奥比中光26H1点评 补齐 数据采集 终端感知 全栈方案 加速迈向物理AI视觉基座

1）#高毛利机器人及海外业务正在成为新的增长引擎：26H1公司实现营收4.38亿元，同比+0.49%；归母净利润4164万元，同比-30.82%，利润下滑主要系研发投入同比+22.17%至1.11亿元、研发费用率提升4.52pct至25.46%。公司毛利率同比提升7.28pct至48.55%，传感器收入2.07亿元、整机及方案收入2.03亿元，产品结构进一步均衡；报告期内，公司产品结构改善，不再依赖于传统业务，机器人视觉方案收入达到上年同期2倍以上，直接境外收入接近翻倍。 2）#补齐机器人全部视觉方案_贯通训练前端与部署终端：前端数据采集方面，公司无本体数据采集平台已形成EGO第一视角、UMI手持操作、WristCam腕部近场、Hub同步中枢四类产品形态，覆盖头部视角、手—物交互、腕部近场及多设备同步，解决具身模型训练中真实数据稀缺、模态不同步和采集标准不统一的问题；机器人终端方面，公司已覆盖单目2D、多目2D、双目2D以及结构光、ToF、LiDAR等3D视觉路线，可根据不同机器人等场景，在成本、精度、视野和环境适应性之间灵活组合。#公司正在从销售单颗3D相机、升级为覆盖“数据采集—模型训练—终端感知”的全栈视觉方案商，单机价值量、客户黏性及可服务市场均有望提升。 3）#与思特威深化合作：依靠自研深度引擎芯片，将公司在光学、深度芯片、算法及系统方案上的全栈能力，与思特威SmartGS全局快门CIS的优秀能力结合，面向机器人避障识别、空间定位及数据采集共同开发解决方案，并将导入EGO、UMI、WristCam等无本体数采硬件。合作有望强化在具身智能视觉标准与平台入口上的话语权。 4）#携手创想三维发布全球首款AI便携3D扫描仪：公司与创想三维发布联合研发的AI便携3D扫描仪Pika，奥比中光提供核心底层技术。#Pika意味着3D扫描正从专业工业设备向便携化、消费电子化演进，奥比中光亦由核心芯片与光学方案供应商进一步切入整机 软硬件平台，打开3D扫描与3D打印产业链的增量空间。 华泰计算机郭雅丽/范昳蕊/袁泽世/岳铂雄/王浩天（17860627839）/徐诚伟