- 茅台市场化改革推进:茅台明确2026年下半年起,茅台集团子公司、茅台股份公司子公司、惠群公司的茅台酒销售计划将回归股份公司,转直营渠道后实现变相提价。按6000吨配额测算,此举预计年增厚利润4-5个百分点,市场化改革信号明确,同步推进产品结构优化、系列酒1935控量保价。
- 白酒板块中报表现:白酒中报仅金徽酒超预期,2026年Q2其300元以上高端产品同比增长近40%。其余多数公司业绩低于预期。
- 零食板块净利率承压:零食板块2026年Q2净利率普遍承压至8-10个百分点,主因下游渠道强势。
- 啤酒板块业绩不及预期:啤酒板块中,华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒2026年中报不及预期,行业全年承压。
- 食饮板块整体分析:食饮板块整体基本面偏弱但下行空间有限,机构仓位与估值处10年低位。