为下游需求增长做产能准备。 [太阳]模算协同带来重要机遇，大厂资本开支高增验证需求 寒武纪训练推理双平台已完成DeepSeek、Qwen、Kimi、GLM、MiniMax等主流模型适配，持续降低开发者迁移成本。 国内头部互联网厂商资本开支同比大幅增长：腾讯2026H1资本开支847.20亿元，同比增长82%。阿里巴巴Q1资本开支676.78亿元，同比增长75%。 风险提示：芯片交付节奏具有不确定性；行业竞争加剧。 联系人：国联民生计算机吕伟/郭新宇
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