824周期市场博弈

市场博弈，底部鬼故事多，情绪极度悲观的定价， 不看基本面，看情绪情绪是会失控的；特别是量化为王的时代，一致性和程序化止跌，会放大悲观情绪到极致。-大白话：量化时代，涨跌幅的波动率会超历史和人的承受阈值 所以底部市场往往是多杀多，暴涨暴跌最猛烈的时刻；直到上方套牢盘割肉，场内能跑的都跑了，场外兜里都是现金；悲观预期的改变，需要宏观发力，需要场内赚钱效应；所以很多时候底部走出来否是悄无声息的，缩量反弹，走的慢，在大家质疑声中一点点突破；直到场内再次热门，也就到了泡沫加速阶段，也是主力资金们兑现的时刻；总结：底部会有多次杀跌，买跌不买涨； 存储周期的新叙事： 以往的周期：核心博弈是份额竞争：景气赚大钱→优先扩产抢份额→供给过剩→价格击穿现金成本→亏损、产能出清→再新一轮上行；当下的存储，自然是脱离不了周期的标签从股价层面：超历史的分红，支撑了公司的价值周期角度：现金流大部分分红，扩产的程度可控，供给的增加周期延长，势必会影响存储的周期顶部事件；从确定性角度：大笔分红+存储在AI中占比越来越高，甚至有和芯片并驾齐驱的势头；大白话：存储周期叙事不一定能变成成长叙事；但是以传统的周期定价，一定是错误的错误的定价核心资产，这就是资本市场最硬的预期差。