东山精密2026年半年报业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-24 一、AI总结内容 一、核心业绩与战略落地 1. 2026年上半年，公司实现营收277.98亿元，同比增63.95%；净利润20.1957亿元，同比增290.09%；扣非净利润24.8亿元，同比增277.52%；综合毛利率20.15%，同比提升6.56个百分点，产品结构优化效果显著。 2. 上半年非经常性损益约3亿元，主要来自参与产业链IPO战略配售；营收以美元结算，上半年人民币升值带来汇兑损失3.03亿元，去年同期为汇兑收益6500万元，合计影响净利润3.68亿元；经营现金流23.84亿元，同比降4.56%，系上游物料紧张导致备货占用资金。 3. 二季度单季净利润18.6亿元，环比增66%；扣非净利润14.2亿元，环比增34%；光模块业务贡献超50%净利润，是核心增长动力；光芯片覆盖100G、200G高端系列，推进400G及以上研发，光模块覆盖1.6T全速率，并行布局硅光与自研光芯片两条路线。 二、核心业务情况 1. 光模块业务：上半年营收53.5亿元，同比翻倍，二季度环比增50%以上，毛利率39.33%；6月一批光模块在美国运输中丢失，已投保并报警申请理赔；公司追加5亿美元光相关投资，因超出预期的新老客户需求，且高端光芯片供需缺口约30%，云厂商2026-2027年资本开支指引上调推动行业高景气。 2. AI-PCB业务：2025年启动老厂区改造，上半年70%以上收入来自AI-PCB；新厂房三季度末陆续完工，明年一季度底小批量生产，年底满产，明年为突围关键期；M.SUB生产线正在爬坡，2026年下半年或年底大批量稳定供货，后续将评估是否追加投资，投入产出比约1.5-2倍，难点在于反向工艺、线宽线距及介质材料要求高。 3. 传统业务（消费电子、汽车）：深度绑定头部客户，依托软板、硬板等技术优势实现增收增益，下半年苹果新品旺季将支撑基本盘；泰国基地显示屏业务开始量产，贡献增量。三、资本开支与财务状况 1. 上半年资本开支52.5亿元，同比增31亿元，投向光模块、光芯片、AI-PCB等业务，常州、成都、盐城、珠海、台湾、泰国园区扩产按计划推进，明后年为产能集中释放期。 2. 报告期末负债率64.5%，公司推进港股上市以开辟海外融资渠道，目前等待证监会批文，预计上市后负债率将大幅下降。 四、产品进展与技术储备 1. 光模块：1.6T产品送样大部分云厂商，年底小规模交付，四季度或大规模量产；800G产品出货量占比较高，后续持续放量。 2. 技术路线：并行布局硅光与自研光芯片，3.2T及以上光模块研发中，9月展会将展示3.2T产品；布局CPU、NPU相关光芯片及引擎研发，年底送样测试。 3. 光模块年降：800G年降在10%以内，1.6T因供需更紧张，降幅或更小。 五、战略总结 公司实施“攻守兼备”战略，进攻型业务（光模块、光芯片）利润贡献已超50%，传统业务作为防守盘覆盖AI端侧需求，具备穿越AI周期的能力，后续将持续发挥核心业务竞争优势。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加东山精密2026年半年报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明。本次会议仅服务于邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录的内容，仅供参会者内部使用，不得公开发布。东山精密未授权任何媒体转发本次会议相关内容未经允许和授权的转载转发，均属侵权东山精密将保留追究其法律责任的权利。都山精密不承担因转载转发而产生的任何损失和责任。 市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策。在会议开始前，我们提示各位投资者。在主讲嘉宾发言结束后，将留有提问时间。接下来有请公司主讲嘉宾发言。 谢谢。