摩根大通美股招股说明书(2026-08-24版)

与标普500®期货超额收益指数挂钩、未设上限的加速递延票据，到期日为2032年9月30日 由摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）全面且无条件的保证 ® ● 本票据旨在为投资者提供一种收益，该收益在到期时至少为标普500期货超额收益指数（S&P 500 Futures Excess Return Index）增值的2.635倍。● 投资者应愿意放弃利息支付，并愿意在到期时损失其部分或全部本金。● 本票据为摩根大通金融公司有限责任公司（JPMorgan Chase Financial Company LLC）的无担保、不优先的债务工具，我们将其称为摩根大通金融（JPMorgan Financial），其支付由摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）全额无条件担保。本票据的任何付款均受票据发行人摩根大通金融的信用风险以及票据担保人摩根大通公司的信用风险影响。● 最低面额为1000美元及其整数倍● 本票据预计于2026年9月25日左右定价，预计于2026年9月30日左右结算。● CUSIP: 46661MHG2 投资票据涉及多项风险。请参阅随附招股说明书补充文件的“风险因素”，该部分始于第S-2页；随附产品说明书的“风险因素”，该部分始于第PS-12页；以及本定价补充文件的“选定风险考量”，该部分始于第PS-4页。 证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或拒绝批准该票据，也未对本次定价补充文件、随附产品补充文件、底层补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中的信息准确性或充分性进行过审核。任何与此相悖的陈述均属犯罪行为。 （1）参见本定价补充中的“补充用途的募集资金”部分，了解关于笔记公开部分价格组成的详细信息。（2）摩根大通证券有限责任公司（以下简称“JPMS”），作为摩根大通金融的代理人，将将其从我们处收到的所有销售佣金支付给其他附属或非附属的交易商。在任何情况下，这些销售佣金均不会超过每1,000美元本金金额的7.50美元。参见随附的产品补充中的“分销计划（利益冲突）”部分。 若按今日价格计算，票据的估计价值约为每1000美元本金面额票据977.60美元。当票据条款确定时，票据的估计价值将在定价补充文件中提供，且不低于每1000美元本金面额票据900.00美元。有关更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的估计价值”。 这些票据并非银行存款，未由联邦存款保险公司或其他任何政府机构承保，也不是任何银行的负债或担保。 关键词 补充条款 本票据并非期货合约或掉期交易，亦未根据《商品交易所法》（以下简称“《商品交易所法》”）进行监管。本票据是根据《商品交易所法》的一项豁免规定发行，该豁免规定通常被称为混合工具豁免，适用于一种或多种支付款项与一种或多种商品的市值、水平或利率挂钩的证券，具体规定见该法规第2(f)条。因此，您不会获得《商品交易所法》或美国商品期货交易委员会颁布的任何法规所提供的任何保护。 假设支付情况 下表和图表说明了与一个假设指数挂钩的票据的假设总回报和到期支付。在本定价补充中，“总回报”是指将每张1,000美元本金面值的票据的到期支付与1,000美元进行比较后得出的百分比数值。下文所述的假设总回报和支付假设如下： ●an Initial Value of 100.00;● 阻挡金额为70.00（等于假设初始值的70.00%）。● 倾斜杠杆因子为2.635；以及 为说明目的，此处假设的初始值100.00仅作示例，未必代表可能的实际初始值。实际初始值将为期权定价日指数的收盘水平，并将在期权定价补充文件中提供。有关指数实际收盘水平的历史数据，请参见本期权定价补充文件中“指数”部分所载的历史信息。 