浙商轻工史凡可 盈趣科技 收入高增 Q2环比提速 多业务线齐头并进
#业绩一览 -26H1收入25.52亿元（同比+40%，下同），归母净利润3.38亿元（+145%），扣非归母净利润1.38亿元（+7%），主要系公允价值变动收益2.36亿元（持有摩尔线程）。 -26Q2单季收入14.14亿元（+47%，环比提速），归母净利润2.45亿元（+299%），扣非归母净利润0.78亿元（+41%）。 #多板块融合发展、健康环境&电子烟高增 1）创新消费电子产品收入9.23亿元（+36.63%），电子烟、电助力自行车、熨烫机等均实现快速增长，其中电子烟产能逐步释放、业务占比稳步提升；毛利率29.81%（-0.47pct）。 2）健康环境产品收入2.61亿元（+206.20%），大客户战略成效显著，重要客户多个重点项目研发与量产稳步推进，中马两地协同打通交付壁垒；毛利率28.06%（+2.20pct）。 3）智能控制部件收入5.63亿元（+13.79%），高端食品器械、游戏模拟控制设备等快速增长，有效对冲水冷散热控制系统收入下行；毛利率26.42%（+2.10pct）。 4）汽车电子产品收入3.18亿元（+6.33%），北美斩获多个头部OEM新项目定点，欧洲落地多个德法合作项目，匈牙利车载产线预计2027年投产。毛利率22.42%（-1.29pct）。 5）精密结构件收入3.09亿元，主要系25年12月完成发斯特51%股权收购并表；超薄镁铝合金压铸、半固态成型等关键技术突破并产业化，前瞻布局AR智能穿戴、低空经济、卫星通信等新兴领域。 #财务指标：毛利率稳健、汇兑拖累费用率 1）毛利率：26H1毛利率28.41%（基本持平）、26Q2为28.47%（+0.56pct），业务结构带动向好。 2）费用率：26H1期间费用率19.27%（+1.63pct），其中财务费用率2.55%（+3.08pct），系汇兑净损失、利息支出增加及利息收入减少；销售费用率2.17%（-0.32pct），管理+研发费用率14.54%（-1.12pct）。 太阳盈趣科技经营拐点显现，多业务放量驱动收入高增、盈利能力环比改善，后续聚焦电子烟产品迭代&健康环境大客户合作深挖，以及多个新赛道的潜力，有望持续保持成长。 风险提示：新品拓展不达预期，汇率波动 欢迎联系：史凡可18811064824/傅嘉成13161688452/曾伟/褚远熙/曹馨茗