首先非常感谢各位投资人百忙之中参加我们2026年半年报线上解读会。那么出席本次电话会议的公司领导由我们执行总裁单总和我们董秘茂总呃，我是公司的ir，那下面就由我给大家先嗯，解读下2026年上半年的经营情况。那么2026年上半年全球的产业格局重构提速，那么ai算力产业链步入发展的新阶段，那么公司持续深化攻守兼备的顶层发展思路，在2025年业务布局和并购整合的基础上，深耕产业落地和业务协同。 那么传统业务着力提质增效，稳中求进那么新业务呃聚焦新产品落地新客户开拓以及新产新产能的扩充，那么全球化协同技术创新组织治理呃财务风控体系持续迭代，那么各项战略从布局落地。转化向效能实现，那么告报告期内公司整体经营运行平稳上行，那么高质量发展的内生动力进一步呃增强上半年我们实现的营业收入是277.98亿，同比增长是63.95%，那么实现净利润是20。19.57亿同比增长是290.09%，那么扣费净利润是24.8亿，同比增长是277.52。 那么除了常规性的政府补贴，呃，报告期内公司参与了相关的产业链。Ipo的战略配售，形成了税后大概三个多亿的非经常性损益。那么公司上半年综合毛利率达到了20.15。同比提升了6.56个百分点，那么除了光模块呃，高附加值并表的因素，那么其他业务板块的毛利率均有提升，那么产品结构优化的效果是明显的，那另外公司营业营收大部分是以美元结算那么上半年受到人民币升值的影响产生的汇兑损失，上半年是3.03亿，那而去年同期的呃汇兑收益是6500万，那么两期汇率呃一增1减，那么合计对报告期内的净利润产生的大概是呃3.68亿的一个阶段性的一个影响。 那么实现经营现金流是23.84亿，同比下滑了呃4.56，主要是上游原材料比较紧张。为了保障订单的交付，那么公司加大了上游关键物料的1个备货，那么预付款和存货资金占用呃有所提升。那么二季度单季度净利润是18.6亿，环比是大呃大涨了66%，那么扣飞也有14.2亿，那么环比也有34%，那么整个盈利能力也在加速，那么光模块是核心的驱动因素呃，并且是以不到20%的营收贡献了百50%以上的一个净利润，那么非业务结构来看，那么当前重要的进攻之矛就是我们光模块业务，那么大家也知道索尔斯是国内少数全球为数不多实现高端光芯片和高速光模块规模化量产的企业，那么光芯片覆盖页面二和cw，那么页面是主打100 g两。 200g高端系列，那么产品的性能指标与量产能力也均达到了行业领先水平，那么cw已经实现了100毫瓦的量产能力，同时也在布局下一代400g单波页面啊和配套np.Oc,pu的超高功率的cw. Lazer的研发，那么在光模块领域那么产品覆盖实际到1.6t全速率，并且持续推进3.2t及以上下一代光模块的研发，那么同时公司也在积极的推进硅光方案与自研页面两条技术路线并行那么多元化，呃布局应对整个光互联技术迭代。 那为下一代高速率产品升级做好技术的储备，那么今年上半年受整个ai算力以及高速传输网络迭代的升级对高速光模块强劲需求的影响，那么索尔斯实现的营业收是53.5亿，那么同比实现了翻倍以上的一个增长，那么分季度来看二季度单季度也实现了环比50以上的一个增长，那毛利率是39.33，同比去年是大幅提升，那么分季度来看，毛利环比也有提升，那随着后面我们800g1.6t的产品放量毛利率还有提升的空间，那么另外6月份我们确实有一批光模块。 产品在美国运输过程中发生的一些损失，那么公司已经就相关的产品足额投保，并且在货物丢失第一时间向当地的警方报警，并启动了理赔的申请程序，但理赔的具体时间要看保险公司的呃流程和效率。那么同时丢失的货品已经按照已经严格按照会计准则进行了一些会计处理啊。那另外一支进攻之宝就是我们的ipcb，那么大家也知道它整个产能周期非常长，那么受它整个产能建设周期的影响。我们大部分的产能是在年底才会投产，所以产能释放额放在明年，所以今年的贡献是有限的，那么我们防守之盾的传传统业务，那么尽管大家也知道，呃面临下游终端需求被上游涨价及缺料的抑制，但是公司深度绑定的终端的头部客户那凭借我们在软板硬板精密之道和触控显示方面的技术优势，以及多品类协同的能力，那其实稳固了我们消费电子和汽车这个基本盘。 