安井食品26H1中报速览营收净利双增Q2盈利端承压

核心业绩概览核心业绩概览 1.上半年整体业绩上半年整体业绩：1H26实现收入92.7亿元，同比+21.9%；归母净利润8.2亿元，同比+21.6%；扣非归母净利润7.5亿元，同比+24.8%。2.第二季度业绩第二季度业绩：Q2实现收入45.6亿元，同比+13.8%；归母净利润2.6亿元，同比-8.0%；扣非归母净利润2.3亿元，同比-12.4%。 盈利与费用情况盈利与费用情况 1.盈利水平盈利水平1H26毛利率21.2%，同比+0.7pcts；归母净利率8.9% ，同比持平。Q2毛利率17.4%，同比-0.6pcts；归母净利率5.7%，同比-1.3pcts。盈利端承压主要系资产减值损失同比大幅增加，1H26资产减值损失达1.0亿元，上年同期仅0.2亿元。 2.期间费用率期间费用率1H26期间费用率8.3%，同比-0.6pcts。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5.2%/2.4%/0.5%/0.3% ，同比分别-0.6pcts/-0.3pcts/-0.1pcts/+0.4pcts。Q2期间费用率7.7%，同比-0.4pcts。其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.3%/2.6%/0.5%/0.3%，同比分别-0.7pcts/持平/持平/+0.4pcts。 分产品表现分产品表现 1H26各产品线收入情况如下： 速冻调制食品：47.5亿元，同比+26.4%速冻菜肴制品：29.9亿元，同比+23.7%速冻面米制品：11.9亿元，同比-4.5%烘焙食品：0.8亿元，为新增并表业务 分渠道表现分渠道表现 1H26各渠道收入情况如下： 经销商：72.3亿元，同比+19.6%新零售及电商：9.3亿元，同比+59.0%特通直营：6.4亿元，同比+17.4%商超：4.6亿元，同比+7.8%