上周美股出现回调,走势一波三折,主要原因是前期涨幅较高的科技与半导体板块出现明显获利了结,拖累了大盘表现。具体数据方面,道指下跌0.85%,标普500下跌1.43%,纳指100下跌2.45%。其中,科技股表现最弱,纳斯达克科技市值加权指数下跌3.26%,费城半导体指数下跌5.45%,成为全周领跌的主要方向;消费板块相对坚挺,标普500消费精选指数仅下跌0.40%,在整体偏弱的市场环境中表现抗跌。上周市场的核心主线是长端美债收益率飙升叠加中东油价风险,引发了一轮资产重新定价。当“财政纪律缺失、AI借贷推高利率”的说法占据上风时,高估值科技与半导体最先被抛售,而防御属性更强的消费板块则表现相对稳健。驱动回调的核心变量是美债收益率上升和地缘政治风险。