那么上半年我们这个基本上还是实现了增收增益，那么上半年我们的资本开支是达到了52.5亿，那么同同比去年是增长了31个亿，那么主要就是投向我们ai业务相关的光模块光芯片，以及我们的aipc业务。那么目前我们常州成都盐城珠海台湾以及泰国园区正按照既定的扩产节奏稳步推进，那么薪酬产能也精准匹配了客户未来中长期的订单需求。那么，随着新建产能的逐步落地，那今明后几年将成为公司产能集中释放的阶段。 呃业绩会表现的更加突出，那么目前我们所有的资本开支的呃资金来源除了自有资金，就是银行借款。所以截止到呃报告期末，那么我们的负债率是上升到了64点呃64.5%，那么公司也在积极推动整个港股上市，那么开辟海外的融资渠道，那目前我们还在等待呃证监会批文，那我们相信呃，等到港股ip.Ip.O落地之后，我们的负债概率也会大幅下降，那么展望下半年，那么公司的经营将呈现呃，继续呈现快速呃，一个呃增长的一个态势，那主要就是一方面我们正牌消费电子进入了年度的生产旺季，那么目前各产品线也保持一个高价高价动作的一个账。 状态那么另外一方面就是呃光芯片和光模块陆续进入了产能产能的一个释放期，那么算力相关的客户将进入集中的拉货周期，那因此公司相关的产品订单也会加快落地放量，那么以上就是今年上半年的经营情况。和下半年的经营展望。呃，那么接下来我们就呃进入到问答环节。感谢领导的分享，下面进入互动交流环节，欢迎各位投资者举手语音互动或发送文字提问。 大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问谢谢大家好如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢。 下面有请电话尾号7357的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名。请发言，谢谢。好哎好的那个呃丹姐好然后啊单总闹总好啊，我是那个呃长江电子的杨洋啊，今天呃，这个我们在这个中报的电电话会议上 首先呃恭喜这个管理层，这边呃，我们看到这个中报啊，公司这边已取得了一个非常优异的一个成绩啊，虽然说就是前期我们对这个业绩也进行了预告啊，然后但是实际上这个呃结果来看的话呢，确实也是呃比之前这个预告的这个在这个预告区间的一个可能呃中上的一个位置啊，所以说我们觉得整体啊，业绩这一块的话，首先先恭恭喜这个呃管理层，呃，当然现在确实我们看到啊整个公司的利润结构，这一块的话确实呃，我们收购了苏老师之后这个苏老师这边对我们的这个利润的贡献结构其实在今年上半年已经体现出来比较大的一个影响，而且我们其实往后去展望的话，我们认为可能呃，苏老师这边对我们整个公司的这个呃，这个利润的结构影响会更大，对吧？ 所以说我们其实现在来看的话。啊，最核心关注的呃公司发展的点可能还是在于这个呃光模块这个方向。呃，那呃，现在来看的话呢，我觉得在当前这个时间点啊，然后对于光模块这个方向的一个呃关注啊，我觉得可能大部分还是呃围绕在这个物料，以及这个客户的呃拓展层面。呃首先所以说我的第一个问题啊，也是想跟呃管理层这边请教啊，就是说呃在光模块的物料和这个客户层面啊，这个因为确实我们看到了很多海外呃客户的一个快速突破啊，然后以及可能我们在呃物料保证层面或者物料的这个采购层面，然后我们这边也有呃比较好的一个保障就是呃，我想请请教一下这个管理层我们在呃这两个方向上，呃之所以会有这么快的突破，以及有这么强的一个保障。 呃，能不能跟我们介绍一下这个这个这个这个相关的这个核心的这个呃原因啊啊，对我觉得这是我们的这个第一个问题，我觉得这个也是呃，所有的投资者可能对于我们官模块这个这个业务可能最关心的一个问题吧啊。对看单总或者是毛总，或者是熊总有没有这个，能不能回回复一下这个问题啊？好的，杨洋，我这个我先来回答一下吧。你刚才提到了就是半年报里面说20基本上光模块基本成为东山的主要业务，主要基本啊啊，就是从利润贡献上来看，那也看到了光模块的这个需求量最近比较火，然后供应也比较紧缺。 那核心的问题的话，其实还是一个是客户开拓一