下述每一项假设的总回报或假设的到期支付，仅为说明目的，可能并非债券购买者实际适用的总回报或到期支付。下表和图形中出现的数字已为便于分析而进行了四舍五入。 下表展示了上述表格中详细说明的指数回报子集（-50%至50%）在到期时的假设支付情况。无法保证指数的表现将导致您任何本金返还。 笔记是如何工作的 上行情景： 如果最终值大于初始值，投资者将在到期时获得1000美元的本金加上等于指数回报乘以至少2.635的上行杠杆因子的回报。 ● 假设一个假设性的上行杠杆因子为2.635，如果指数的收盘水平上涨10.00%，投资者将在到期时获得26.35%的回报，或每1,000美元本金面额票据获得1,263.50美元。 情景假设： 如果最终值等于初始值，或者最终值小于初始值但大于或等于初始值的70.00%的门槛金额，投资者将在到期时收到其票据的本金。 下行情景： 如果最终值低于初始值的70.00%的门槛金额，投资者将损失其票据本金1%，且每低于初始值1%，损失的本金比例增加1%。 例如，如果指数的收盘点位下跌60.00%，投资者将损失其本金总额的60.00%，并且仅在到期时每1000美元的本金凭证只能获得400.00美元 。 上述票据的假设回报和假设支付仅适用于您持有票据直至其整个期限。这些假设不反映在任何二级市场交易中可能产生的费用或支出。如果包含这些费用和支出，上述假设回报和假设支付可能会较低。 选定风险考量 投资票据涉及重大风险。这些风险在随附的招股说明书补充文件和产品说明书中的“风险因素”部分有更详细的说明。 ●您投资票据可能遭受损失 —本票据不保证本金返还。如果最终价值低于障碍金额，您将损失票据本金总额的1%，对于最终价值每低于初始价值1%。因此，在这 种情况下，您将在到期时损失超过30.00%的本金，并且可能到期时损失全部本金。 ● 摩根大通金融集团及摩根大通公司的信用风险 —投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据上所有到期款项的能力。我们或摩根大通公司的信用状况或信用利差的任何实际或潜在 变化——由市场在承担该信用风险时确定——可能会对票据的价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司未能履行付款义务，您可能无法收到票据项下应支付给您任何款项，并且您可能损失全部投资。 ● 作为摩根大通公司的金融子公司，摩根大通金融没有独立业务，资产有限——作为摩根大通公司的金融子公司，我们的业务仅限于发行和管理自身证券以及收取公司内部债务。除摩根大通公司提供的初始资本金外，我们几乎所有资产都与摩根大通公司按我们向其提供的贷款或其他公司内部协议进行付款的义务相关。因此，我们依赖摩根大通公司的付款来履行我们票据项下的义务。我们不是摩根大通公司的运营子公司，在摩根大通公司破产或清算的情况下，我们预计没有足够的资源来履行即将到期的票据项下的义务。如果摩根大通公司不向我们付款，且我们无法支付票据款项，您可能需要依据摩根大通公司提供的相关担保寻求付款，该担保将与摩根大通公司所有其他无担保和不次级债务同等级别。欲了解更多信息，请参阅随附招股说明书补充文件中的“风险因素——如果摩根大通公司进入清算，持有摩根大通金融发行证券的投资者可能面临损失”。 障碍金额所提供的利益可能在观察日期终止。如果最终值低于门槛金额，则门槛金额提供的收益将终止，您将完全暴露于指数任何贬值的风险中。 ● ● 潜在利益冲突——我们及我们的附属机构与票据相关联，扮演着各种角色。在履行这些职责时，我们与摩根大通银行 公司作为票据投资者的经济利益可能与您的利益存在潜在冲突。我们或我们的关联方就票据进行的套期保值或交易活动有可能在票据价值下降时，为我们或我们的关联方带来可观的收益。请参阅随附产品补充说明中的“风险因素——与利益冲突相关的风险”。 ● 这些票据不支付利息。 ● 您将不享有任何与电子迷你®标普500®期货合约（“标的期货合约”）或标的期货合约所依据的指数包含的证券相关的权利。 ● 指数收盘价跌破障碍金额的风险，在指数波动较大时更高。 ● 摩根大通公司目前是构成标普500®指数的公司之一，该指数是指数期货合约的基础指数，但摩根大通公司不会承担任何义务，在采取可能影响指数水平的任何公司行动时，考虑您的利益。 ● 指数受其关联期货合约相关重大风险的影响——该指数追踪关联期货合约的超额回报。关联期货合约的价格不仅取决于其参考的基础指数水平，还取决于一系列其他因素，包括但不限于美国股市的表现和波动性、企业盈利报告、地缘政治事件、政府及监管政策以及芝加哥商品交易所（“交易所”）制定的政策（关联期货合约在此交易）。此外，由于各种因素，包括市场流动性不足、投机者的参与以及政府监管和干预，期货市场可能暂时出现扭曲或其他中断。这些因素及其他因素可能导致关联期货合约价格波动，并可能对指数水平以及您的票据的任何付款及价值产生不利影响。 ● 标的期货合约的交易暂停或中断可能对您的票据价值产生不利影响 — 期货市场可能因多种因素，包括流动性不足、投机者参与以及政府监管和干预，而出现暂时性扭曲或其他中断。此外，期货交易所通常规定限制单日内标的期货合约价格波动的幅度。这些限制通常被称为“每日价格波动限制”，而由于这些限制导致某一天合约的最高或最低价格则被称为“限价”。一旦特定合约达到限价，便不得以超出限价的价格进行交易，或交易可能被限制一段时间。限价的作用是禁止特定合约的交易，或迫使合约在潜在不利的时间或价格下平仓。这些情况可能会延迟指数水平的计算，并可能对指数水平以及您的票据的任何付款和票据价值产生不利影响。 ● 该指数的表现将与其所依据的期货合约的标的指数的表现有所不同 — 多种因素可能导致股指期货合约的表现与该股指的表现出现差异，包括该股指中所包含的股票证券的预期股息收益率、与期货合约相关的隐性融资成本以及期货合约交易所在其上交易的交易所的政策，例如保证金要求。因此，预期股息收益率的下降或保证金要求的提高可能会对股指的表现产生不利影响。此外，隐性融资成本将对该股指的表现产生负面影响，当市场利率较高时，这种负面影响会更大。在市场利率较高的时期，该股指可能表现不如作为其标的期货合约的基础股指，甚至可能存在显著差异。 ●指标水平与注释价值 —与标的期货合约相关的负滚动回报可能会产生不利影响 该指数追踪标的期货合约的超额回报。与普通股票证券不同，期货合约按其条款规定有明确的到期日。随着场内交易的标的期货合约 临近到期，它们会被同一系列但到期日更晚的合约所取代。例如，在6月份名义购买并持有的标的期货合约可能规定9月份的到期日。随着时间的推移，9月份到期的合约会被12月份交割的合约所取代。这通过名义卖出9月份合约并名义买入12月份合约来完成。这个过程被称为“滚动”。撇开其他因素不谈，如果远期交割月份的价格高于近期交割月份的价格，那么12月份合约的名义购买将发生在高于9月份合约价格的水平，从而产生负面的“滚动回报”。负面的滚动回报会不利地影响标的期货合约的回报，进而影响指数水平以及任何与该指数挂钩的票据的支付额和票据价值。由于存在负面滚动回报的潜在影响，即使标的期货合约所参考的基础指数水平保持稳定或上升，指数水平也可能随着时间的推移显著下降。 ● 缺乏流动性 —该票据不会在任何证券交易所上市。因此，您可能能够交易的票据价格很可能取决于JPMS愿意购买票据的价格（如有）。您可能无法 出售您的票据。该票据并非设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据直至到期。 ● 票据的最终条款和估值将在定价补充文件中提供——您应基于票据估计价值的最低值和上行杠杆因子来考虑您的潜在投资。 ●税务披露信息需经确认。本定价补充协议中“税收处理”部分所载信息，在票据定价后仍需经我方税务特别顾问确认。若该信息经我方税务顾问无法确认，我 方可能要求您接受与您的购买相关的该信息的修订。在此情况下，若您拒绝接受该信息的修订，您的票据购买将予以取消。 票据的估计价值将低于其原始发行价格（面向公众的价格）——票据的估计价值仅仅是根据多种因素确定的估算值。其原始发行 票据的实际价值将超过预估价值，因为销售、结构设计和套期保值票据相关的成本已包含在票据的原始发行价格中。这些成本包括销