华创医药 信立泰2026中报点评 业绩符合预期 创新产品快速放量

今日，公司发布2026年中报，2026H1收入24.79亿元（+16.34%），归母3.87亿元（+6.03%），扣非4.01亿元（+15.64%）；其中单Q2收入12.51亿元（+17.02%），归母1.62亿元（-1.78%），扣非1.80亿元（+16.07%），业绩符合预期。 围绕CKM慢病治疗领域，公司持续推进创新药商业化进程，26H1创新药收入12亿元，同比增长26.84%，收入占比持续提升，已成为营收增长的核心驱动。其中在当前院内政策环境下： 1）复立坦依然表现出极佳的放量态势，我们预计全年收入指引将上调至4-5亿元； 2）5、6月份信超妥、复立安的入院和信立坦的销售受影响，但7-8月已开始恢复，信超妥预计全年2亿收入、复立安全年努力1亿、信立坦努力持平到15亿。 3）特立帕肽同样也呈现出较好放量态势，预计上半年收入已快接近去年全年水平。 26年公司仍有部分存量业务受集采扰动，预计全年收入增速保持在15%+。27年起随着存量出清、创新产品兑现，预计27年收入将达到25-30%增长，利润增速也有望回归20%通道。 联系人：郑辰/朱珂琛