深耕精准激光，量子半导体双轮驱动成长

2026年08月24日C频准(688826.SH) 证券研究报告 深耕精准激光，量子半导体双轮驱动成长 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 精准激光国产先锋，量子半导体双轮驱动 公司专注于精准激光器研发生产，与传统工业激光器侧重高功率加工不同，公司核心能力在于对波长、线宽、噪声、功率、相位和脉冲等参数进行精准调控，为量子科技、半导体及前沿科研提供高性能精准光源。目前公司已形成种子激光器、单频激光器及稳频激光系统等产品体系，产品覆盖量子计算、量子精密测量、晶圆制造、晶圆量检测及晶圆隐切等关键场景。 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 科研积淀深厚，差异化技术路线构筑壁垒。 公司核心团队脱胎于中科院上海光机所，围绕“精准种子源+低噪声光纤放大+非线性频率变换+稳频”形成差异化精准激光技术路线，实现177-5000nm宽波段覆盖。公司进一步突破种子源、低噪声放大、非线性频率变换和高精度稳频等关键环节，在保持窄线宽和低噪声的同时实现高功率、宽波段及长期稳定输出，形成覆盖器件、组件及系统的全链条能力。 量子科技快速演进，高性能激光需求持续提升 离子阱和中性原子等量子计算路线高度依赖激光完成冷却、囚禁、量子态初始化、量子门操控及读出，随着量子比特数量提升，对多波长、高功率、低噪声及高频率稳定激光器的需求持续提升；量子精密测量则进一步对超窄线宽和长期频率稳定性提出严苛要求。公司已围绕Rb、Cs、Sr、Yb等典型原子体系布局多波长精准激光器，并向超稳激光及光学频率梳等系统级产品延伸，有望受益于量子科技持续产业化。 半导体国产替代提速，工业应用打开成长空间 半导体制造持续向更先进制程演进，晶圆制造、检测量测及切割环节对光源的波长、稳定性、光束质量、噪声及可靠性提出更高要求。公司已推出稳频及扫频激光器用于高精度光学计量，266nm、313nm、355nm等紫外激光器用于晶圆量检测，并布局约1100nm纳秒激光器用于晶圆隐切，精准激光技术正由前沿科研加速向高价值工业场景渗透。 对标全球龙头，应用边界有望持续拓展 TOPTICA已围绕单模激光、窄线宽激光、飞秒激光、光学频率梳及系统集成等技术平台，将应用延伸至量子科技、空间、生命科学与医疗、半导体量测、光刻与微纳加工、太赫兹测试以及传感光谱等多个领域， 体现出精准激光底层技术较强的跨行业复用能力。频准已布局宽波段单频激光、稳频、超快激光及光学频率梳等技术，并持续向医疗激光、固体激光等方向投入，对标海外龙头，其长期成长空间有望由量子科技和半导体进一步向多元高端应用延伸。 风险提示：量子科技产业化进展不及预期风险、半导体国产替代进程不及预期风险、市场竞争加剧风险、技术研发及产品迭代风险、新应用拓展不及预期风险、募投项目实施不及预期风险 内容目录 1.深耕精准激光赛道，量子与半导体双轮驱动成长.................................61.1.脱胎上海光机所，深厚科研基因筑牢技术底座.............................61.2.光纤技术路线差异化突破，构建全波段精准光源平台.......................71.3.核心单频激光器加速放量，高毛利支撑业绩高增..........................101.4.自研路线突破多参数制约，构筑精准激光技术壁垒........................122.面向世界科技前沿，量子科技打开精准激光成长空间............................162.1.多技术路线并行演进，量子计算催生高性能激光需求......................162.2.量子精密测量迈向产业化，超稳激光构筑核心基石........................232.3.量子通信产业加速扩张，量子光源成为关键基础硬件......................282.4.宽波段、高功率、低噪声，多维性能匹配量子科技需求.....................293.面向经济主战场，半导体高端光源国产替代空间广阔............................323.1.先进光刻精度持续提升，稳频激光赋能精密制造..........................333.2.先进制程驱动量检测升级，短波长激光需求提升..........................353.3.晶圆单片化工艺持续升级，激光隐切打开高附加值应用.....................384.对标全球精准激光龙头TOPTICA，多场景拓展打开成长边界......................425.风险提示..................................................................50 图表目录 图1.频准激光发展历程........................................................6图2.频准激光股权结构图......................................................6图3.频准激光营业收入及增速（百万元；%）....................................10图4.频准激光激光器收入拆分（百万元）.......................................10图5.频准激光归母净利润（百万元）...........................................10图6.频准激光费用率情况（%）................................................10图7.频准激光综合毛利率（%）................................................11图8.频准激光毛利率情况分业务（%）..........................................11图9.激光谐振器的主要元件...................................................12图10.激光器基本结构及工作原理..............................................12图11.频准激光精准激光器产品波长及功率覆盖图................................14图12.精准激光器产品典型结构................................................14图13.全球量子计算产业规模（2024~2035E）（十亿美元）.........................16图14.全球量子计算上游市场规模（十亿美元）..................................17图15.量子计算测控系统市场规模（百万美元）..................................17图16.捕获离子示意图........................................................18图17.线性Paul离子阱中的Ca⁺离子试验示意图..................................18图18.Ca⁺离子能级图.........................................................18图19.制备和操控Ca⁺–N₂⁺离子体系的综合实验装置图.............................19图20.离子阱量子计算的激光寻址与量子门操控系统..............................19图21.离子量子比特的激光操控及荧光读出原理..................................20图22.离子量子比特初始化及亮暗态荧光读出....................................20图23.磁光阱（MOT）的空间结构...............................................20图24.离子量子比特初始化及亮暗态荧光读出....................................20图25.光镊阵列示意图........................................................21图26.中性原子被限制在焦点附近..............................................21 图27.如何对Sr原子进行0和1编码...........................................22图28.里德堡态电子波函数的空间分布..........................................23图29.里德堡阻塞双原子实验示意图............................................23图30.中性原子量子比特的态选择性荧光读出....................................23图31.量子精密测量的技术与应用图谱..........................................24图32.量子传感产业发展周期示意图............................................25图33.全球量子传感产业规模预测（2025-2035E）（十亿美元）.....................25图34.光学原子钟的简化示意图................................................26图35.单离子和中性原子晶格时钟系统示意图....................................27图36.光晶格示意图..........................................................27图37.光学频率梳的工作原理示意图............................................27图38.全球量子安全产业规模（亿美元）........................................28图39.量子密钥分发设备示意图................................................29图40.量子密钥分发BB84协议示意图...........................................29图41.偏振编码量子密钥分发（QKD）系统结构示意图.............................29图42.瑞利判据拆解..........................................................33图43.ASML产品路线图........................................................33图44.步进扫描式工作原理....................................................34图45.ASML TWINSCAN平台.....................................................34图46.Michelson干涉仪工作原理......................