石化周报：伊朗表态转强扰动地缘预期，油价震荡偏强博弈加剧

伊朗表态转强扰动地缘预期，油价震荡偏强博弈加剧 glmszqdatemark2026年08月23日 推荐 伊朗表态转强扰动地缘预期，油价震荡偏强博弈加剧。8月17日，路透社报道，伊朗不会无限期等待美国继续实施海上封锁、已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限，且伊朗已决定将其政策“从防御性转向全面进攻性”。8月18日，伊朗表示，在美国解除对伊朗财产的冻结、解除石油制裁、停止所有战线的军事威胁与行动以及满足谅解备忘录的其他条件之前，霍尔木兹海峡不会开放。8月20日，美国财政部长贝森特威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施；伊朗外交部则谴责美国新的经济和贸易制裁。8月21日，据金十数据，德黑兰正计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施，即沙特的延布输油管道和阿联酋富查伊拉石油码头、两处设施合计每天处理约550万桶石油，意在推高美国汽油价格，并在美国11月中期选举前打击特朗普所在政党的支持率。由于美伊谅解备忘录到期，伊朗态度表现强硬，在地缘风险提高的影响下，油价本周上涨。短期看，在美伊谈判僵持、美国中期选举临近、地缘风险加大的背景下，油价或宽幅震荡，且在当前低库存的支撑下，向上动力更强；中长期看，IEA曾在3月宣布协调释放4.26亿桶石油、占其战略储备的1/3以上，伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡初步达成的新协议将双航道形式变为单向分流行船、且保留了伊朗收取费用的可能，将加强伊朗对海峡的话语权，补库逻辑和伊朗对海峡的控制权提升有望将油价中枢维持在高位。 维持评级 分析师周泰执业证书：S0590525110019邮箱：zhoutai@glms.com.cn 分析师李航执业证书：S0590525110020邮箱：lihang@glms.com.cn 分析师王姗姗执业证书：S0590525110021邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn 美元指数下降；布油期货价格上涨、现货价格上涨；东北亚LNG到岸价格上涨。截至8月21日，美元指数收于98.85，周环比-0.79点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为94.39美元/桶，周环比+6.63%，现货价94.54美元/桶，周环比+2.50%；WTI期货结算价为87.06美元/桶，周环比+5.66%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为2.76美元/百万英热单位，周环比+1.47%；东北亚LNG到岸价格为23.67美元/百万英热单位，周环比+9.30%。 美国原油产量上升，炼油厂日加工量上升。截至8月14日，美国原油产量1383万桶/日，周环比+3万桶/日。成品油方面，美国炼油厂日加工量1740万桶/日，周环比+22万桶/日；炼厂开工率97.2%，周环比+0.9pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量为971/205/523万桶/日，周环比+14/0/-5万桶/日。 美国原油库存下降，汽油库存上升。截至8月14日，1）原油方面，美国战略原油储备29343万桶，周环比-527万桶；商业原油库存42882万桶，周环比+441万 桶 。2） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油/航 空 煤 油/馏 分 燃 料 油 库 存 分 别 为20938/4624/10562万桶，周环比+69/+105/-153万桶。 相关研究 1．石化周报：中东出口释放压制油价，补库需求或将打开油价上行空间-2026/07/052．石化周报：油价超跌，地缘不确定性+补库需求或驱动油价回升-2026/06/283．石化周报：国际局势反复，短期旺季+中长期补库需求对油价形成支撑-2026/06/214．石化周报：油价回落空间有限，后续或仍维持高位-2026/06/145．石化周报：冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位-2026/06/07 投资建议：推荐以下三条主线：1）油价高位期间业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32本周石化市场行情回顾.............................................................................................................................................52.1板块表现..............................................................................................................................................................................................52.2上市公司表现......................................................................................................................................................................................63本周行业动态...........................................................................................................................................................74本周公司动态........................................................................................................................................................115石化产业数据追踪.................................................................................................................................................145.1油气价格表现....................................................................................................................................................................................145.2原油供给............................................................................................................................................................................................165.3原油需求............................................................................................................................................................................................175.4原油库存............................................................................................................................................................................................195.5天然气库存........................................................................................................................................................................................215.6炼化产品价格和价差表现...............................................................................................................................................................216风险提示..............................................................................................................................................................26插图目录..................................................................................................................................................................27表格目录..................................................................................................................................................................28 1本周观点 伊朗表态转强扰动地缘预期，油价震荡偏强博弈加剧。8月17日，路透社报道，伊朗不会无限期等待美国继续实施海上封锁、已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限，且伊朗已决定将其政策“从防御性转向全面进攻性”。8月18日，伊朗表示，在美国解除对伊朗财产的冻结、解除石油制裁、停止所有战线的军事威胁与行动以及满足谅解备忘录的其他条件之前，霍尔木兹海峡不会开放。8月20日，美国财政部长贝森特威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施；伊朗外交部则谴责美国新的经济和贸易制裁。8月21日，据金十数据，德黑兰正计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施，即沙特的延布输油管道和阿联酋富查伊拉石油码头、两处设施合计每天处理约550万桶石油，意在推高美国汽油价格，并在美国11月中期选举前打击特朗普所在政党的支持率。由于美伊谅解备忘录到期，伊朗态度表现强硬，在地缘风险提高的影响下，油价本周上涨。短期看，在美伊谈判僵持、美国中期选举临近、地缘风险加大的背景下，油价或宽幅震荡，且