计算机周观点第56期：DeepSeek上线V4 Flash补齐视觉能力，阿里云AI商业化加速

计算机周观点第56期：DeepSeek上线V4 Flash补齐视觉能力，阿里云AI商业化加速 计算机《计算机周观点第55期：上海发布软件和信息服务业“十五五”规划，DeepSeek与GLM持续推动模型能力升级》2026.08.15计算机《FDE与Harness助力AI商业化落地》2026.08.13计算机《计算机周观点第54期：FDE推动AI从Demo走向生产，L3/L4自动驾驶迈入强制标准时代》2026.08.09计算机《计算机周观点第53期：DeepSeek V4-Flash公测，海外云厂商持续加码AI基建》2026.08.02计算机《CUDA：英伟达护城河的构筑、松动与国产突围》2026.07.25 本报告导读： 上周，DeepSeek上线V4 Flash视觉实验模型；阿里云外部商业化收入同比增长45%；国家发改委研究建立算力网、电网、通信网“2+3+N”协同机制。 投资要点： DeepSeek V4 Flash补齐视觉能力，模型、工具与Agent执行链进一步打通。8月21日，DeepSeek官方API页面上线实验版视觉模型DeepSeek-V4-Flash-Vision-Exp，为V4系列首个直接支持图片输入的视觉模型，支持1M上下文、最高384K输出，并兼容JSON Output、Tool Calls、Responses API及AnthropicAPI。新模型API价格与V4 Flash保持一致，图片按尺寸转换为Token后与文本统一计费；同时视觉能力已接入DeepSeek Harness，使截图、网页图片、报错界面、图表及软件UI等视觉信息能够进一步进入Agent工作流。DeepSeek正由纯文本能力向视觉感知延伸，进一步补齐多模态Agent的感知入口与完整执行链。 阿里AI云与算力业务保持高增长，AI商业化呈现“基础设施先行、应用持续投入”的分化特征。阿里云外部商业化收入同比增长45%，AI云与算力分部经调整EBITA同比增长133%，利润率升至12%；AI相关产品季度收入达到123.76亿元，连续第十二个季度实现三位数同比增长。芯片侧，平头哥已形成GPU、CPU及网络芯片的全栈自研体系，真武芯片已通过阿里云在20多个行业、超650家外部客户实现商业化应用，同时大规模AI数据中心交付周期压缩至100天。另一方面，AI实验室与应用业务本季度经调整EBITA亏损138.61亿元，主要受AI能力投入及千问APP推理成本增加影响，反映当前AI基础设施商业化速度明显快于应用层盈利兑现。 国家发改委完善“六网协同”推进机制，算力基础设施建设进一步强化跨网协同。8月19日，国家发改委召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”协调机制，即2家电网企业、3家电信运营商与N家算力相关企业协同推进重大项目建设。国家电网、南方电网、中国电信、中国联通、中国移动及算力相关企业参与会议，国家发改委、工信部、国家能源局相关司局参会。算力、电力与通信基础设施的统筹协调机制进一步完善，有望推动算力网络及配套电力、通信基础设施建设提速。 风险提示：技术发展不及预期，公司业务拓展不及预期。 本公司是本报告所述海光信息(688041),金山办公(688111),寒武纪(688256)的做市券商。本报告系本公司分析师根据海光信息(688041),金山办公(688111),寒武纪(688256)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）授权客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666